電子行業(yè)近期漲價消息不斷,，據(jù)《科創(chuàng)板日報》匯總,，這些漲價新聞集中在被動元器件,、半導體產(chǎn)業(yè)鏈上,，進入四月,，不少公司的漲價函即將生效,，其所蘊含的投資機會也有望再度受到市場關注,。
被動元件漲價效應已有所體現(xiàn)
被動元件龍頭國巨始終走在漲價大軍前列,。日前該廠通知客戶4月起調升MLCC價格至少一成，旗下鋁電容廠凱美繼本月初漲價5％-15％后,，再次發(fā)出漲價通知,，漲價對象針對中型合約客戶和代理商，漲價幅度為6％,，自4月1日起生效,。另外，市場預計國巨鉭電容也將在4月漲價,。
消息稱華新科近期也發(fā)出調漲MLCC報價三至四成的通知,，漲幅比國巨高至少兩倍。
漲價效應已經(jīng)體現(xiàn)在業(yè)績上,，據(jù)統(tǒng)計,，2020 年A股被動元件行業(yè)整體重返增長軌道，歸母凈利潤同比增幅普遍超50%,。三環(huán)集團,、宏達電子、鴻遠電子,、風華高科等20Q4單季業(yè)績同比增速超100%,。
4月新一輪漲價有望再次拉動上述廠商Q2業(yè)績。國盛證券3月28日發(fā)布研報稱,，受益智能手機\PC\筆電\汽車電子需求恢復,，5G加速滲透普及，下游產(chǎn)品需求攀升,，終端客戶補庫積極,，被動元件供需缺口難紓。日系村田交期居高不下,，韓系三星電機調漲報價,，國產(chǎn)廠商跟漲預期強烈，價格開啟上行周期,。未來芯片缺貨緩解或將進一步推升被動元件市場需求,，高景氣度貫穿全年可期。
半導體漲價潮蔓延至各個環(huán)節(jié)
繼8英寸晶圓后,，臺積電12英寸晶圓將在4月起漲價,，晶圓約漲400美元/片，另有消息稱臺積電將從4月起提高驅動芯片代工報價，驅動芯片漲價潮進一步升級,，而聯(lián)華電子,、力積電的半導體產(chǎn)品也有望在4月漲價10%。
此外,，供應鏈表示,，臺系MOSFET大廠大中、富鼎,、尼克森最快有機會在第二季開始調漲報價,，漲幅在10%-20%。一旦這些廠商起漲,，將有機會帶動其他MOSFET業(yè)者同步調漲報價,。MCU大廠商盛群也已向客戶發(fā)出通知，今年4月將調漲所有芯片類產(chǎn)品價格,，調價幅度達15%。
中信證券指出,，本輪供需緊張,，一方面由于疫情期間晶圓廠大多降低了對產(chǎn)能利用的預期，導致供給端產(chǎn)能新增不足,，另一方面需求端恢復強勁,，手機升級5G、快充等特性,，電腦顯卡,、礦機芯片、顯示面板,、光伏,、新能源車等需求端強勁。
根據(jù)產(chǎn)業(yè)調研,，目前手機,、個人電腦廠商的芯片缺口在15%-20%左右，而半導體設備交期已經(jīng)達6-9個月,，部分設備需1年以上,，晶圓廠近期新擴產(chǎn)需要至少1年時間形成產(chǎn)能，缺貨情況可能延續(xù)至2021年底至2022年,。
A股公司中,，華潤微是國內(nèi)擁有全部主流MOSFET器件結構研發(fā)和制造能力的主要企業(yè)，產(chǎn)品覆蓋-100V-1500v,，公司也是國內(nèi)營業(yè)收入最大,、產(chǎn)品系列最全的MOSFET廠商。MCU標的中，目前國內(nèi)所處第一梯隊的MCU企業(yè)主要是兆易創(chuàng)新和中穎電子,。
覆銅板漲價或釋放企業(yè)盈利能力
上述漲價品類之外,，往上追溯到PCB重要原材料覆銅板（CCL），近期也有漲價消息,。南亞電子,、長興材料、聯(lián)茂電子,、臺耀科技等覆銅板廠商近日紛紛表示,，因覆銅板三大原材料銅及銅箔加工費、玻纖布,、環(huán)氧樹脂價格持續(xù)上漲,，且供應緊張，將自4月1日起,，上調覆銅板產(chǎn)品價格,，漲幅為15%-20%。
值得注意的是,，覆銅板的市場集中度較高,，全球前十名廠商的合計市占率約75%，而全球前十名PCB廠商的合計市占率只有53%,，覆銅板的競爭格局優(yōu)于PCB,。
歷史趨勢復盤，每一輪漲價潮都將驅動CCL企業(yè)利潤上行,。中泰證券通過對2016-2017年度CCL原材料漲價過程的跟蹤分析發(fā)現(xiàn),，CCL企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈議價能力較強，能夠通過價格調整及時消化成本壓力,，同時進一步釋放盈利空間,。
從上一輪周期看，業(yè)內(nèi)主要企業(yè)毛利率均在短期內(nèi)得到大幅提升,，增厚利潤彈性,；而本輪CCL漲價與2016-2017年度驅動因素相同，由此判斷,，從短期業(yè)績看,，預期主要企業(yè)有望迎來業(yè)績釋放，2021上年半行業(yè)景氣度將持續(xù)上行,，全年成長動能充沛,。
民生證券建議關注客戶集中度較低且有布局上游原材料的廠商金安國紀和建滔積層板，以及大陸優(yōu)質的覆銅板公司生益科技,、華正新材和南亞新材,。