12月23日,資本邦獲悉,廣州廣合科技股份有限公司(公司簡稱:廣合科技)科創(chuàng)板IPO已于12月22日獲上深交所受理,保薦機(jī)構(gòu)為民生證券股份有限公司,。

廣合科技主營業(yè)務(wù)是印制電路板的研發(fā),、生產(chǎn)和銷售。公司印制電路板產(chǎn)品定位于中高端應(yīng)用市場,具有高精度,、高密度和高可靠性等特點(diǎn),市場布局覆蓋“云、管、端”三大板塊,產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于服務(wù)器,、消費(fèi)電子、工業(yè)控制,、通信,、汽車電子、安防電子等領(lǐng)域,其中服務(wù)器用PCB產(chǎn)品的收入占比約6成,是公司產(chǎn)品最主要的下游應(yīng)用領(lǐng)域,為全球大數(shù)據(jù),、云計(jì)算產(chǎn)業(yè)提供重要電子元器件供應(yīng),。

2017年-2020年上半年,廣合科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7．46億元、10．31億元,、13．43億元,、7．83億元;歸屬于母公司所有者的凈利潤3301．01萬元、6619．10萬元,、7672．95萬元,、9178．48萬元。

圖片來源:廣合科技招股書

2017年至2019年,廣合科技研發(fā)投入分別為2800．47萬元,、4992．31萬元和6265．07萬元,最近三年研發(fā)投入金額合計(jì)14057．85萬元,累計(jì)超過6000萬元,。

公司選擇的上市標(biāo)準(zhǔn)為《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第2．1．2條第一款,即:“預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元,最近兩年凈利潤均為正且累計(jì)凈利潤不低于人民幣5000萬元,或者預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元,最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元”。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,廣合科技2018年,、2019年歸屬于母公司股東的凈利潤(以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低為準(zhǔn))分別為6619．10萬元,、7672．95萬元,最近兩年凈利潤均為正且累計(jì)凈利潤不低于5000萬元。結(jié)合公司最近一次外部股權(quán)融資情況,、可比公司估值情況,公司預(yù)計(jì)能夠滿足該項(xiàng)上市標(biāo)準(zhǔn),。

據(jù)悉,廣合科技本次擬發(fā)行不超過10000萬股普通股(不含釆用超額配售選擇權(quán)發(fā)行的股票數(shù)量),且不低于本次發(fā)行完成后股份總數(shù)的10%;此外,如采用超額配售選擇權(quán),則超額配售選擇權(quán)發(fā)行的股票不超過本次發(fā)行股票數(shù)量的15%。

廣合科技本次發(fā)行上市預(yù)計(jì)募集資金14．60億元,擬投資于黃石廣合精密電路有限公司廣合電路多高層精密線路板項(xiàng)目一期第一階段工程,、廣州廣合科技股份有限公司償還銀行貸款及補(bǔ)充流動(dòng)資金,。

圖片來源:廣合科技招股書

本次發(fā)行前,廣合科技股權(quán)結(jié)構(gòu)圖示如下:

圖片來源:廣合科技招股書

公司控股股東為臻蘊(yùn)投資,持有48．90%的股份,廣生投資、廣財(cái)投資分別持有公司8．24%,、8．24%的股份,肖紅星,、劉錦嬋通過臻蘊(yùn)投資、廣生投資、廣財(cái)投資間接控制公司65．37%的股份表決權(quán),肖紅星,、劉錦嬋為公司實(shí)際控制人,。

本次科創(chuàng)板IPO,廣合科技在招股書中披露了以下風(fēng)險(xiǎn):

1、下游應(yīng)用領(lǐng)域集中風(fēng)險(xiǎn)

目前,廣合科技生產(chǎn)的PCB主要應(yīng)用于服務(wù)器,、消費(fèi)電子,、工業(yè)控制、通信,、汽車電子,、安防電子等領(lǐng)域,其中服務(wù)器領(lǐng)域占比較高。報(bào)告期內(nèi),公司服務(wù)器領(lǐng)域收入占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入比例為48．84%,、53．90%,、59．48%和66．74%,占比逐漸提升。PCB是服務(wù)器的重要原材料之一,若未來下游服務(wù)器行業(yè)發(fā)生波動(dòng),且對(duì)PCB需求發(fā)生不利變化,可能對(duì)發(fā)行人業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生不利影響,。

2,、客戶集中的風(fēng)險(xiǎn)

廣合科技下游行業(yè)企業(yè)主要為規(guī)模較大的電子產(chǎn)品制造商,包括終端客戶及EMS公司(電子制造服務(wù)商),如浪潮信息、戴爾,、鴻海精密,、廣達(dá)電腦、捷普等,。報(bào)告期,公司前五大客戶銷售額占同期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為67．13%,、64．54%、66．51%和70．51%,客戶相對(duì)集中,。若公司因產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量不符合主要客戶要求導(dǎo)致雙方合作關(guān)系發(fā)生重大不利變化,或主要客戶未來因經(jīng)營狀況惡化導(dǎo)致對(duì)公司的訂單需求大幅下滑,均將可能對(duì)公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響,。

3、貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)

公司產(chǎn)品以外銷為主,報(bào)告期,廣合科技外銷收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為53．61%,、64．91%,、71．38%及71．72%。公司外銷主要以境內(nèi)保稅園區(qū)或保稅工廠,、中國香港為主,抵達(dá)香港的貨物中又有較大比例流向客戶的中國境內(nèi)工廠,因此,公司外銷產(chǎn)品大部分在中國大陸繼續(xù)組裝加工,小部分出口至亞洲其他國家及地區(qū),、歐洲、美洲,。如果因國際貿(mào)易摩擦而導(dǎo)致相關(guān)國家對(duì)我國PCB產(chǎn)品采取限制政策,、提高關(guān)稅及采取其他方面的貿(mào)易保護(hù)主義措施,將會(huì)對(duì)我國PCB行業(yè)造成一定沖擊,從而可能對(duì)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

4,、存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損的風(fēng)險(xiǎn)

由于公司早期經(jīng)營管理不善,同時(shí)2016年-2019年期間廣合科技給予員工股權(quán)激勵(lì),相應(yīng)確認(rèn)股份支付費(fèi)用金額較大,導(dǎo)致累計(jì)虧損較大,。據(jù)悉,2020年6月16日,廣合有限召開股東會(huì),同意以截至2020年4月30日經(jīng)審計(jì)的實(shí)收資本27638．09萬元和資本公積55479．82萬元折股,廣合有限未彌補(bǔ)虧損6590．55萬元轉(zhuǎn)為股份公司的未彌補(bǔ)虧損,整體變更設(shè)立股份公司,總股本35000萬元,股東出資比例不變。

截至今年6月底,公司合并報(bào)表的未分配利潤為-10080．12萬元,仍存在未彌補(bǔ)虧損,。若公司無法完全彌補(bǔ)以前年度的累計(jì)虧損,存在短期內(nèi)無法向股東進(jìn)行利潤分配的風(fēng)險(xiǎn),將對(duì)股東的投資收益造成一定程度的不利影響,。