今天,又一家芯片設(shè)計企業(yè)敲鐘,。
投資界12月16日消息,恒玄科技(BES)正式登陸科創(chuàng)板,此次發(fā)行價為162．07元,開盤價391元,漲幅一度超過130%,以此計算其市值超450億,。
46歲的創(chuàng)始人張亮早年畢業(yè)于清華大學(xué),是中國芯片行業(yè)的“第二波創(chuàng)業(yè)者”。在創(chuàng)辦恒玄科技之前,張亮曾在多家知名半導(dǎo)體公司任職,一直深耕半導(dǎo)體領(lǐng)域,。自那時起,IDG資本合伙人李驍軍就與他相識,并成為恒玄科技的創(chuàng)始投資人,。
投身科技創(chuàng)業(yè)的洪流,張亮從一開始就立志做一家世界級芯片公司,。但芯片領(lǐng)域無論創(chuàng)業(yè)還是投資都并非易事——資金投入大、回報周期長,早些年令不少VC/PE望而卻步,。幸運(yùn)的是恒玄科技身后擁有一眾投資機(jī)構(gòu)的支持,除了IDG資本,還有深創(chuàng)投,、清控銀杏、元禾璞華,、小米長江基金,、阿里巴巴等。今天,恒玄科技最早投資方向投資界獨(dú)家講述背后的成長故事,。
創(chuàng)業(yè)5年,這家芯片公司敲鐘
市值超450億
成立于2015年,恒玄科技算是一家“年輕”的芯片公司,。
不過,其創(chuàng)始人張亮已經(jīng)在半導(dǎo)體行業(yè)經(jīng)營多年。1974年出生的張亮,在從清華大學(xué)微電子專業(yè)畢業(yè)后,去到美國北卡羅萊納州立大學(xué)深造,主攻電氣工程和計算機(jī)科學(xué)碩士學(xué)位,。后來,張亮在多家知名半導(dǎo)體公司擔(dān)任芯片設(shè)計工程師,。
也是在這期間,張亮結(jié)識了IDG資本合伙人李驍軍。2015年,張亮選擇創(chuàng)業(yè),和他一起創(chuàng)業(yè)的還有曾經(jīng)的老戰(zhàn)友趙國光,。至此,恒玄科技正式誕生,。
李驍軍陪伴著恒玄科技的從0到1,熟知這家公司的創(chuàng)業(yè)歷程。他回憶,最初大致的方向就是想結(jié)合從前手機(jī)行業(yè)芯片設(shè)計的經(jīng)驗(yàn)以及未來IOT,、新型穿戴設(shè)備的理念,而不管是創(chuàng)始人自己還是IDG資本,從一開始就投入了很多資金和精力,在細(xì)分方向上做打磨,最終鎖定在了智能音頻SoC芯片的研發(fā),、設(shè)計與銷售。
恒玄科技的定位跟國內(nèi)大部分的芯片公司都不太一樣,。由于起步晚,國內(nèi)大量的芯片公司十幾年前都從做替代性產(chǎn)品而切入,走性價比這條路,。而經(jīng)過多年積累,我國自有產(chǎn)業(yè)鏈和人才已經(jīng)足以支撐在某些細(xì)分行業(yè)實(shí)現(xiàn)國際領(lǐng)先水平,恒玄科技從一開始就定位做一家世界級芯片公司?！八麄兙褪菑牡谝淮男酒境鰜淼?再重復(fù)以前的路還有什么意義呢?”李驍軍總結(jié),恒玄科技是典型的中國芯片行業(yè)的第二代創(chuàng)業(yè)者,。
“他不像一般的工科男,。”李驍軍如此評價張亮,“浙江人,特別有商業(yè)頭腦;負(fù)責(zé)的工作很全面,市場,、技術(shù),、軟件都管……綜合能力特別強(qiáng),市場敏感度也好;而且特別有創(chuàng)業(yè)分享精神?！痹趶埩恋恼贫嫦?恒玄科技快速發(fā)展,成立五年便成功敲響上市的鐘聲,開盤市值469億元,。
AIoT芯片隱形冠軍是怎么煉成的
9個月營收已超6億
成立5年登陸科創(chuàng)板,恒玄科技是行業(yè)里的一匹黑馬——僅僅成立3年就實(shí)現(xiàn)扭虧為盈,成立5年凈利潤超6000萬。尤其是今年,其業(yè)績更是亮眼——招股書顯示,2020年1-9月,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6．69億元,同比增長40．41%;實(shí)現(xiàn)凈利潤1．17億元,同比大幅增長165．39%,。
這家成立時間并不長的芯片公司,究竟做對了什么?在李驍軍看來,“真正好的芯片公司,創(chuàng)始人應(yīng)該能做到市場和工程兩者的完美結(jié)合”,。恒玄科技崛起的背后,不僅僅是其在技術(shù)上不斷創(chuàng)新,更重要的是抓住了市場的機(jī)遇。
隨著蘋果發(fā)布第一代AirPods,耳機(jī)領(lǐng)域新一輪技術(shù)革新的序幕拉開,這正好成了恒玄科技進(jìn)入AIoT行業(yè)的一個完美切入點(diǎn),。恒玄科技目前的主營業(yè)務(wù)是為智能音頻SoC芯片的研發(fā),、設(shè)計與銷售,其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于智能藍(lán)牙耳機(jī)、Type-C耳機(jī),、智能音箱等低功耗智能音頻終端,。
這其中最值得一提的是,恒玄科技2018年研發(fā)出的BES2300系列智能藍(lán)牙音頻芯片,令恒玄科技成功打入高端TWS耳機(jī)市場,直接與高通、聯(lián)發(fā)科等國際芯片龍頭,以及海思等國內(nèi)芯片領(lǐng)軍者站在了同一競技場上,。據(jù)了解,該款芯片采用了28nm先進(jìn)制程該,不僅成本低、占用空間小,功耗也遠(yuǎn)低于其他芯片巨頭的產(chǎn)品,。
“整個IoT行業(yè)在發(fā)生著巨大的變化,品牌正在越來越集中,。而這些品牌對于供應(yīng)商的要求也很簡單——成本、性能和服務(wù),。尤其是性能和服務(wù)正在被頭部的品牌廠商越來越看重,。”李驍軍分析道,。
憑借著領(lǐng)先的技術(shù)和出色的性能,恒玄科技的產(chǎn)品不僅被三星,、華為、OPPO,、小米等全球知名的手機(jī)品牌紛紛采用,同時也獲得了哈曼,、SONY、Skullcandy等專業(yè)音頻廠商的青睞,。
對于恒玄科技來說,在耳機(jī)行業(yè)站穩(wěn)腳跟只是一個開始,。隨著智能物聯(lián)網(wǎng)大爆發(fā),智能語音交互的場景(如智能可穿戴、智能家居等)變得越來越多,照明,、門鎖,、空調(diào)、冰箱,、車載支架等設(shè)備正在快速的語音化,越來越多的消費(fèi)者要求終端設(shè)備具備智能語音交互能力,。而這一切背后的關(guān)鍵在于智能語音交互,依舊離不開智能音頻芯片,對于恒玄科技來說,這將是一個無限的市場,。
尤其是被認(rèn)為是智能家居體系中最不可或缺的智能音箱,已經(jīng)吸引了國內(nèi)外眾多互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛入局。但鮮為人知的是,恒玄科技的芯片目前已經(jīng)廣泛支持谷歌,、百度,、阿里、三星,、華為,、小米等主流廠商的智能語音助手,儼然成了“AIoT芯片隱形冠軍”。
IDG資本陪跑多年,深創(chuàng)投,、阿里入局
早期投資方講述背后故事
回顧5年以來的歷程,恒玄科技背后離不開一眾創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的支持,。據(jù)投資界不完全統(tǒng)計,恒玄科技投資方包括IDG資本、深創(chuàng)投,、小米長江產(chǎn)業(yè)基金,、清控銀杏、元禾璞華,以及阿里巴巴等,。
其中,IDG資本是恒玄科技的創(chuàng)始投資人,。李驍軍作為半導(dǎo)體行業(yè)的一個老兵,曾是Marvell和Bradcom的技術(shù)骨干,參與并領(lǐng)導(dǎo)了多個芯片的設(shè)計與開發(fā)。經(jīng)驗(yàn)豐富的李驍軍發(fā)現(xiàn)“他們(張亮)看到了更大的市場機(jī)會,?！?/p>
“賭人,就這一條,對我來說就足夠下決心了?！痹诨貞浲顿Y邏輯時,李驍軍告訴投資界,“在芯片競爭這么激烈的行業(yè)里,張亮在一開始的從業(yè)經(jīng)歷就已經(jīng)證明了自己的能力,從這一點(diǎn)來說,做什么方向都是次要因素了,。比較難得的是他們這種重復(fù)創(chuàng)業(yè)者,以前有豐富經(jīng)驗(yàn)和客戶積累,并且想去做一件一定要超越以前的事,對自己要求更高了?！?/p>
在他看來,真正好的芯片公司,一定是市場和工程的完美結(jié)合,“大家可能以前低估了芯片公司對創(chuàng)始人能力的要求,總是以為這就完全是工程師的事,在我看來未必是這樣子,。”李驍軍進(jìn)一步解釋,芯片創(chuàng)業(yè)絕不是簡單地做好產(chǎn)品就可以,酒香也怕巷子深,工程能力,、客戶積累以及對于市場前瞻性的感覺,缺一不可,。
從2016年開始,在恒玄科技僅有的3輪融資中,IDG資本均有參與。根據(jù)招股書,IDG資本(主體為RUNYUANⅠ和RUNYUANⅡ)是恒玄科技最大外部股東,持股比例為17．07%,。
投資后,李驍軍仍舊和恒玄科技的團(tuán)隊(duì)保持深度且輕松的交流,他們常常在一起喝咖啡時,探討關(guān)于公司的日常和困惑,。當(dāng)然,IDG資本也為恒玄科技帶來了除資金以外的其他資源。
除了IDG資本之外,深創(chuàng)投及其參與管理的前海萬容紅土也是恒玄科技的重要投資方之一,這也是深創(chuàng)投2020年斬獲的第四家半導(dǎo)體上市公司,。顯然,隨著一級市場半導(dǎo)體投資熱潮來臨,真正早期的價值投資者已經(jīng)進(jìn)入了收獲期,。
默默布局十七年,
IDG資本最全芯片版圖曝光
隨著恒玄科技的上市,IDG資本的半導(dǎo)體版圖浮出水面。
2003年,在李驍軍加入前,IDG資本就已經(jīng)開始布局半導(dǎo)體行業(yè),。而早在1997年,IDG資本斬獲的第一個上市項(xiàng)目——風(fēng)華高科,就是出自先進(jìn)制造方向,隨后在芯片設(shè)計,、傳感器、集成電路,、半導(dǎo)體設(shè)備等多個領(lǐng)域布局,投資了10余個細(xì)分行業(yè)的頭部項(xiàng)目,并有超過半數(shù)企業(yè)已經(jīng)或即將上市,。
實(shí)際上,在投資人這個身份之前,李驍軍一個不為人熟知的身份是半導(dǎo)體行業(yè)從業(yè)者,。他曾是兩家上市公司Broadcom Corporation (BRCM)和Marvell Semiconductor (MRVL) 的技術(shù)骨干,多次參與并領(lǐng)導(dǎo)了芯片的設(shè)計與開發(fā)。從業(yè)經(jīng)歷帶給他絕佳的行業(yè)敏感度,。
李驍軍坦言,“IDG資本的芯片投資高峰其實(shí)有兩波,第一波是十幾年前,而這兩三年則是第二波,。今天上市的那些芯片公司,都是經(jīng)過十年的,你只要在那個點(diǎn)投入的,后來活下來的,今天的收益都會非常好?！?/p>
事實(shí)上,恒玄科技并非IDG資本今年斬獲的第一家IPO芯片公司,。在國內(nèi)機(jī)構(gòu)投資人鮮少關(guān)注芯片行業(yè)時,IDG資本就在2002年參與了芯原股份的A輪融資,這也是芯原股份的首輪融資。今年8月,芯原成功在科創(chuàng)板掛牌上市,。
此外,在2005年,IDG資本投資了業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的電視與機(jī)頂盒集成芯片公司晶晨半導(dǎo)體(Amlogic),14年后,晶晨股份頂著科創(chuàng)板受理的第一家擬上市企業(yè)——科創(chuàng)板 001 號的名頭掛牌上市,。
2007年IDG資本又率先投資了全球領(lǐng)先的通信芯片公司銳迪科,2018年1月19日,紫光集團(tuán)旗下展訊和銳迪科正式完成整合并改名為紫光展銳。紫光展銳作為紫光集成電路產(chǎn)業(yè)鏈中的核心企業(yè),已發(fā)展成為全球前三的手機(jī)基帶芯片設(shè)計企業(yè),中國最大的泛芯片供應(yīng)商,中國領(lǐng)先的5G通信芯片企業(yè),。
在李驍軍看來,投資芯片遵循兩條線,。一條就是碰到好的創(chuàng)業(yè)者,同時也是有前景的市場,就一定果斷出手。但對于芯片行業(yè),優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)從來都是稀缺資源,一旦發(fā)現(xiàn)就要持續(xù)鎖定,。這一點(diǎn)上,李驍軍投資翱捷科技和恒玄科技的情況如出一轍,。
翱捷科技(ASR),是目前中國基帶公司中除海思外唯一擁有全網(wǎng)通技術(shù)的公司,而IDG資本更是在翱捷科技創(chuàng)立之初就早早下注。8月26日,上海證監(jiān)局披露,翱捷科技擬科創(chuàng)板上市并與海通證券簽訂了發(fā)行上市輔導(dǎo)協(xié)議,IDG資本也即將再度斬獲一個IPO,。李驍軍表示,“我們是5年前投的ASR,這跟市場熱不熱完全沒關(guān)系,。”
另一條線就是要跟隨市場,在李驍軍看來,在市場熱度更高,更活躍的時候,作為投資機(jī)構(gòu)花更多的精力關(guān)注是正常的,市場的火熱也讓芯片項(xiàng)目有了更多退出的機(jī)會,?！霸谶^去的兩年,在芯片上我個人的投入時間,包括基金的投入,相比較過去也確實(shí)多了不少”。
眾所周知,芯片產(chǎn)業(yè)投資門檻高,、投入高,、風(fēng)險高,、回報周期長,曾經(jīng)讓不少VC/PE都望而卻步,。但如今,推進(jìn)集成電路的國產(chǎn)自主化、實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈安全可控已經(jīng)迫在眉睫,伴隨著國家政策的大力支撐,近兩三年越來越多的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)開始發(fā)力投資半導(dǎo)體,。
李驍軍提醒,“芯片在現(xiàn)在已經(jīng)很熱了,競爭激烈而且估值也偏高,。但這又不是一個像To C那樣可以踩著油門就能往前走的行業(yè),用錢堆也不一定就能出來產(chǎn)品。因此如何在這個行業(yè)里找到長期的價值,是包括投資人在內(nèi)所有人要面臨的一個共同挑戰(zhàn),?！?/p>