蘋果花了44年時間達(dá)到1萬億美元，2年時間達(dá)到2萬億美元,，隨著升值速度的加快,，大約16個月就能達(dá)到3萬億美元?！ ≠I入蘋果的時機永遠(yuǎn)不會差,，我相信它將成為第一家3萬億美元的公司,，然后是第一家4萬億美元的公司?！ ≡谶@十年中,，蘋果有許多催化劑，可以繼續(xù)推高其估值,，arget="_blank">人工智能,、AR、VR和自動駕駛也只是觸及了表面,?！ √O果公司的大部分市值與退休賬戶和養(yǎng)老金中持有的共同基金和指數(shù)基金掛鉤，在這一點上,，只有一個災(zāi)難性的事件才能摧毀蘋果,。
自從上次在11月16日發(fā)表關(guān)于蘋果的文章以來，股價已經(jīng)升值了20.19%,，市值繼續(xù)與3萬億美元的估值試探,。
盡管股價處于歷史高位，我仍然看漲,，原因有很多,。我們正處于蘋果最強勁的季度，去年該公司創(chuàng)造了1114.4億美元的收入和287.6億美元的凈收入,。
在最近的財報電話會議上,，蘋果表示，他們不會提供2022年第一季度的收入指導(dǎo),，但表示他們預(yù)計每個產(chǎn)品類別的收入都會同比增長,，除了iPad。
蘋果還預(yù)計其毛利潤將在41.5%至42.5%之間,。這是值得看好的,，因為在2021年第一季度，蘋果的毛利潤為39.78%（443.3億美元/1114.4億美元）,，他們的利潤率為25.80%（287.6億美元/1114.4億美元）,。
而2021年第一季度，iPad業(yè)務(wù)是蘋果最小的收入部門,，因為它創(chuàng)造了7.57%的季度收入,。其余四個業(yè)務(wù)板塊貢獻了蘋果 2021年第一季度收入的92.43%，預(yù)計將同比增長,，我認(rèn)為安全的預(yù)測是,，蘋果在2022年第一季度可以產(chǎn)生超過1150億美元的收入，作為今年的開始,。毛利率的提高也可能預(yù)示著他們的凈收入轉(zhuǎn)換率也會提高,。
投資的標(biāo)準(zhǔn)口號是低買高賣,。多年來，蘋果已經(jīng)違背了這一概念,，因為股價一直在不斷創(chuàng)出更高的高點,。在過去的幾周里，許多高增長的公司紛紛拋售,，而蘋果的股價卻反其道而行之,，在幾乎達(dá)到3萬億美元的估值時創(chuàng)下歷史新高。
有些人提出案例,，認(rèn)為蘋果最好的日子已經(jīng)過去,，但我堅決不同意這種觀點。蘋果在創(chuàng)新方面一直推陳出新,，并實現(xiàn)了將突破性產(chǎn)品推向市場的關(guān)鍵成功因素。蘋果通過iTunes和iPod改變了我們的生活和音樂產(chǎn)業(yè),，他們通過iPad和iPhone改變了我們溝通和利用移動技術(shù)的方式,，蘋果通過其Apple Watch改變了可穿戴技術(shù)產(chǎn)業(yè)，因為它已經(jīng)成為黃金標(biāo)準(zhǔn),。
我不相信蘋果的創(chuàng)新已經(jīng)結(jié)束,，人工智能、增強和虛擬現(xiàn)實以及自動駕駛的結(jié)合將成為擴大蘋果收入和利潤的下一個業(yè)務(wù)領(lǐng)域,。
人工智能可以成為蘋果公司的增長動力,，但人們并沒有考慮它的可能性
很多人不把蘋果看成是一家人工智能公司，很多人猜測Siri已經(jīng)落后于谷歌助手和亞馬遜Alexa,。
Siri是一個人工智能重度應(yīng)用,，但多年來，蘋果已經(jīng)在其設(shè)備陣容中實施了其他人工智能應(yīng)用和功能,。許多操作系統(tǒng)的升級都增加了在其平臺上工作的功能,，這些功能都是基于人工智能和ML的。
如果你熟悉蘋果的產(chǎn)品,，那么Face ID,、指紋、手寫識別,、本地睡眠跟蹤,、應(yīng)用庫建議、翻譯應(yīng)用和聲音識別都利用了人工智能,。蘋果一直在悄悄地建立利用人工智能和ML的功能,，通過應(yīng)用程序創(chuàng)造令人驚奇的體驗，這在5-10年前我們是無法想象的,。
蘋果在收購公司時并沒有成為頭條新聞,，但這并不意味著沒有發(fā)生,。在2月份的股東大會上，庫克透露,，在過去六年中,，蘋果收購了約100家公司。蘋果收購的公司主要是人工智能,、虛擬現(xiàn)實,、增強現(xiàn)實、地圖和半導(dǎo)體,。
從2016-2020年,，蘋果在人工智能領(lǐng)域收購的公司比Alphabet（GOOG）（GOOGL）和微軟（MSFT）還多。蘋果在創(chuàng)造新領(lǐng)域和提供突破性產(chǎn)品方面有著良好的記錄,，我們?nèi)蕴幱谌斯ぶ悄艿钠鸩诫A段,，而蘋果將成為人工智能消費領(lǐng)域的主導(dǎo)者之一。
很多人都把注意力放在企業(yè)的人工智能與聚集和分析數(shù)據(jù)上,，盡管蘋果還沒有分享其路線圖,，但肯定有計劃在消費者方面實現(xiàn)人工智能的貨幣化。隨著人工智能變得更加先進,，蘋果將利用它來制造更多受歡迎的產(chǎn)品,，并創(chuàng)建基于服務(wù)的人工智能產(chǎn)品，以產(chǎn)生再循環(huán)的收入,。
許多公司都專注于在企業(yè)市場上為企業(yè)實施人工智能和ML,。但在消費者方面，能夠與蘋果競爭的公司不多,，只有谷歌通過安卓系統(tǒng)擁有的產(chǎn)品陣容能夠形成生態(tài)系統(tǒng)的威脅,。
蘋果多年來的投資不會在短期內(nèi)產(chǎn)生爆炸性的收入增長，但在本十年的后半期可能會得到大量的回報,。蘋果可以利用其生態(tài)系統(tǒng),，將人工智能技術(shù)應(yīng)用于醫(yī)療保健或互聯(lián)應(yīng)用以及未來的AR / VR市場。
幾十年來,，蘋果一直是新消費產(chǎn)品的先驅(qū),，人工智能有巨大的機會幫助獲得市場份額并向客戶銷售未來的服務(wù)。
自從Facebook（FB）改名為Meta Platforms后,，對AR/VR的關(guān)注度大大增加,。FB驗證了Metaverse，但在Metaverse之前,，F(xiàn)B是通過Oculus頭顯在虛擬現(xiàn)實領(lǐng)域的主導(dǎo)力量,。2020年，增強和虛擬現(xiàn)實市場規(guī)模估值為148.4億美元,。這一領(lǐng)域預(yù)計將以40.7%的年復(fù)合增長率增長,，到2030年達(dá)到4547.3億美元,。移動游戲行業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)連接的增加是全球AR和VR市場的關(guān)鍵驅(qū)動力。
目前,，消費者市場在該領(lǐng)域占主導(dǎo)地位,，但隨著時間的推移，企業(yè)方面預(yù)計將采用這些技術(shù)并見證最大的增長水平,。汽車,、制造、建筑,、采掘業(yè),、飛機、醫(yī)療,、教育,、執(zhí)法和房地產(chǎn)行業(yè)的AR和VR應(yīng)用預(yù)計將經(jīng)歷高水平的采用。美國銀行（BAC）在12月14日將蘋果的股票從160美元提升到210美元,，此前他們稱其AR/VR頭盔是游戲規(guī)則的改變者,。
有幾個報道說，蘋果將在2022年推出AR眼鏡和VR頭盔,。蘋果是硬件領(lǐng)域的先驅(qū)和潮流引領(lǐng)者，蘋果非常善于將自己從競爭中分離出來,。蘋果擁有完整的生態(tài)系統(tǒng),，上至操作系統(tǒng)，下至虛擬AI助手,。他們的服務(wù)部門包括蘋果電視+,、蘋果音樂、蘋果商場,、蘋果健身+,、蘋果新聞、應(yīng)用程序商店和Facetime,。蘋果處于創(chuàng)造下一代計算和建立包含這些方面的VR環(huán)境的首要位置,。
多年來，我們已經(jīng)了解到,，蘋果進入一個空間并不是為了扮演次要角色,，他們進入一個領(lǐng)域是為了接管和主導(dǎo)。12月27日,，有消息稱,，蘋果從FB聘請了安德里亞-舒伯特（Andrea Schubert），他曾是FB的通信和公共關(guān)系主管,，負(fù)責(zé)他們的增強現(xiàn)實產(chǎn)品,。
自從它發(fā)布以來,，我就擁有一個Oculus Rift，我相信我們甚至還沒有觸及AR和VR的表面,。我不確定你是否可以量化其潛力,，因為AR和VR可以改變我們與技術(shù)的互動方式。
蘋果已經(jīng)證明,，它可以通過服務(wù)和可穿戴設(shè)備創(chuàng)造新的市場并產(chǎn)生持續(xù)的收入增長,。在過去的三年里，服務(wù)的年收入增加了286.6億美元（72.11%）,，在本財年,，2021年為蘋果的整體收入貢獻了684.1億美元（18.7%）。蘋果在過去三年里,，可穿戴設(shè)備家庭和配件增長了210.2億美元（120.91%）,。
隨著蘋果推出AR和VR產(chǎn)品，我相信它將推動這兩個類別的收入增長,。蘋果的AR和VR產(chǎn)品將從硬件銷售中產(chǎn)生初始收入,，并從專門的服務(wù)中產(chǎn)生額外的經(jīng)常性收入。蘋果一直處于創(chuàng)新的最前沿,，不管有些人是否愿意承認(rèn)這一點,。AR和VR產(chǎn)品最終將成為主流，并徹底改變我們的技術(shù)體驗,，特別是在這么多公司將資源分配給Metaverse的情況下,。
自動駕駛汽車可能是蘋果公司一個被低估的業(yè)務(wù)領(lǐng)域
我們所知道的大部分都是基于傳言和庫克在季度電話會議和演講中發(fā)布的花邊信息。蘋果早在2014年就開始了Titan項目的工作,，當(dāng)時有1000多名工程師和汽車專家致力于開發(fā)電動汽車,。但這個項目似乎被擱置了，然后在2020年,，有傳言稱蘋果正在開發(fā)一款完全自主的汽車,。
我們了解到，蘋果的人工智能和機器學(xué)習(xí)主管John Giannandrea將負(fù)責(zé)蘋果汽車項目,。2017年,，庫克在彭博社公開談到了關(guān)注自動駕駛系統(tǒng)。最近彭博社的馬克·古爾曼爆料說,，蘋果已經(jīng)決定全身心投入到汽車項目中,，設(shè)計一款完全自主的車輛。這應(yīng)該讓特斯拉（TSLA）感到害怕,，因為蘋果合法地?fù)碛袩o限的支票簿,，他們2021年的自由現(xiàn)金流超過了900億美元。蘋果基本上有無限的資源可以分配，蘋果的勝算顯然非常大,。
關(guān)于蘋果汽車項目的一切都只是猜測,，因為蘋果還沒有向投資界提供路線圖。我認(rèn)為蘋果在這個領(lǐng)域采取了多管齊下的方法,，但蘋果對制造汽車不感興趣,，這一點從蘋果與成熟的汽車制造商討論制造汽車的大量報道中得到了證實。我相信蘋果會有一款蘋果汽車,，由目前的汽車制造商制造,，并由該制造商和蘋果銷售。這將是皇冠上的明珠,，但我不相信這會成為收入的來源,。
就其核心而言，蘋果是一家軟件制造商,，因為它幾十年來一直專注于操作系統(tǒng),。我認(rèn)為蘋果將創(chuàng)造一個完整的自動駕駛軟件包，他們將把這個軟件包作為一個完全自主的軟件包賣給汽車制造商,，從內(nèi)部的顯示器到控制汽車的傳感器和軟件,。蘋果已經(jīng)準(zhǔn)備好了所有的附加產(chǎn)品，從聲控助手到地圖和娛樂,。
我認(rèn)為,，向汽車制造商出售自主軟件包并控制車輛內(nèi)部，可以賺取更多的錢,。而有了蘋果的軟件和車內(nèi)顯示器,，他們現(xiàn)在將擁有駕駛體驗。這將是人們增加蘋果額外服務(wù)的又一個理由,。
我很難相信蘋果想直接與特斯拉,、福特（F）,、通用汽車（GM）,、寶馬（OTCPK：BMWYY）、奔馳（OTCPK：DDAIF）或其他大型汽車制造商競爭,。更多的錢將可能是用來創(chuàng)建一個完整的蘋果升級包,，并讓目前的汽車制造商生產(chǎn)蘋果版汽車。當(dāng)你可以合作并擁有蘋果版汽車時,，為什么要花費數(shù)百億建立制造工廠,，并承擔(dān)采購、分銷和實施方面的工作來與這些公司競爭,？
如果蘋果能與少數(shù)幾家大型汽車制造商合作,，他們的自主系統(tǒng)就能出現(xiàn)在更多的汽車上，而不是獨立生產(chǎn)。最終,，我相信會有一個完整的蘋果汽車在有限的基礎(chǔ)上提供,，但我們會看到更多的蘋果版汽車，就像你會看到AMG奔馳,。我還會進一步推測,，蘋果可以將其自主軟件應(yīng)用于無人機和自動機器人送貨。
蘋果正在成為一個防御性的公司,，可能需要一個災(zāi)難性的事件 才能將股價從其軌跡上打下來
沒有哪家公司是大而不倒的,，但蘋果肯定正在成為防御性公司。晨星公司每個月都會發(fā)布一份美國基金流動報告,，流入基金的資金量繼續(xù)增加,。長期共同基金和交易所交易基金在2021年11月收集了810億美元，而10月份有8440億美元流入基金,。估計TTM中流入美國股票的凈資金為1062.5億美元,。iShares Core S&P 500 ETF（IVV）、Vanguard 500 Index（VFIAX）,、Invesco（QQQ）,、Fidelity 500 Index（FXAIX）和Vanguard Total Stock Market Index（VTSAX）是11月估計月度凈流入最多的基金。
大約6.86%（1,，981.6億美元）的蘋果市值直接與FXAIX,、VTSAX、VFIAX,、IVV和QQQ掛鉤,。當(dāng)你把伯克希爾哈撒韋（BRK.A）（BRK.B）加入這五只基金時，另外907,，559,，761股價值1636.6億美元的股票被綁在了BRK.A的資產(chǎn)負(fù)債表上。蘋果市值的12.5%以上被FXAIX,、VTSAX,、VFIAX、IVV,、QQQ和BRK.A持有,。
蘋果繼續(xù)違背了投資邏輯，因為在標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中占有如此大比例的公司不應(yīng)該看到其業(yè)務(wù)以蘋果繼續(xù)經(jīng)歷的速度加速發(fā)展,。蘋果成立于1976年,，經(jīng)過44年，在2018年8月2日達(dá)到了歷史性的里程碑,，成為第一家萬億美元的公司,。僅僅兩年多之后，2020年8月19日，蘋果成為第一家達(dá)到2萬億美元的公司,。不到17個月后,，蘋果就敲開了3萬億美元的大門。隨著個人退休賬戶和養(yǎng)老基金的流入,，每月都有更多資金繼續(xù)進入蘋果,。
在以前的文章中，我曾寫過蘋果如何類似于一家成長型公司,，盡管它是標(biāo)普500指數(shù)中最大的公司,。2021年蘋果的年收入增加了913億美元（33.26%），由于2021年額外產(chǎn)生478.8億美元,，蘋果的毛利潤增加了45.62%,。蘋果也是標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中最賺錢的公司，因為它創(chuàng)造了946.8億美元的凈收入,。蘋果預(yù)計將實現(xiàn)收入的環(huán)比增長,，并在假日季節(jié)創(chuàng)下新的季度收入記錄，因為他們看到了對其產(chǎn)品的強勁需求,。
隨著蘋果的市值增長,，其收入、利潤,、FCF和機構(gòu)管理的凈資產(chǎn)也在增長,。蘋果是第一個達(dá)到1萬億美元的公司，第一個達(dá)到2萬億美元的公司,，并且已經(jīng)連續(xù)幾周在3萬億美元的范圍內(nèi)徘徊,。
在最近的回調(diào)中，蘋果保持強勢,，在成長型公司被消滅的時候,，使市場保持在歷史高點附近。沒有什么是大而不倒的,，但是蘋果背后有巨大的動力,，我沒有看到任何障礙會打破它的長期上升趨勢。按照這個速度,，我們可以在1月底的第一季度收益中看到3萬億美元,，在2023年3月看到4萬億美元,。
蘋果有大量的長期催化劑,，因為他們預(yù)計在這個假日季節(jié)會有他們有史以來最大的季度，為另一個創(chuàng)紀(jì)錄的一年定下基調(diào),。除了目前的財務(wù)指標(biāo)外,，蘋果還有AR和VR的新產(chǎn)品類別，預(yù)計將在2022年首次亮相，這可能會推動硬件和服務(wù)方面的收入,。除了自動駕駛汽車之外,，蘋果在人工智能和ML方面也有機會。
結(jié)語
擁有蘋果會出錯嗎,？我仍然認(rèn)為,，蘋果是一只在你可以買入時買入的股票，只是長期持有,。在過去的九年里,，蘋果以回購和分紅的形式向其股東返還了6040億美元。2021年,，蘋果回購了855億美元的股票,，在過去九年中，有4642億被分配到股票回購中,，并將流通股減少了37.84%,，達(dá)到164.1億。
蘋果已經(jīng)成為幾個最受歡迎的共同基金和ETF的最大組成部分,。隨著蘋果公司規(guī)模的增長,，其財務(wù)指標(biāo)也在增長，因為他們繼續(xù)創(chuàng)造新的收入來源,，產(chǎn)生了數(shù)十億的利潤,。
蘋果在未來也有幾個催化劑，我相信他們將在整個2020年代成為Metaverse,、AR,、VR、AI和自動駕駛汽車的主導(dǎo)者,。即使在歷史高位,，蘋果的股票也是一個令人尖叫的買點，因為歷史可能會一次又一次地重復(fù),。
