日前,江蘇帝奧微電子股份有限公司(下稱“帝奧微”)的科創(chuàng)板上市申請正式被上交所受理,。中信建投證券為其保薦人和主承銷商。

招股書顯示,公司2020年度營業(yè)收入為2．48億元,歸屬于母公司所有者的凈利潤為4080．71萬元,符合上交所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則中“公司最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元”的上市標準,。

實際上,2019年,帝奧微的業(yè)績還是虧損的,2020年扭虧為盈,。令人關(guān)注的是,也正是在2020年,小米、OPPO等手機廠商入股,小米,、OPPO恰恰又是帝奧微產(chǎn)品的終端客戶,。

OPPO、小米火速入股,業(yè)績飆升

帝奧微是一家專注于從事高性能模擬芯片的研發(fā),、設(shè)計和銷售的集成電路設(shè)計 企業(yè),。公司產(chǎn)品主要分為信號鏈模擬芯片和電源管理模擬芯片兩大系列,主要應用于消費電子、智能LED照明,、通訊設(shè)備,、工控和安防以及醫(yī)療器械等領(lǐng)域。

招股書顯示,2018年-2020年及2021年1-6月,公司的營業(yè)收入分別為9739．2萬元,、1．37億元,、2．48億元和2．23億元,2018年至2020年營業(yè)收入復合增長率達到59．43%,呈快速增長趨勢,。

相比于營業(yè)收入的快速增長,帝奧微的凈利潤剛剛在2020年扭虧為盈。2018年-2020年及2021年1-6月,公司凈利潤分別為-810．34萬元,、-92．29萬元,、4080．71萬元和5969．26萬元。

主要財務(wù)數(shù)據(jù)和財務(wù)指標

圖片來源:招股說明書

公司表示,2020年以來,得益于公司持續(xù)研發(fā)投入帶來的成果轉(zhuǎn)化收入逐步實現(xiàn)以及市場景氣度的不斷提升,公司擺脫了連續(xù)研發(fā)投入導致持續(xù)虧損的局面,順利實現(xiàn)扭虧為盈后開始進入快速盈利期,。

在公司認為的“成果轉(zhuǎn)化收入逐步實現(xiàn)以及市場景氣度的不斷提升”背后,是公司的股權(quán)變動,尤其是公司業(yè)績扭虧的2020年開始的股權(quán)變動令人關(guān)注,。

2020年1月16 日,帝奧微辦理了工商變更登記手續(xù),小米長江產(chǎn)業(yè)以5456．88萬元的價格獲得公司5．51%的股權(quán)。

2020年3月10日,小米長江產(chǎn)業(yè),、金浦智能、國科京東方,、平潭榮巽對帝奧微進行增資,新增注冊資本1024萬元,由小米長江產(chǎn)業(yè),、金浦智能、國科京東方,、平潭榮巽以6898．58萬元認購,。

2020年9月16日,帝奧微通過非公開發(fā)行1563．00萬股普通股的議案,其中向OPPO廣東非公開發(fā)行819萬股,其他認購股東還有元禾璞華、南通圣喜,、南通圣樂,、上海芯樂、上海芯溪,、瀾起投資等,。

小米、OPPO自此進入帝奧微的股東行列,。小米旗下產(chǎn)業(yè)投資平臺小米長江產(chǎn)業(yè)基金為帝奧微第四大股東,持股7．5%;OPPO廣東持股4．33%,為第七大股東,。而正是憑借OPPO、小米,、大華,、海康威視等終端客戶的認可,2021年1-6月,公司收入和利潤水平大幅提高,半年時間營業(yè)收入達2．23億元,接近2020年全年的收入,凈利潤5969．26萬元,已經(jīng)超過去年全年的凈利潤,。

招股書顯示,2019年小米產(chǎn)品應用公司芯片只有97．47萬元,2020年小米入股后,金額猛增到2306．15萬元,占公司營業(yè)收入的9．32%,。OPPO產(chǎn)品應用公司芯片的金額也在2020年達到4705．13萬元,占比19．01%,而在今年上半年更是達到6594．65萬元,占比猛增至29．58%。

需要注意的是,帝奧微還曾經(jīng)與虔盛投資,、帝奧投資,、安泰房地產(chǎn)、小米長江產(chǎn)業(yè),、國泰發(fā)展,、兆杰投資等多方簽訂了對賭協(xié)議,涉及增資協(xié)議,業(yè)績目標、優(yōu)先認購權(quán)等多項特殊條款,。

2018-2020年毛利率下滑,募集資金為去年營業(yè)額6倍

在小米,、OPPO等股東的助力下,剛剛在2020年盈利,滿足科創(chuàng)板上市申報要求的帝奧微謀求A股上市,。

招股書顯示,公司擬首次公開發(fā)行人民幣普通股(A股)不超過6305萬股(不含采用超額配售選擇權(quán)發(fā)行的股份數(shù)量),擬募集資金15億元,募集資金扣除發(fā)行費用后的凈額將全部用于與公司主營業(yè)務(wù)相關(guān)的項目。

與公司主營業(yè)務(wù)相關(guān)的項目分別為模擬芯片產(chǎn)品升級及產(chǎn)業(yè)化項目,、上海研發(fā)設(shè)計中心建設(shè)項目,、南通研發(fā)檢測中心建設(shè)項目和補充流動資金,金額分別約為5．36億元、4．5億元,、3．59億元和1．56億元,。

令人關(guān)注的是模擬芯片產(chǎn)品升級及產(chǎn)業(yè)化項目、上海研發(fā)設(shè)計中心建設(shè)項目合計投資資金9．85億元,占本次募集資金15億元總額的65．68%,如果再加上補充流動資金1．56億元,則占比更是高達76．08%,。

這兩個項目的實施地點均為上海市閔行區(qū)號景路206弄七寶萬象中心3_4號6-9層,。公司全資子公司上海帝迪已取得該房產(chǎn)并已取得相應的不動產(chǎn)權(quán)證書,該房產(chǎn)待裝修完成后投入使用。

之前,2020年,帝奧微購買了位于上海市閔行區(qū)的辦公用房屋,分別在2020年和2021年上半年總計支付了購房款共1．72億元,。該辦公用房就是模擬芯片產(chǎn)品升級及產(chǎn)業(yè)化項目和上海研發(fā)設(shè)計中心建設(shè)項目的辦公用房,。

也就是說帝奧微本次募集資金的大部分都用于這兩個項目的建設(shè)。而15億元的募資金額相比于公司目前的業(yè)績,可謂數(shù)目巨大,。15億元已經(jīng)達到了公司2020年2．48億元營業(yè)額的6倍,4080．71萬元凈利潤的37倍,。

值得一提的是,帝奧微的募資項目僅僅是用于研發(fā),而不是生產(chǎn)。這與公司的經(jīng)營模式有關(guān),。公司采用集成電路設(shè)計行業(yè)較為常見的Fabless(指“沒有制造業(yè)務(wù),、只專注于設(shè)計”的集成電路設(shè)計企業(yè)的一種運作模式)運營模式,不直接從事芯片的生產(chǎn)和加工,將晶圓制造、封裝測試等主要生產(chǎn)環(huán)節(jié)交由晶圓代工廠和封測代工廠完成,。

公司營業(yè)成本主要由晶圓成本,、委外加工費等構(gòu)成。報告期內(nèi),公司向前五大供應商采購金額合計分別為6873．9萬元,、9302．46萬元,、1．3億元、1．08億元,占同期采購總額的比例分別為 81．98%,、86．01%,、89．71%和 88．94%,采購集中度整體處于較高水平。

目前,全球晶圓及封測產(chǎn)能普遍進入比較緊張的周期,若晶圓,、封測價格大幅上漲,或由于晶圓供貨短缺,、封測產(chǎn)能不足等原因影響公司的產(chǎn)品生產(chǎn),將會對帝奧微的盈利能力、產(chǎn)品供應的穩(wěn)定性造成不利影響,。

另外,2018年-2020年,、2021年1-6月,公司向前5大客戶銷售金額分別約為4615．78萬元、7173．89萬元,、1．23億元和1．34億元,占同期公司主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為47．4%,、52．51%、49．86%和60．19%,客戶集中度相對較高。

2018年-2021年1-6月,公司綜合毛利率分別為41．28%,、39．81%,、37．34%和48．84%。2018-2020年,毛利率整體呈下降趨勢,。帝奧微解釋主要系信號鏈模擬芯片的毛利率逐年下降導致,。與同行相比,帝奧微2020年毛利率低于同行。