缺芯潮下,，國家大基金二期再度出手,，聯(lián)手A股880億市值龍頭投資打造晶圓生產(chǎn)線！

6月7日晚,，華潤微電子有限公司（以下簡稱“華潤微”或“公司”）發(fā)布公告稱,，旗下全資子公司華潤微電子控股有限公司（以下簡稱“華微控股”）擬與國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金二期股份有限公司（簡稱“國家大基金二期”）和重慶西永微電子產(chǎn)業(yè)園區(qū)開發(fā)有限公司（簡稱“重慶西永”）發(fā)起設立一項目公司，注冊資本擬為50億元,，由項目公司投資建設12英寸功率半導體晶圓生產(chǎn)線項目,，項目計劃投資75．5億元。其中,，華微控股以自有資金出資9．5億元,，出資完成后占項目公司注冊資本的19％。

作為國產(chǎn)半導體行業(yè)龍頭,，截至發(fā)稿,，華潤微股價報66．95元／股，市值超過880億,。

（源自華潤微公司公告）

三大股東來頭不小

公告顯示,，重慶西永在潤西微電子（重慶）有限公司成立三個月內(nèi)且相關方履行審批程序后擬將其持有的項目公司15％的股權轉讓給華潤集團（微電子）有限公司下屬公司（目前尚未設立），標的股權的轉讓價格或總投資額以符合國有資產(chǎn)交易程序為準,，大基金二期與華微控股同意前述股權轉讓事宜,，并承諾放棄相應的優(yōu)先購買權，且配合辦理相應的工商變更登記手續(xù),。

重慶西永在過去十二個月內(nèi)為公司控股子公司華潤微電子（重慶）有限公司（以下簡稱“重慶華微”）的股東,，基于謹慎性原則，將重慶西永認定為公司的關聯(lián)方,；大基金二期與持有公司 5％以上股份的股東大基金存在關聯(lián)關系,，根據(jù)實質(zhì)重于形式的原則，將大基金二期認定為公司的關聯(lián)方,；華潤集團（微電子）有限公司為公司控股股東,，其控制的下屬公司為公司的關聯(lián)方。本次交易事項構成與關聯(lián)方共同投資,，未構成《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》《科創(chuàng)板上市公司重大資產(chǎn)重組特別規(guī)定》規(guī)定的重大資產(chǎn)重組,。

各股東均以貨幣方式認繳公司的注冊資本，具體出資金額,、認繳注冊資本金額,、出資比例、出資期限如下：

（源自華潤微公司公告）

其中,，投資款項優(yōu)先保障項目設備購買與安裝,、廠房改造、建設期間動力成本和人工成本,、建設期間必要的辦公及運營支出,，同時綜合債權融資情況,，可預留部分用于項目投產(chǎn)后的日常運營。

綜合來看,，本次投資三大關聯(lián)方均來頭不小,。重慶西永是國家發(fā)改委審核的國內(nèi)規(guī)劃面積最大的微電子產(chǎn)業(yè)園，成立于2005年8月,，是重慶市為優(yōu)化和提升全市產(chǎn)業(yè)結構，發(fā)展高新技術產(chǎn)業(yè)而規(guī)劃建設的電子信息產(chǎn)業(yè)專業(yè)園區(qū),。園區(qū)得名于第一個落戶園區(qū)的8英寸芯片也即微電子項目,，主要承擔重慶市培育發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)、調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構的歷史使命,，歷經(jīng)了從高新技術產(chǎn)業(yè)向信息制造業(yè)再向現(xiàn)代服務業(yè)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)發(fā)展路徑,。據(jù)悉，目前重慶西永園區(qū)吸引了SK海力士,、華潤微電子,、中國電科、西南集成等一批知名集成電路企業(yè)聚集發(fā)展,。

（圖片源自OFweek維科網(wǎng)）

華潤微則是國內(nèi)領先的擁有芯片設計,、晶圓制造、封裝測試等全產(chǎn)業(yè)鏈一體化運營能力的半導體IDM（垂直整合制造）龍頭企業(yè),。被稱為“中國英飛凌”,，產(chǎn)品聚焦于功率半導體、智能傳感器領域,。眾所周知,，功率半導體等產(chǎn)品的研發(fā)是一項綜合性的技術活動，涉及到產(chǎn)品設計端與制造端研發(fā)多個產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的綜合研發(fā),，IDM模式經(jīng)營的企業(yè)在研發(fā)與生產(chǎn)各環(huán)節(jié)的積累會更為深厚,，更利于技術的積淀和產(chǎn)品群的形成與升級?；贗DM經(jīng)營模式,，華潤微能更好發(fā)揮資源的內(nèi)部整合優(yōu)勢，提高運營管理效率,，能夠縮短產(chǎn)品設計到量產(chǎn)所需時間,，根據(jù)客戶需求進行更高效、靈活的特色工藝定制,。

企業(yè)經(jīng)營方面,，公司財報顯示，2020年華潤微實現(xiàn)營收69．77億元,，同比增長21．50％,；歸母凈利潤9．64億元,，同比增長140．46％。今年一季度經(jīng)營狀況保持穩(wěn)定,，整體業(yè)績好于去年同期,，公司實現(xiàn)營收20．45億元，同比增長47．92％,；實現(xiàn)歸母凈利潤4億元,，同比增長251．85％，主要系因行業(yè)景氣度較高,，公司整體產(chǎn)能利用率較高,， 毛利率提升、產(chǎn)品獲利能力好于去年同期,。此外,，在近期接受投資者調(diào)研時華潤微表示，今年一季度毛利率提升的原因得益于兩方面,，一是去年四季度產(chǎn)品銷售價格和代工價格的提升在今年一季度有所顯現(xiàn),；二是公司收購了東莞杰群70％的股份并在去年9月末并表，東莞杰群和公司內(nèi)部的協(xié)同效應開始逐步顯現(xiàn),，公司一些功率產(chǎn)品的封裝瓶頸取得了突破,，公司進一步切入高端應用領域和客戶。公司12吋產(chǎn)線預計在2022年可以實現(xiàn)產(chǎn)能貢獻,；該產(chǎn)線規(guī)劃月產(chǎn)能為3萬片,，未來將主要用于生產(chǎn)自有功率器件的產(chǎn)品。

最后一位股東國家大基金二期的實力自然毋庸置疑,，注冊資本就高達2041億元,，中華人民共和國財政部持有11．02％股權，國開金融有限責任公司持有10．78％股權,，投資重點向芯片設備和材料領域傾斜,，有望推動塑造自主知識產(chǎn)權比重高的IC產(chǎn)業(yè)鏈、IC相關支撐行業(yè),，其投資動向堪稱市場風向標,。這已不是大基金首次攜手華潤微，2020年2月,，華潤微在科創(chuàng)板上市時國家大基金一期斥資10億元獲配7813萬股,，現(xiàn)為華潤微A股第二大股東，持股比例高達5．92％,。

據(jù)OFweek電子工程網(wǎng)不完全統(tǒng)計,，大基金現(xiàn)已投資的上市公司包括：晶圓制造領域的中芯國際、華虹宏力；封裝測試領域的長電科技,、華天科技,、通富微電、晶方科技,；IC設計領域的納思達,、國科微、中興通訊,、兆易創(chuàng)新,、匯頂科技、景嘉微,；設備制造領域的北方華創(chuàng),、長川科技；材料領域的萬盛股份,、雅克科技、巨化股份,；第三代半導體龍頭三安光電,、北斗產(chǎn)業(yè)鏈龍頭北斗星通、MEMS傳感器龍頭耐威科技,，并通過子基金布局了終端公司聞泰科技,、共達電聲等。

2020年以來,，國家大基金二期已投資10個項目,，累計投資額超過300億元。目前來看,，大基金一期投資方向側重集成電路芯片制造業(yè),，兼顧芯片設計，封裝測試設備和材料等產(chǎn)業(yè),。二期更側重于應用端,，例如下游5G、AIoT等技術引領的集成電路應用產(chǎn)業(yè),。此外,，在資金規(guī)模上也大幅增長。

（圖片源自OFweek維科網(wǎng)）

國產(chǎn)替代＋新能源驅動,，功率半導體產(chǎn)業(yè)未來可期

功率半導體器件是用于對電流,、電壓、頻率,、相位,、相數(shù)等進行變換和控制，以實現(xiàn)整流（AC／DC）、逆變（DC／AC）,、斬波（DC／DC）,、開關、放大等各種功能的半導體電子器件,，是電子系統(tǒng)中電能轉換和開關控制的核心,，隨著技術的演進，有望在全球“碳中和”進程中充當節(jié)能增效的重要一環(huán),。常見的功率器件有二極管,、晶閘管、MOSFET,、IGBT等,，不同器件性能不同，使用場景上各有不同,。

MOSFET方面,，目前國內(nèi)約90％的高端產(chǎn)品市場份額仍被國外廠商占據(jù)，華潤微正在積極布局中高端領域,，未來國產(chǎn)替代空間較大,；IGBT方面，華潤微未來主要的增量來自于產(chǎn)品應用領域的突破以及IGBT模塊產(chǎn)品的上量,，公司模塊產(chǎn)品已完成客戶驗證并已經(jīng)實現(xiàn)銷售,；第三代化合物半導體方面，華潤微表示,，擁有國內(nèi)領先的SiC生產(chǎn)線,，SiC二極管產(chǎn)品已經(jīng)實現(xiàn)銷售，預計今年將進一步推出SiCMOSFET產(chǎn)品,；此外,，公司積極布局SiC上下游產(chǎn)業(yè)鏈。GaN產(chǎn)品6吋和8吋平臺正在同步開展研發(fā),，爭取于今年內(nèi)推出產(chǎn)品,。

此次國家大基金攜手華潤微投資打造的項目，預計將形成3萬片／月的12英寸中高端功率半導體晶圓產(chǎn)能,，并配套建設12英寸外延及薄片工藝能力,。這對于本身已具備國內(nèi)成熟領先的6英寸／8英寸晶圓產(chǎn)能規(guī)模的華潤微來說，能夠保證高景氣周期下公司持續(xù)的成長動力,，增強公司市場競爭優(yōu)勢,，進一步提升公司產(chǎn)品 的核心競爭力，從而提升公司的可持續(xù)發(fā)展能力,，進一步奠定公司在國內(nèi)功率半導體領域的龍頭地位,。另一方面來看，全球范圍內(nèi)12英寸中高端功率半導體產(chǎn)能稀缺，而2020下半年以來消費電子,、家電,、工控、汽車,、新能源等下游行業(yè)回暖,，功率半導體器件市場需求大增導致供需失衡，行業(yè)進入高景氣階段,。同時國內(nèi)廠商在中高端功率器件市場整體滲透率仍較低,，華潤微有望作為龍頭在“國產(chǎn)替代＋新能源”浪潮下加速國產(chǎn)化提到進程。