8月12日消息，被譽(yù)為科創(chuàng)板“人工智能芯片第一股”的中科寒武紀(jì)科技股份有限公司（以下簡稱“寒武紀(jì)”）公布了2021年半年度報(bào)告,。報(bào)告顯示,，寒武紀(jì)上半年?duì)I業(yè)收入1．38億元，同比增長58．1％,；凈虧損3．92億元,，上年同期凈虧損2．02億元，虧損擴(kuò)大94％,；基本每股收益－0．98元,。

（源自公司公告）

營收大漲，虧損卻接近4億元是為何,？在營收增長上,，寒武紀(jì)稱，主要系報(bào)告期內(nèi)邊緣智能芯片及加速卡的規(guī)?；瘧?yīng)用與落地,，邊緣智能芯片及加速卡本期實(shí)現(xiàn)收入8374．38萬元，占本報(bào)告期收入比重為60．74％,，較上年同期增加7376．87萬元,，增長739．52％；同時(shí),，隨著新產(chǎn)品訓(xùn)練整機(jī)的市場拓展,，本期實(shí)現(xiàn)收入2603．54萬元，占本報(bào)告期收入比重為18．88％,。

對(duì)于凈虧損擴(kuò)大的原因,，寒武紀(jì)在公告中表示，主要系公司為進(jìn)一步推進(jìn)“云邊端”產(chǎn)業(yè)布局,，擴(kuò)大產(chǎn)品線,，加大研發(fā)投入和人才引進(jìn)力度所致，其中研發(fā)投入較上年同期增加1．38億元,，為激勵(lì)人才所支付的股份支付費(fèi)用較上年同期增加7685．62萬元,。

具體來看，截至本期期末公司研發(fā)人員總數(shù)達(dá)1002人,，較上年同期增加26．20％,，其中具有碩士及以上學(xué)位的研發(fā)人員占研發(fā)人員總數(shù)的77．54％，新增研發(fā)人員中碩士及以上學(xué)位占83．17％,，隨著高端人才的引進(jìn),，本期研發(fā)人員薪酬較上年同期增加了68．22％,。同時(shí)，隨著產(chǎn)品線的豐富以及產(chǎn)品性能的升級(jí)迭代,， 研發(fā)相關(guān)設(shè)備和無形資產(chǎn)的投入也隨之增加,，本期折舊和攤銷較上年同期累計(jì)增加85．75％。

四年虧20億,，寒武紀(jì)研發(fā)有多“燒錢”,？

OFweek電子工程網(wǎng)注意到，超高的研發(fā)投入不僅僅是這半年來寒武紀(jì)虧損的原因,，也成為寒武紀(jì)近幾年連年虧損的主要影響因素,。筆者梳理寒武紀(jì)歷年財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，從2017年至2020年,，寒武紀(jì)歸母凈利潤分別為－3．81億元,、－0．41億元、－11．79億元,、－4．35億元，四年累計(jì)虧損20．36億元,。

與此同時(shí),，寒武紀(jì)2017年至2020年相應(yīng)的研發(fā)投入分別為0．30億元、2．40億元,、5．43億元,、7．68億元，研發(fā)費(fèi)用率分別為380．73％,、205．18％,、122．32％、167．41％,，平均值高達(dá)218．91％,。如此看來，寒武紀(jì)似乎不是缺乏盈利能力,，因?yàn)樗臓I收不少且有增長,，而且哪怕是巨虧之下，寒武紀(jì)的毛利率水平也比較高,。之所以盈利困難,，是因?yàn)樗彦X用在了更重要的地方。

寒武紀(jì)在技術(shù)研發(fā)上到底有多“燒錢”,？通過公告可知,，寒武紀(jì)的主營業(yè)務(wù)是應(yīng)用于各類云服務(wù)器、邊緣計(jì)算設(shè)備,、終端設(shè)備中人工智能核心芯片的研發(fā),、設(shè)計(jì)和銷售,，為客戶提供豐富的芯片產(chǎn)品與系統(tǒng)軟件解決方案。公司的主要產(chǎn)品線包括云端產(chǎn)品線,、邊緣產(chǎn)品線以及處理器IP授權(quán)及軟件,。

（源自公司公告）

從寒武紀(jì)核心技術(shù)與進(jìn)展來看，公司是目前國際上少數(shù)幾家全面系統(tǒng)掌握了智能芯片及其基礎(chǔ)系統(tǒng)軟件研發(fā)和產(chǎn)品化核心技術(shù)的企業(yè)之一,，能提供云邊端一體,、軟硬件協(xié)同、訓(xùn)練推理融合,、具備統(tǒng)一生態(tài)的系列化智能芯片產(chǎn)品和平臺(tái)化基礎(chǔ)系統(tǒng)軟件,。通俗點(diǎn)說，寒武紀(jì)并不是直接從事人工智能最終應(yīng)用產(chǎn)品的開發(fā)和銷售,，但對(duì)各類人工智能算法和應(yīng)用場景有著深入的研究和理解,，能面向市場需求研發(fā)和銷售性能優(yōu)越、能效出色,、易于使用的智能芯片及配套系統(tǒng)軟件產(chǎn)品,，支撐客戶便捷地開展智能算法基礎(chǔ)研究、開發(fā)各類人工智能應(yīng)用產(chǎn)品,。

（寒武紀(jì)核心技術(shù)框架結(jié)構(gòu),，源自公司公告）

芯片行業(yè)本身就需要大量的資金投入，何況是通用型智能芯片及其基礎(chǔ)系統(tǒng)軟件的研發(fā),，更是需要全面掌握核心芯片與系統(tǒng)軟件的大量關(guān)鍵技術(shù),， 技術(shù)難度大、涉及方向廣,，是一個(gè)極端復(fù)雜的系統(tǒng)工程,。

據(jù)寒武紀(jì)介紹，在智能芯片技術(shù)方面,，報(bào)告期內(nèi),，公司自主研發(fā)了第四代智能處理器微架構(gòu)（MLUarch03），是國內(nèi)外在該技術(shù)方向積累最深厚的企業(yè)之一,；公司還自主研發(fā)了第四代商用智能處理器指令集（MLUv03）,，相較于前一代產(chǎn)品，智能處理器微架構(gòu)指令集在計(jì)算單元,、多核處理,、控制指令、計(jì)算指令,、訪存能效和可編譯性等多方面均實(shí)現(xiàn)了優(yōu)化和提升,。

在基礎(chǔ)系統(tǒng)軟件技術(shù)方面，公司的基礎(chǔ)系統(tǒng)軟件平臺(tái)目前主要包括訓(xùn)練軟件平臺(tái)和推理軟件平臺(tái),。在通用性上,，訓(xùn)練軟件平臺(tái)已支持計(jì)算機(jī)視覺,、自然語言處理等主流應(yīng)用領(lǐng)域，報(bào)告期內(nèi)所支持的AI模型數(shù)量增長了四倍,；在性能上,，在計(jì)算機(jī)視覺、自然語言處理等領(lǐng)域的關(guān)鍵AI模型訓(xùn)練性能在報(bào)告期內(nèi)均實(shí)現(xiàn)大幅提升,。

報(bào)告期內(nèi),，公司在芯片設(shè)計(jì)方面的投入占比為56．02％，在系統(tǒng)軟件方面的投入占比為43．98％,，體現(xiàn)了公司注重“云邊端”硬件產(chǎn)品線的同 時(shí),，大力優(yōu)化基礎(chǔ)軟件平臺(tái)，推廣軟件生態(tài),。高額研發(fā)投入的成功重點(diǎn)體現(xiàn)在知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)展上,，截至2021年6月30日，寒武紀(jì)累計(jì)申請(qǐng)專利2291項(xiàng),，累計(jì)已獲授權(quán)的專利為453項(xiàng),。目前在研項(xiàng)目情況方面，智能處理器架構(gòu),、高檔云端智能芯片,、中檔云端智能芯片、邊緣智能芯片,、硬件平臺(tái)（訓(xùn)練）、PCIe加速卡硬件產(chǎn)品等項(xiàng)目均達(dá)到國際先進(jìn)水平,，基礎(chǔ)系統(tǒng)軟件（推理）,、基礎(chǔ)系統(tǒng)軟件（訓(xùn)練）達(dá)到行業(yè)先進(jìn)水平。

千億市值跌去六成,，商業(yè)客戶再難拓展

被稱為“AI芯片第一股”的寒武紀(jì)在2020年6月上市后,，股價(jià)在當(dāng)日上漲358％，市值飆升破千億,。但在隨后兩個(gè)月大幅下跌,，2020年底股價(jià)維持在150元左右。到2021年股價(jià)進(jìn)一步下跌,，截至今日收盤,，股價(jià)為103．65元，總市值414．70億元,，相比上市之初跌落將近6成,。

（源自東方財(cái)富）

眾所周知，寒武紀(jì)的成名依賴華為,。寒武紀(jì)與華為的合作可追溯到2016年,，那時(shí)寒武紀(jì)成立不久,，就已接到華為的訂單，主要給華為的旗艦手機(jī)麒麟970,、980提供人工智能IP技術(shù),，這給一個(gè)剛成立的公司帶來了極大的信心，前途看似一片光明,。在接下來的時(shí)間里,，寒武紀(jì)設(shè)計(jì)的NPU（神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)處理器）也被華為所采用，與華為的合作從未停止,，而寒武紀(jì)也從中獲得了較大發(fā)展,。

在2019年之前，寒武紀(jì)營收的最大來源就是IP授權(quán)業(yè)務(wù),，2017～2018年終端智能處理器IP業(yè)務(wù)占主營業(yè)務(wù)收入比重分別為98．95％,、99．69％。其中,，華為海思為寒武紀(jì)貢獻(xiàn)了2017年,、2018年該業(yè)務(wù)100％、97．94％的銷售占比,。但好景不長,，在2019年之后華為海思開始自研芯片暫停與寒武紀(jì)合作，這導(dǎo)致2019年,、2020年寒武紀(jì)IP授權(quán)業(yè)務(wù)分別下滑41．23％,、82．96％ 。

失去了華為海思后,，寒武紀(jì)很難再拓展同等體量的客戶,。從業(yè)績表現(xiàn)看，華為的合作與否給寒武紀(jì)帶來影像很大,，后者的前五大客戶銷售占比正逐步降低,，2018－2020年，寒武紀(jì)前五大客戶的銷售金額合計(jì)占營業(yè)收入比例分別為99．95％,、95．44％和82．11％,。由于旗下研發(fā)產(chǎn)品的特殊性，目前寒武紀(jì)AI芯片產(chǎn)品也面臨著著通用性不高,、商業(yè)客戶拓展難的局面,。

車用智能芯片能否拯救寒武紀(jì)？

值得注意的是,，在寒武紀(jì)“云變端”協(xié)同戰(zhàn)略之外,，車載智能芯片或?qū)⒊蔀槠湎乱粋€(gè)發(fā)力的戰(zhàn)場。今年7月16日,，寒武紀(jì)發(fā)布公告稱,，寒武紀(jì)董事會(huì)通過審議,，同意旗下的全資子公司寒武紀(jì)行歌（南京）科技有限公司增加注冊資本1．7億元人民幣并引入投資者。

AI芯片公司寒武紀(jì)發(fā)布公告稱,，寒武紀(jì)董事會(huì)通過審議,，同意旗下的全資子公司寒武紀(jì)行歌（南京）科技有限公司（以下簡稱“行歌科技”）增加注冊資本1．7億元人民幣并引入投資者。本次增資擴(kuò)股完成后,，行歌科技的注冊資本將變更為2．0億元人民幣,，其中寒武紀(jì)持有行歌科技60％的股權(quán)。其他投資者麒麟創(chuàng)投,、蔚然投資（蔚來汽車）,、尚頎投資（上汽集團(tuán)）、問鼎投資（寧德時(shí)代）合計(jì)出資2000萬元,，持股10％,。完成本次增資之后，寒武紀(jì)將利用自身在智能芯片領(lǐng)域所積累的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn),，拓展車用智能芯片的研發(fā),。

智能汽車場景顯然是2021年的熱門賽道之一，從傳統(tǒng)車企轉(zhuǎn)型智能化到BAT落地入局車聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目,，汽車硬件裝備也早早為智能汽車時(shí)代做了諸多努力,，車用智能芯片正是其中最關(guān)鍵的因素。從以前追求汽車的機(jī)械結(jié)構(gòu),、內(nèi)燃動(dòng)力,，到現(xiàn)在的能源環(huán)保、自動(dòng)駕駛,，市場對(duì)于汽車的要求越來越高,，芯片也成了主推智能汽車發(fā)展最重要的驅(qū)動(dòng)力，不得不承認(rèn),，寒武紀(jì)選擇入局車用智能芯片是個(gè)好選擇。

寒武紀(jì)在接受投資者調(diào)研時(shí)也曾對(duì)“公司為什么決定進(jìn)入車載智能芯片領(lǐng)域”進(jìn)行了回應(yīng),，寒武紀(jì)表示,，智能駕駛是人工智能芯片行業(yè)的重要應(yīng)用領(lǐng)域，智能駕駛系統(tǒng)的核心是芯片,。一方面,，汽車的操作和人機(jī)交互界面將越來越智能化，未來汽車的中控系統(tǒng)會(huì)有大量的智能計(jì)算能力需求,；另一方面,，隨著人工智能算法的成熟，自動(dòng)駕駛將成為可能,，自動(dòng)駕駛會(huì)消耗大量的計(jì)算資源,，因此對(duì)于車載智能芯片的需求也會(huì)迅速擴(kuò)大,。汽車的新能源化和網(wǎng)聯(lián)化進(jìn)程必將要求底層硬件能夠支撐高速運(yùn)算的同時(shí)保持低功耗，未來智能芯片在車載領(lǐng)域具備廣闊的市場空間,。

對(duì)于寒武紀(jì)而言,，在“云邊端”智能芯片領(lǐng)域積累的經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)能為其發(fā)力智能駕駛領(lǐng)域帶來不小的優(yōu)勢提升。因?yàn)橹悄荞{駛是一個(gè)復(fù)雜體系,，一個(gè)系統(tǒng)性的任務(wù),，需要基于統(tǒng)一的軟硬件生態(tài)，進(jìn)行“云邊端車”四位一體的聯(lián)動(dòng),。具體而言,，車載智能駕駛芯片負(fù)責(zé)處理駕駛?cè)蝿?wù)；車路協(xié)同則需要邊緣端智能芯片在路側(cè)實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)收集,、低延時(shí)傳輸?shù)缆放c車輛,、車輛之間的交互信息；傳感器采集的許多數(shù)據(jù)將會(huì)回傳至云端,，進(jìn)而使用云端或邊緣端智能芯片處理復(fù)雜的訓(xùn)練,、推理任務(wù)。如果上述芯片未采用統(tǒng)一的基礎(chǔ)系統(tǒng)軟件平臺(tái),，體系不兼容,，云邊端之間存在開發(fā)壁壘，客戶將需要耗費(fèi)大量的時(shí)間,、金錢和人力成本進(jìn)行繁瑣的移植,，而且無法發(fā)揮車載智能駕駛芯片的最優(yōu)性能。同時(shí),，隨著智能駕駛應(yīng)用場景的深入拓展,，高等級(jí)智能駕駛必然產(chǎn)生更高的人工智能計(jì)算需求。

蔚來,、上汽,、寧德時(shí)代都是汽車產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)企業(yè)，之所以會(huì)選擇投資寒武紀(jì)子公司,，相信也是看中了寒武紀(jì)在人工智能芯片領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢和行業(yè)積累,。當(dāng)然，話題回到寒武紀(jì)本身,，芯片科技就是要大量投入研發(fā)經(jīng)費(fèi),，雖然遲遲不見盈利，但是營收持續(xù)增加,，寒武紀(jì)的未來還是值得看好,。