本文來(lái)自方正證券研究所2021年12月23日發(fā)布的報(bào)告《萬(wàn)業(yè)企業(yè)：邁向半導(dǎo)體設(shè)備平臺(tái)型公司》，欲了解具體內(nèi)容,，請(qǐng)閱讀報(bào)告原文

CPU l 面板 l RF l CMOS l FPGA l 光刻機(jī) l EDA

封測(cè) l OLED l LCD l 設(shè)備 l 材料 l IP l 功率 l SiC

GaN l 第三代 l 汽車(chē)半導(dǎo)體 l 濾波器 l 模擬 l 射頻 

基帶 l 大硅片 l PA l MOSFET l 光刻膠 l RISC－V

IGBT l NOR l Mini－LED l 代工 l 偏光片 l ODM

華為 l 特斯拉 l 小米 l 刻蝕機(jī) l MLCC l 電源管理 

高通 l 被動(dòng)元器件 l CREE l 三星 l MCU l 臺(tái)積電

DRAM l AIoT l MLCC l 儲(chǔ)能 l 鈉離子 l 電子氣體

事件：12月22日,，公司發(fā)布公告控股子公司嘉芯半導(dǎo)體與嘉善西塘鎮(zhèn)人民政府就發(fā)展半導(dǎo)體設(shè)備簽訂項(xiàng)目投資協(xié)議書(shū)。

聯(lián)合嘉善,，20億元投資嘉芯半導(dǎo)體裝備項(xiàng)目。公司控股子公司嘉芯半導(dǎo)體與嘉善西塘鎮(zhèn)人民政府簽訂項(xiàng)目投資協(xié)議書(shū),，項(xiàng)目總投資20億元,，總稱(chēng)為“長(zhǎng)三角一體化示范區(qū)（浙江嘉善）嘉芯半導(dǎo)體設(shè)備科技有限公司年產(chǎn)2450臺(tái)／套新設(shè)備和50臺(tái)／套半導(dǎo)體翻新裝備項(xiàng)目”；其中萬(wàn)業(yè)企業(yè)總投資將不超過(guò)8億元,，未來(lái)將根據(jù)其運(yùn)營(yíng)實(shí)際情況,、業(yè)務(wù)發(fā)展、資金需求等情況開(kāi)展后續(xù)社會(huì)化融資事宜,。

聯(lián)合芯恩設(shè)立嘉芯半導(dǎo)體,，打造半導(dǎo)體設(shè)備平臺(tái)型公司。項(xiàng)目公司嘉芯半導(dǎo)體由萬(wàn)業(yè)企業(yè)貨幣出資,、持股80％,；寧波芯恩以半導(dǎo)體相關(guān)的技術(shù)類(lèi)無(wú)形資產(chǎn)出資，持股20％成立,；規(guī)劃下設(shè)6個(gè)子公司和2個(gè)事業(yè)部,；未來(lái)主要從事刻蝕機(jī)、快速熱處理,、薄膜沉積,、單片清洗機(jī)、槽式清洗機(jī),、尾氣處理,、機(jī)械手臂等8吋和12吋半導(dǎo)體新設(shè)備開(kāi)發(fā)生產(chǎn)及設(shè)備翻新。

競(jìng)得新地,，預(yù)計(jì)2023年底建成投產(chǎn),。項(xiàng)目公司實(shí)行拿地即開(kāi)工，近日嘉芯半導(dǎo)體也參與競(jìng)得嘉善縣2021G－15－1地塊的國(guó)有建設(shè)用地使用權(quán),；此外,，項(xiàng)目計(jì)劃在2023年6月底前完成廠(chǎng)房建設(shè)并進(jìn)入投資設(shè)備采購(gòu)安裝及調(diào)試階段,，在2023年12月底前投產(chǎn)，在2025年達(dá)產(chǎn),。

“外延并購(gòu)＋產(chǎn)業(yè)整合”,，積極打造裝備材料平臺(tái)公司。公司凱世通離子注入機(jī)取得突出進(jìn)展,，Compact Systems零部件打入國(guó)產(chǎn)設(shè)備供應(yīng)鏈,。此外，2017年公司以10億元認(rèn)購(gòu)上海半導(dǎo)體裝備材料產(chǎn)業(yè)投資基金成為其主要LP后,，對(duì)若干裝備和材料龍頭進(jìn)行戰(zhàn)略投資,，先后投資新加坡STI、飛凱材料,、上海精測(cè),、江蘇長(zhǎng)晶、上海御渡,、華卓精科,、九天真空等優(yōu)秀企業(yè)，為國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體裝備及材料領(lǐng)域的整合與發(fā)展提供了重要的支持,。 盈利預(yù)測(cè)：我們預(yù)計(jì)公司2021－2023年?duì)I業(yè)收入分別為12．8／16．1／20．9億元,，歸母凈利潤(rùn)分別為4．3／5．4／7．0億元，維持“推薦”評(píng)級(jí),。 風(fēng)險(xiǎn)提示：1）公司轉(zhuǎn)型節(jié)奏放緩,；2）國(guó)際貿(mào)易爭(zhēng)端加劇,；3）設(shè)備市場(chǎng)推進(jìn)不及預(yù)期,。