6月5日訊，芯片巨頭博通（NASDAQ：AVGO）在美股市場周四收盤后（北京時(shí)間周五凌晨）公布了該公司截至5月3日的2020財(cái)年第二季度財(cái)報(bào),。

    根據(jù)財(cái)報(bào)來看，博通2020財(cái)年第二季度凈營收有所增長,，超出市場預(yù)期,；凈利潤方面有所下降。作為全球知名的芯片巨頭,，博通此前幾個(gè)季度的財(cái)報(bào)業(yè)績表現(xiàn)還算可以,，但是隨著全球芯片市場的發(fā)展需求放緩，博通的營收壓力也不小,，而且今年上半年全球芯片市場也面臨不小的震蕩,，原因還是眾所周知的全球衛(wèi)生事件對于全球經(jīng)濟(jì)造成的連鎖反應(yīng)，對于芯片巨頭博通來說,，此次財(cái)報(bào)透露了哪些信息呢,？

    美股研究社通過解讀它的這份新財(cái)報(bào)，來看看未來博通面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn),。

    第二季度凈營收57．42億美元 同比增長4％

    報(bào)告顯示，博通第二季度凈營收為57．42億美元,，低于上一季度的58．58億美元,，但與去年同期的55．17億美元相比增長4％。也符合市場預(yù)期,。

    凈利潤方面有所下降,，這主要是由于疫情影響了各大硬件廠商的需求量。博通第二季度凈利潤為5．63億美元,，每股攤薄收益為1．17美元,，相比之下上一季度的凈利潤為3．85億美元,，每股攤薄收益為0．74美元；去年同期的凈利潤為6．91億美元,，每股攤薄收益為1．64美元,。

    在營收成本方面，博通第二季度總營收成本為25．53億美元,，相比之下上一季度的總營收成本為25．94億美元,，去年同期的總營收成本為24．28億美元。其中,，博通第二季度運(yùn)營支出為24．23億美元,，相比之下上一季度的運(yùn)營支出為25．50億美元，去年同期的運(yùn)營支出為21．19億美元,?？梢钥闯鰻I收成本和運(yùn)營支出都在同步減少。

    在毛利率方面,，博通依然獲得了小幅增長增長,，這主要與博通所在賽道的大環(huán)境有關(guān)。博通第二季度毛利潤為31．89億美元,，去年同期的毛利潤為30．89億美元,。博通第二季度運(yùn)營利潤為7．66億美元，相比之下上一季度的運(yùn)營利潤為7．14億美元,，去年同期的運(yùn)營利潤為9．70億美元,。

    現(xiàn)金流方面，博通第二季度來自于業(yè)務(wù)運(yùn)營活動(dòng)的現(xiàn)金為32．13億美元,，相比之下去年同期為26．67億美元,。博通第二季度來自于業(yè)務(wù)運(yùn)營活動(dòng)的自由現(xiàn)金流為30．65億美元，相比之下去年同期為25．42億美元,。

    截至第二季度末,，博通持有的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物總額為92．07億美元，相比之下截至上一季度末為64．44億美元,。

    直面這份財(cái)報(bào),，博通的財(cái)報(bào)并沒有什么亮眼之處，財(cái)報(bào)發(fā)出之后,，資本市場也給出了相應(yīng)的反響,。截止發(fā)稿，博通盤后股價(jià)下跌2．23％,，至302美元／股,，考慮到全球衛(wèi)生事件帶給全球經(jīng)濟(jì)帶來的不確定性，下一季度的財(cái)報(bào)同樣不容客觀,。實(shí)際上,，從行業(yè)和目前的形勢來看,，博通的處境也值得焦慮。

    一,、雖然第二季度凈營收同比增長4％ 但半導(dǎo)體營收同比下降2％

    高通是全世界最大的移動(dòng)芯片制造商之一,，另外擁有海量的移動(dòng)通信技術(shù)專利，依靠專利授權(quán)每年獲得不菲的收入,。但是這并不代表博通就能高枕無憂,。

    復(fù)盤前幾季財(cái)報(bào)，2019年博通Q2營收55．2億美元,，同比增10％ ,；Q3營收55．15億美元；同比增9％,；Q4營收57．7億美元同比增6％,；上季度營收58．58億美元，同比僅增1．2％,。

    通過查看博通2020財(cái)年Q2財(cái)報(bào),，數(shù)據(jù)顯示來自于半導(dǎo)體解決方案業(yè)務(wù)的凈營收為40．27億美元，與去年同期相比下降2％,，在總凈營收中所占比例為70％,。2019財(cái)年第二季度，博通來自于半導(dǎo)體解決方案業(yè)務(wù)的凈營收為41．04億美元,，在總凈營收中所占比例為74％,。

    通過上述數(shù)據(jù)，不難發(fā)現(xiàn),，博通營收增速正在不斷放緩,，并且在半導(dǎo)體業(yè)務(wù)上尤為明顯。作為博通的主營業(yè)務(wù),，半導(dǎo)體在營收占比超過了70％,，如今半導(dǎo)體增長乏力，甚至在新一季度有所下降,，預(yù)計(jì)后續(xù)對于博通的總營收會(huì)產(chǎn)生很大的影響,。

    二、有限業(yè)務(wù)占據(jù)行業(yè)龍頭地位 但博通已經(jīng)兩次接受歐盟委員會(huì)的反壟斷調(diào)查

    有線業(yè)務(wù)是博通收入主要貢獻(xiàn)來源,，根據(jù) Gartner 測算,，博通在有線基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域占據(jù)行業(yè)龍頭地位，在全球約占三分之一的市場份額,，其中網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施硅芯片約占三分之二的市場份額。同時(shí),，公司在機(jī)頂盒和寬帶接入市場也有主導(dǎo)地位,，目前,，博通主要芯片產(chǎn)品有以太網(wǎng)交換芯片、數(shù)據(jù)包處理器,、ASCI等,。

    但是在有限業(yè)務(wù)這方面，博通的情況也不容樂觀,。目前,，博通已經(jīng)兩次接受歐盟委員會(huì)（該委員會(huì)是歐洲最大的反競爭監(jiān)管機(jī)構(gòu)）的反壟斷調(diào)查，歐盟委員會(huì)聲稱這家芯片制造商在調(diào)制解調(diào)器和電視機(jī)頂盒中使用芯片市場占主導(dǎo)地位,，以遏制競爭,。

    對于芯片巨頭來說，最怕被政府組織頂上,，之前盛極一時(shí)的高通就在反壟斷案中敗訴,，并要接受7年監(jiān)管，消息一出,，高通股價(jià)狂跌近11％,，市值蒸發(fā)近百億美元。在經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展,，科技日新月異的今天,，博通在歐盟的反壟斷調(diào)查上難免會(huì)有些分身乏術(shù)，而且隨著時(shí)間的推移,，一旦博通敗訴,，后果不堪設(shè)想。

    而且由于視頻網(wǎng)站等全新觀劇形式的出現(xiàn),，導(dǎo)致博通有線電視機(jī)頂盒芯片銷量下降,。就在前段時(shí)間，據(jù)國外媒體報(bào)道,，博通對Netflix提起了訴訟,，指控Netflix侵犯其專利。博通在訴訟中稱,，Netflix侵犯了其8項(xiàng)涉及視頻播放和數(shù)據(jù)傳輸技術(shù)相關(guān)的專利,，該公司正從這一侵權(quán)行為中獲利。

    事實(shí)上,，這也是博通的無奈之舉,，在有限業(yè)務(wù)領(lǐng)域，不僅生存空間不斷縮小,，博通還要應(yīng)對來自思科,、聯(lián)發(fā)科、英偉達(dá),、美滿電子,、英特爾等多位競爭選手的壓力,。

    三、無線芯片業(yè)務(wù)對蘋果依賴性太大 5G芯片領(lǐng)域博通優(yōu)勢不明顯

    在無線業(yè)務(wù)方面,，根據(jù)資料顯示,，在2019財(cái)年，博通無線業(yè)務(wù)占半導(dǎo)體營收的將近一半,，創(chuàng)收22億美元,。涉及到的芯片產(chǎn)品主要有Wi－Fi芯片、藍(lán)牙和GPS芯片等,。在博通的無線芯片業(yè)務(wù)的營收中,，蘋果為它貢獻(xiàn)了很大一部分的營收。目前,，博通共為iPhone供應(yīng)八個(gè)零部件,。此前根據(jù)摩根大通的報(bào)告顯示，博通向蘋果提供新iPhone中的所有非射頻芯片,，這意味著每部蘋果手機(jī)將給博通帶來10美元的收入,。

    在下一代iPhone中，博通將維持其在非射頻芯片中的份額,，博通也成為新iPhone無線充電,、Wi－Fi、藍(lán)牙和GPS功能的唯一供應(yīng)商,。但因?yàn)橐咔樵?，今年蘋果推遲出貨，這也直接影響到博通的無線芯片的出貨量,，總之,，目前博通的地位還是十分的被動(dòng)。

    此外,，在2019分析師電話會(huì)議上,，博通高管提到，公司在一個(gè)產(chǎn)品領(lǐng)域失去了來自大型智能手機(jī)客戶的業(yè)務(wù),。而且隨著這些大型通信設(shè)備制造商的某些業(yè)務(wù)蒸發(fā),，將進(jìn)一步阻礙公司營收的增長。

    而且,，隨著無線網(wǎng)絡(luò)進(jìn)入5G時(shí)代,，芯片巨頭開始加大馬力發(fā)展5G芯片，這也將成為他們帶動(dòng)半導(dǎo)體業(yè)務(wù)增長的重要籌碼,，與此同時(shí),，巨頭相互之間的競爭也會(huì)加劇。

    但在5G芯片領(lǐng)域，博通似乎并不具備明顯的優(yōu)勢,。此前有報(bào)道稱,，博通一直在芯片領(lǐng)域發(fā)力?！秶H金融報(bào)》在一篇采訪中指出，事實(shí)上,，博通在5G芯片領(lǐng)域很早就想發(fā)力,，所以才想收購高通，達(dá)成業(yè)務(wù)互補(bǔ)的構(gòu)想,。不過,，收購高通的計(jì)劃最終失敗，博通只能考慮其他方式,，比如自己研發(fā)或收購其他標(biāo)的來解決,。

    芯片市場競爭越發(fā)激烈 博通布局物聯(lián)網(wǎng)安全領(lǐng)域企圖獲得新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)

    根據(jù)世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計(jì)協(xié)會(huì)（WSTS）從各家芯片大廠得到的數(shù)據(jù)顯示，目前全球芯片市場的整體銷售額下滑,，不論是英特爾,、三星、臺積電,、還是博通等整個(gè)營收都受到了市場環(huán)境影響,。同時(shí)，這也讓它們的競爭更為激烈,。

    為了加速搶奪市場,，英偉達(dá)最近動(dòng)作頻頻，去年3月,，英偉達(dá)以69億美元收購以色列芯片制造商Mellanox Technologies,，進(jìn)軍Infiniband和以太網(wǎng)交換芯片市場，以期打破博通的壟斷地位,。據(jù)悉,，該筆交易是英偉達(dá)有史以來最大規(guī)模的收購。

    6月,，英特爾又宣布將收購初創(chuàng)公司Barefoot Networks,，Barefoot的技術(shù)因其靈活性而從其他以太網(wǎng)芯片中脫穎而出。英特爾期望通過此次收購,，有效利用Barefoot Networks的網(wǎng)絡(luò)芯片技術(shù),，并與博通公司展開競爭。

    除此之外,，美滿電子也宣布與格芯已達(dá)成協(xié)議,，將收購格芯專用集成電路（ASIC）業(yè)務(wù)Avera Semiconductor。據(jù)悉，該業(yè)務(wù)單元幫助芯片設(shè)計(jì)師研發(fā)全定制芯片中的半定制芯片,。Marvell希望在其他市場中來加強(qiáng)其基站ASIC定制業(yè)務(wù),。

    可以說，全球芯片市場在銷量下滑的同時(shí)競爭卻越發(fā)激烈,，但對于博通來說,，單單保住市場是不夠的，如何在保住市場的同時(shí)挖掘出新的業(yè)務(wù)增長潛力才是最關(guān)鍵的,。博通從不是一個(gè)固步自封的公司,，很早之前，為了抵消了芯片業(yè)務(wù)的不佳戰(zhàn)績,，博通就已經(jīng)斥資189億美元收購了美國商業(yè)軟件公司CA Technologies,，試圖進(jìn)軍軟件行業(yè)。

    CA Technologies是全球領(lǐng)先的 IT辦理軟件息爭決方案供給商,，其產(chǎn)物和技能涵蓋 IT的全部情況,，從主機(jī)到漫衍式體系，從虛擬化到云,，CA Technologies的解決方案辦理著凌駕98％的財(cái)富500強(qiáng)企業(yè)和絕大大都全球 2000強(qiáng)企業(yè),、以及浩瀚當(dāng)局機(jī)構(gòu)和全球數(shù)千家來自差別行業(yè)的公司的 IT生態(tài)體系。

    在2019年,，博通又斥資107億美元收購殺毒軟件公司Symantec旗下的企業(yè)安全部門,，以壯大其軟件業(yè)務(wù)，布局物聯(lián)網(wǎng)安全領(lǐng)域,。

    事實(shí)上,，通過收購軟件公司，博通實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)的多元化,，也更有能力來對抗半導(dǎo)體行業(yè)的放緩,，這在博通近幾季的財(cái)報(bào)中得到了驗(yàn)證。當(dāng)然,，看到這一機(jī)遇的也不止博通一家,，行業(yè)內(nèi)的競爭對手也在物聯(lián)網(wǎng)積極布局。

    英特爾通過＂為物聯(lián)網(wǎng)設(shè)計(jì)高性能芯片＂,、＂增強(qiáng)邊緣計(jì)算＂和＂專注于計(jì)算機(jī)視覺＂三大戰(zhàn)略布局物聯(lián)網(wǎng),，全面發(fā)力物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，憑借其領(lǐng)先的技術(shù)和產(chǎn)品組合以及獨(dú)特的端到端解決方案,，打造廣泛而多元的創(chuàng)新生態(tài),，攜手合作伙伴促進(jìn)人工智能與物聯(lián)網(wǎng)的融合發(fā)展，引領(lǐng)“萬物智能互聯(lián)”的行業(yè)變革,。

    在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域,，英特爾的戰(zhàn)略也十分清晰 －－ 以高性能計(jì)算,、邊緣賦能、視覺（視頻）推理為支柱,，將通用,、無縫的軟件和開發(fā)者體驗(yàn)貫穿其中，不斷拓展生態(tài)合作,，提供行業(yè)整體解決方案,，并以此推動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新實(shí)踐。

    高通則通過推出一系列平臺解決方案,，賦予各類終端設(shè)備全新的計(jì)算和連接能力,，促進(jìn)物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)技術(shù)的規(guī)模化應(yīng)用,。進(jìn)入5G時(shí)代，高通與聯(lián)通合作打造物聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合創(chuàng)新中心,，發(fā)揮各自的優(yōu)勢,，基于創(chuàng)新生態(tài)體系資源，共同搭建共贏共享的物聯(lián)網(wǎng)新生態(tài),。

    不過很顯然,，這兩家企業(yè)暫時(shí)都沒有考慮到物聯(lián)網(wǎng)安全性這方面。據(jù)MarketsandMarkets預(yù)測,，2020年全球物聯(lián)網(wǎng)的安全市場將從2015年的68．9億美元增長至289億美元,，從2015年至2020年的復(fù)合年增長率為33．2％。因此這算得上是一塊巨大的蛋糕,，后來者博通由此切入進(jìn)行布局,，不失為良策。

    目前半導(dǎo)體行業(yè)并不太平,，全球固態(tài)存儲及消費(fèi)電子需求放緩,，導(dǎo)致全球半導(dǎo)體市場需求下滑，同時(shí)全球貿(mào)易摩擦升溫,，中美曠日持續(xù)的貿(mào)易戰(zhàn)也對半導(dǎo)體貿(mào)易市場造成較大影響,。因此，博通將目光轉(zhuǎn)向軟件市場布局物聯(lián)網(wǎng)安全也無可厚非,。不過,，物聯(lián)網(wǎng)市場目前仍未全面落地，短期內(nèi)很難為博通帶來樂觀創(chuàng)收,。換言之,，如今的博通仍然面臨重重危機(jī)。