在行業(yè)下滑、整體承壓的情況下,，比亞迪卻迎來大幅增長,，各項業(yè)務(wù)關(guān)鍵指標暴漲。
2022年8月29日晚間,，比亞迪公布2022年上半年業(yè)績報告,，據(jù)H股公告報告顯示，比亞迪在2022年上半年實現(xiàn)營收1506.07億元（人民幣,，下同）,，同比增長65.71%；毛利203.41億,，同比增長75.35%,；歸母凈利潤35.95億，同比增長206.35%,；扣非后歸母凈利潤30.29億元,，同比增長721.72%%；每股盈利1.24元,，同比增長202.44%,；經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額431.85億，同比增長346.27%,。
財報公布后,，比亞迪8月30日漲超2%，報269.8港元,，多個證券機構(gòu)持正面態(tài)度,，對比亞迪評級為買入狀態(tài)。
就在4個月前,，比亞迪公布的2021年年報以及2021年Q4數(shù)據(jù)顯示,，比亞迪還因行業(yè)供應(yīng)鏈緊缺、動力電池原材料漲價等一些系列問題,，面臨凈利潤,、毛利潤,、毛利率大幅度滑坡。2021年上半年和下半年,，比亞迪凈利潤同比下滑分別達到29.36%和27.26%,。
而2022年上半年，行業(yè)環(huán)境并未轉(zhuǎn)好,。據(jù)比亞迪H股公告中披露,，2022年上半年，新冠疫情,、俄烏沖突,、國際形式復雜，使得大宗商品價格飆升,，全球通貨膨脹,。在加上國內(nèi)外疫情影響，特別是,，國內(nèi)上半年疫情多點位復發(fā),，導致產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈緊張急劇，內(nèi)需收縮,，供給沖擊,。
對于汽車行業(yè)更是如此。今年3月以來,，國內(nèi)上海,、吉林疫情導致消費者進店受限。此外,，汽車行業(yè)芯片短缺,，原材料價格上漲，成為“頑疾”,，難以在短時間內(nèi)消除,。
據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，盡管新能源汽車頂住壓力,，2022年上半年，新能源汽車產(chǎn)銷量分別是266.1萬輛,、260萬輛,，同比增長約1.2倍，但整體汽車市場呈現(xiàn)下滑趨勢,，產(chǎn)銷量分別是1211.7萬輛,、1205.7萬輛，同比下滑3.7%,、6.6%,。
在如此“惡劣”的環(huán)境下,，比亞迪僅2022年上半年的歸母凈利潤35.95億元，就超過了2021年全年的歸母凈利潤30.5億元,。其中,，ROE、毛利率均小幅回升,，ROE從2021年全年的3.2升至3.72,，毛利率從2021年全年的13.02%升至13.51%。
從現(xiàn)金流的狀況來看,，2021年下半年,，比亞迪現(xiàn)金流凈額達到287.28億元，即使近半年,，現(xiàn)金流凈額為負,，但經(jīng)營現(xiàn)金流凈額仍高達431.85，賬上的現(xiàn)金及等價物達到446.86億元,，同比增長了111.26%,。
而且比亞迪的經(jīng)營活動現(xiàn)金流入與營收高度重合，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈額明顯高于凈利潤,，也足以說明其主業(yè)經(jīng)營良好,。
對于2022年上半年，比亞迪業(yè)績“脫穎而出”,，江西新能源科技職業(yè)學院新能源汽車技術(shù)研究院院長張翔對DoNews表示,，比亞迪業(yè)績好轉(zhuǎn)建立在其他同行業(yè)者受困的基礎(chǔ)之上，如特斯拉上海工廠6月份才復工復產(chǎn),。再加上,，今年上年年，電池原材料漲價影響,，汽車行業(yè)缺芯狀況持續(xù),，對車企正常生產(chǎn)和產(chǎn)品價格影響都很大。
比亞迪卻避開了這些“黑天鵝”事件,，原因既有比亞迪自身產(chǎn)品布局因素,，又有國內(nèi)對新能源汽車補貼政策變化的推波助瀾。
2021年12月31日,，財政部發(fā)布《關(guān)于2022年新能源汽車推廣應(yīng)用財政補貼政策的通知》顯示,，國內(nèi)新能源汽車購置補貼政策將在2022年底正式終止。這意味著,，2022年12月31日后上牌的新能源車輛將不再享受補貼,。
“去年，比亞迪因為新能源汽車補貼退坡,，產(chǎn)品線不豐富,，導致成本增加,，增收不增量。今年,，比亞迪汽車產(chǎn)品線豐富了很多,，作為新能源汽車補貼的最后一年，也導致消費者提前預支消費能力,?！睆埾枵f。
汽車業(yè)務(wù)撐起“爆棚利潤”：成本繼續(xù)上升,，增收難增利
財報顯示,，比亞迪汽車、汽車相關(guān)產(chǎn)品及其他產(chǎn)品業(yè)務(wù)營收約1092.67億,，同比增長130.31%,；手機部件、組裝以及其他業(yè)務(wù)營收約410.7億,，同比下降4.78%,，兩塊業(yè)務(wù)分別占總營收的72.55%、27.27%,。
值得注意的是,，本次比亞迪對原有的業(yè)務(wù)板塊進行了重組，報告分布中保留手機部件,、組裝及其他產(chǎn)品分部（簡稱“手機業(yè)務(wù)”）,，將二次充電電池、光伏業(yè)務(wù)與原汽車業(yè)務(wù)合并為汽車,、汽車相關(guān)產(chǎn)品及其他產(chǎn)品分部（簡稱“汽車業(yè)務(wù)”）,。
圖片來源：比亞迪財報
合并后的汽車業(yè)務(wù)包括制造和銷售汽車、汽車相關(guān)的模具及零部件,、汽車租賃和汽車的售后服務(wù),、汽車動力電池、鋰離子電池,、光伏產(chǎn)品以及鐵電池產(chǎn)品,、軌道交通及其相關(guān)業(yè)務(wù)及防疫物資產(chǎn)品收入。2022年上半年,，汽車業(yè)務(wù)的營收占比迅速攀升,，從去年同期的52%，升至73%,，手機部件、組裝等業(yè)務(wù)占比劇烈下滑,，從48%下滑至27%,。
無疑,，汽車業(yè)務(wù)為比亞迪貢獻了大部分營收與利潤。財報中也提及,，比亞迪2022年上半年營收,、歸母凈利潤、毛利率,、現(xiàn)金流提高,、增加均由汽車銷量增加所致。
數(shù)據(jù)也可以看出比亞迪汽車的成長性,。
據(jù)中汽協(xié)會數(shù)據(jù)披露,，2022年上半年，比亞迪新能源汽車市占率達24.7%,，較2021年增長超7.5個百分點,。據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年,，比亞迪在國內(nèi)新能源乘用車銷量排行榜前十車型中占據(jù)六席,。
此外，銷售數(shù)據(jù)方面,，據(jù)乘聯(lián)會2022年1-7月統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，比亞迪銷售新能源汽車79.27萬輛，排名第一,，市場份額占比29%,，而特斯拉銷售20.6萬輛，排名第一,，占比7.5%,。
今年3月，比亞迪宣布停止燃油車整車生產(chǎn),，聚焦新能源汽車領(lǐng)域,，純電動、插電式混合動力“兩條腿走路”,。其中,，今年上半年，DM插混車型累計銷售約31.5萬輛,，占新能源汽車總銷量49%,，同比增長454.22%。乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示,，2022年上半年在插電式混合動力領(lǐng)域,，比亞迪市占率達50%以上。
張翔認為，比亞迪汽車今年知名度大幅提高,，在研發(fā),、車型上投入更多。與特斯拉經(jīng)營路線不同,，比亞迪采取傳統(tǒng)車企的市場營銷方式,，即多個產(chǎn)品線覆蓋不同頻譜。比如,，王朝系列,、海洋系列，還有明年即將上市的高端產(chǎn)品線騰勢品牌,，“孩子多了好打架”,。與“蔚小理”虧損常態(tài)相比，比亞迪走出了自己的特色道路,。
比亞迪財報提及,，王朝系列中漢EV、漢DM-i,、漢DMD-p因續(xù)航里程,、百公里加速優(yōu)勢銷量較好；搭載e平臺3.0的海豚汽車持續(xù)熱銷,，潮跑SUV元PLUS銷量也較好,。
在插電式混合動力領(lǐng)域，比亞迪除了DM-i超級混動車型秦PLUS DM-i,、宋PLUS DM-i,、唐DM-i、宋ProDM-i之外,，繼續(xù)豐富產(chǎn)品矩陣,，推出宋MAX DM-i、驅(qū)逐艦05等車型,。
此外,，今年5月，比亞迪騰勢品牌發(fā)布,，定位于豪華,、精致用戶群，首款車型騰勢D9亦正式開啟預售,，比亞迪汽車產(chǎn)品線更加多元化,。
盡管，比亞迪汽車業(yè)務(wù)整體數(shù)據(jù)表現(xiàn)搶眼,，但是,，汽車業(yè)務(wù)增收難增利現(xiàn)象持續(xù)存在。
財報數(shù)據(jù)顯示，比亞迪汽車業(yè)務(wù)毛利率從2021年全年的17.39%繼續(xù)下跌至2022年年中的16.3%,，處于近九年最低位,，說明一方面,，行業(yè)競爭加劇,，另一方面，受到原材料短缺等一系列供應(yīng)問題,，汽車行業(yè)制造生產(chǎn)成本持續(xù)攀升,。
受到毛利率困擾的除汽車業(yè)務(wù)，還有手機部件,、組裝和其他產(chǎn)品業(yè)務(wù),。
手機業(yè)務(wù)處于歷史最低谷
比亞迪財報顯示，手機部件,、組裝業(yè)務(wù)的毛利率已經(jīng)下跌至2013年以來的年報,、中報的歷史最低點6.08%，較在2021年年中,、全年的7%,、7.57%進一步下滑。
比亞迪財報披露,，今年上半年,，受到供應(yīng)鏈緊張以及物流限制，對手機行業(yè)影響高于預期,，同時,，消費需求受到經(jīng)濟下行影響，全球智能手機出貨量同比呈現(xiàn)下降態(tài)勢,。
據(jù)調(diào)研機構(gòu)IDC數(shù)據(jù)顯示,，2022年上半年年手機出貨量同比下滑8.8%至6億部，連續(xù)四個季度下滑,。國內(nèi)手機整體出貨量下滑更甚,。據(jù)中國信通院統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年上半年年,，國內(nèi)手機市場整體出貨量累計1.36億部,，同比下降21.7%。其中,，5G手機出貨量也下滑明顯,，下跌14.5%至1.09億部。
PC方面更是如此,，疫情初期遠程辦公,、學習模式褪去，PC銷售熱開始回落。IDC數(shù)據(jù)顯示,，2022年上半年,，全球PC市場出貨量下降10.2%至1.52億臺，平板電腦出貨量7890萬臺,，同比下滑1.7%,。
安卓高端手機市場需求疲軟，是國內(nèi)所有手機廠商共同面對的困境,。受到大環(huán)境基調(diào),、景氣度如此，比亞迪手機部件,、組裝業(yè)務(wù)亦不能獨善其身,。
比亞迪手機部件、組裝業(yè)務(wù)主要面向國內(nèi)手機用戶,，包括華為,、OPPO、vivo,、小米等,，以及蘋果除手機外的周邊智能硬件產(chǎn)品。相比于競爭對手富士康業(yè)績,，2022年上半年,，富士康營收6525億元，凈利潤139.9億元,，比亞迪整體營收規(guī)模與凈利潤不及富士康,。
此外，9月初,，蘋果iPhone14系列將發(fā)布,。據(jù)相關(guān)調(diào)研機構(gòu)消息顯示，蘋果iPhone 14系列銷量將優(yōu)于iPhone 13系列,，由此或?qū)⑦M一步帶動富士康在下一個季度獲得增長,。當然，與富士康近9年毛利率維持在6%左右相比,，比亞迪毛利率較高,。
“比亞迪的優(yōu)勢在于，與特斯拉等車企相比,，業(yè)務(wù)包括手機組裝,、光伏、儲能電池,，多元化發(fā)展,。電池供應(yīng)鏈穩(wěn)健,，半導體IGBT芯片自給自足，未來三到五年前景看好,。當然,，比亞迪也存在短板，諸如,，國際市場知名度不高,，需要進一步開拓國際市場等?！睆埾枵f,。
更多信息可以來這里獲取==>>電子技術(shù)應(yīng)用-AET<<
