前言

　　如果說(shuō),，過(guò)去的5年是中國(guó)半導(dǎo)體創(chuàng)業(yè)者和投資者最幸福的一段時(shí)光，恐怕沒(méi)有人會(huì)反對(duì),，并且這段幸福旅程隨著國(guó)家戰(zhàn)略安全的持續(xù)重視而正在不斷延長(zhǎng)。

　　2019年7月22日,，中國(guó)科創(chuàng)板正式開(kāi)板,，代號(hào)688。雖從未有過(guò)官方宣稱(chēng),，但似乎所有人都明白科創(chuàng)板在中美關(guān)系進(jìn)入冰點(diǎn)時(shí)誕生的初衷,。跨過(guò)漫長(zhǎng)的冷板凳歲月,，中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)正式成為資本市場(chǎng)中的潮流引領(lǐng)者,，而榮耀與財(cái)富也將同歸于這個(gè)時(shí)代里最優(yōu)秀的半導(dǎo)體創(chuàng)業(yè)者及守正出奇的投資人們。

　　事實(shí)也是如此,，截止到2022年上半年,，已有超過(guò)70家半導(dǎo)體企業(yè)登陸科創(chuàng)板，如果算上相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司這個(gè)數(shù)字將突破100,，市值超過(guò)500億甚至千億的公司層出不窮,，背后的創(chuàng)業(yè)者和投資人都品嘗到了半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化浪潮帶來(lái)的第一波甜頭,。

　　時(shí)值科創(chuàng)板開(kāi)板三周年，中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程的階段性成果具體幾何,，我們希望用數(shù)據(jù)進(jìn)行一個(gè)相對(duì)客觀(guān)的揭示,。

　　筆者采用了最原始的笨辦法，將2021年末全球242家半導(dǎo)體上市公司的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)進(jìn)行分類(lèi)統(tǒng)計(jì),，借此來(lái)還原截止2021年末的國(guó)外和我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的格局位置變化（數(shù)據(jù)統(tǒng)一換算為人民幣口徑且沒(méi)有公布營(yíng)收的少數(shù)大企業(yè)并不在統(tǒng)計(jì)之列）,。這242家企業(yè)的綜合數(shù)據(jù)基本上可以全面反映全球半導(dǎo)體工業(yè)的格局及競(jìng)爭(zhēng)狀況，具備相當(dāng)?shù)膮⒖純r(jià)值,。

　　2021年全球半導(dǎo)體工業(yè)概覽

　　2021年,，全球半導(dǎo)體上市公司營(yíng)收總和約5.13萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)約17%,。其中,，IDM和IC設(shè)計(jì)兩個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的營(yíng)收均破了萬(wàn)億，分別為2.1萬(wàn)億和1.2萬(wàn)億,；半導(dǎo)體設(shè)備制造行業(yè)營(yíng)收總和約8100億,，雖未過(guò)萬(wàn)億，但增速卻是最高的,，達(dá)到36%,，側(cè)面驗(yàn)證了2021年半導(dǎo)體業(yè)界的“缺芯+擴(kuò)產(chǎn)”的主旋律。

　　2021中國(guó)大陸地區(qū)半導(dǎo)體企業(yè)營(yíng)收的全球占比下降

　　全球半導(dǎo)體企業(yè)按企業(yè)所屬地區(qū)進(jìn)行收入排序,，前六大地區(qū)順序?yàn)椋好绹?guó)＞中國(guó)臺(tái)灣?。卷n國(guó)＞歐洲＞中國(guó)大陸＞日本。

　　美國(guó)半導(dǎo)體上市企業(yè)2021年?duì)I收規(guī)模高達(dá)2.2萬(wàn)億,，獨(dú)占全球45%份額,，獨(dú)享行業(yè)的半壁江山。中國(guó)臺(tái)灣省半導(dǎo)體上市企業(yè)營(yíng)收合計(jì)約8700億,，全球占比17%,，為世界第二大半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)營(yíng)收集中地,。中國(guó)大陸約4512億,，全球占比9%不到，但比日本高2個(gè)百分點(diǎn),。

　　中國(guó)大陸地區(qū)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)企業(yè)營(yíng)收從2020年4192億增長(zhǎng)到2021年4512億,，只增長(zhǎng)了7.6%，低于其他國(guó)家和地區(qū)企業(yè)收入增速,，因此導(dǎo)致中國(guó)大陸企業(yè)收入占比從9.5%下降到8.9%,。這個(gè)數(shù)據(jù)的呈現(xiàn)似乎與大眾感官印象有較大差異，因?yàn)橹T多上市公司發(fā)布的21年年報(bào)都漲勢(shì)喜人,，為何總營(yíng)收增速只有不到10%,，其中主要影響因素應(yīng)當(dāng)是海思,。根據(jù)市場(chǎng)公開(kāi)數(shù)據(jù)，海思營(yíng)收從2020年560億（82億美元）驟降至2021年100億（15億美元）,，直接下降了460億,。若將海思剔除，中國(guó)大陸半導(dǎo)體企業(yè)收入2021年增長(zhǎng)率為21.4%,，符合全球主流增速表現(xiàn)和大眾感官印象,。但同時(shí)也可見(jiàn)，一家海思的收入所代表的影響巨大,。中國(guó)地區(qū)可查數(shù)據(jù)的半導(dǎo)體上市公司及產(chǎn)業(yè)企業(yè)從121家增加到了152家,，大部分是2021上市的半導(dǎo)體新貴，但明顯這些公司的營(yíng)收規(guī)模加起來(lái)都無(wú)法抵消一家海思的營(yíng)收,，因此造成上述數(shù)據(jù)的尷尬,。不過(guò)由于大陸地區(qū)有兩家大型半導(dǎo)體IDM企業(yè)長(zhǎng)存和長(zhǎng)鑫未公開(kāi)其營(yíng)收數(shù)據(jù)，因此筆者猜測(cè)如果加上這兩家的數(shù)據(jù),，去年中國(guó)地區(qū)半導(dǎo)體企業(yè)的收入全球占比可能就會(huì)與2020年處于同一水平了,。

　　細(xì)分環(huán)節(jié)里的國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程

　　雖然中國(guó)大陸半導(dǎo)體企業(yè)整體營(yíng)收的占比在2021年有所下滑，但從細(xì)分環(huán)節(jié)角度看,，除海思所在的IC設(shè)計(jì)領(lǐng)域,，其他領(lǐng)域中國(guó)大陸企業(yè)的營(yíng)收都有顯著的增長(zhǎng)。

　　01.EDA&IP

　　2021年,，世界傳統(tǒng)三大家加上ARM,，占世界EDA及IP市場(chǎng)的90%份額。中國(guó)大陸EDA及IP企業(yè)的收入市場(chǎng)份額從2020年3.4%提升到2021年4.2%,，數(shù)據(jù)雖小,，意義重大。中國(guó)大陸大概有40多家EDA相關(guān)企業(yè),，但收入主要?dú)w功于芯原和華大九天兩家,，前者主攻IP，后者主攻EDA,。

　　另觀(guān)老三家,，營(yíng)收都呈現(xiàn)增長(zhǎng)放緩趨勢(shì)。有趣的是,，在中國(guó)大陸市場(chǎng)的表現(xiàn),，Cadence和Synopsys兩家公司出現(xiàn)了反向分歧。2021年Cadence在大陸市場(chǎng)收入下滑11%,，而Synopsys卻同比增長(zhǎng)30%,，對(duì)大陸市場(chǎng)的立場(chǎng)在美國(guó)強(qiáng)勢(shì)政策背景下顯得有點(diǎn)突兀。再聯(lián)想一下，美國(guó)宣布調(diào)查新思而卻放過(guò)了Cadence,，就顯得符合邏輯了,。

　　02.設(shè)備制造

　　2021年，“缺芯”是全球半導(dǎo)體市場(chǎng)的核心關(guān)鍵字,，因?yàn)槿?，所以?xún)r(jià)格漲，因?yàn)閮r(jià)格漲,，所以要擴(kuò)產(chǎn),，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律主導(dǎo)著行業(yè)周期循環(huán)往復(fù)。各半導(dǎo)體大廠(chǎng)玩命的擴(kuò)產(chǎn)競(jìng)賽讓設(shè)備廠(chǎng)商在2021年賺的盆滿(mǎn)缽滿(mǎn),，當(dāng)然主要受益的是美日兩國(guó)的設(shè)備巨頭們,。

　　2021年，美國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備廠(chǎng)商營(yíng)收合計(jì)達(dá)到4031億,，同比增長(zhǎng)37%,，其中最大的贏(yíng)家當(dāng)屬應(yīng)材AMAT和泛林LAM，兩家收入分別達(dá)到1790億和1135億,，凈利潤(rùn)也分別達(dá)到了恐怖的457億和303億,。無(wú)論收入還是利潤(rùn)，兩家公司都占據(jù)了美國(guó)設(shè)備市場(chǎng)的半壁江山,，名副其實(shí)的超級(jí)設(shè)備平臺(tái)型巨頭,。

　　同年，歐洲設(shè)備企業(yè)總收入摸高到2000億,，同比增長(zhǎng)了43%,。光看數(shù)據(jù)似乎歐洲也是半導(dǎo)體設(shè)備技術(shù)高地，其實(shí)不然,。在這2000億中,，神奇的阿斯麥ASML一家就貢獻(xiàn)了1645億，這家多國(guó)聯(lián)軍企業(yè)擁有人類(lèi)歷史上目前能制造出的最復(fù)雜最精密的設(shè)備--EUV光刻機(jī),。2021年阿斯麥賣(mài)出了42臺(tái)EUV光刻機(jī),，單臺(tái)售價(jià)高達(dá)1.5億歐元，供不應(yīng)求,，但就是不賣(mài)中國(guó)人,。

　　日本，作為傳統(tǒng)的半導(dǎo)體設(shè)備強(qiáng)國(guó),，2021年所屬半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)銷(xiāo)售收入合計(jì)1700億,，同增21%。其中東京電子單家獨(dú)享1082億,，凈利潤(rùn)230億。

　　分析到此,，基本可以總結(jié)一下,，在全球數(shù)百家半導(dǎo)體設(shè)備廠(chǎng)商中,，真正執(zhí)牛耳者僅四家公司：美國(guó)應(yīng)材、美國(guó)泛林,、歐洲阿斯麥,、日本東電，四家年收入合計(jì)超過(guò)了5600億,，總利潤(rùn)超過(guò)1500億,，各項(xiàng)數(shù)據(jù)都無(wú)不彰顯著頂級(jí)技術(shù)所帶來(lái)的令人敬畏的壓迫感。

　　回看中國(guó),，2021年中國(guó)大陸半導(dǎo)體設(shè)備公司總收入294億,，僅占全球市場(chǎng)3.7%，數(shù)據(jù)上仍微不足道,，但同比增速達(dá)到了77%,，是去年全球增長(zhǎng)最快的企業(yè)陣地。美國(guó)設(shè)備廠(chǎng)商2021年在中國(guó)區(qū)市場(chǎng)客戶(hù)賺取的收入高達(dá)1200億,，年對(duì)年大漲44%,。

　　從2021年中國(guó)晶圓廠(chǎng)的設(shè)備招標(biāo)情況來(lái)看，上海積塔的設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率號(hào)稱(chēng)達(dá)到40%,，華虹無(wú)錫12寸廠(chǎng)的招標(biāo)國(guó)產(chǎn)化率不到20%,。總體來(lái)說(shuō),，芯片制造的前道核心設(shè)備依舊沒(méi)有可替代選項(xiàng),，國(guó)產(chǎn)化比較集中的是后道和中低制程的前道，設(shè)備層面的國(guó)產(chǎn)替代,，尚任重而道遠(yuǎn),。

　　03.IC設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)

　　到了IC設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)，中國(guó)企業(yè)的數(shù)量就一下就多了許多,。2021年美國(guó)芯片設(shè)計(jì)公司可查的上市公司不超過(guò)20家,，而中國(guó)在20年就有84家，到了21年又增加到了102家,。

　　雖然企業(yè)數(shù)量不少,，但在這個(gè)賽道上對(duì)于中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)2021卻是退步的一年。

　　2021年,，中國(guó)IC設(shè)計(jì)公司的營(yíng)收從2552億下降到了2245億（包含上市公司及未上市但公布營(yíng)收數(shù)據(jù)的企業(yè)）,，營(yíng)收全球占比從26%下降到18%，其中的主要原因大概率是消失的海思500億造成的,。

　　我們不禁好奇,，海思這丟失的500億收入被分去了哪里。美國(guó)的IC設(shè)計(jì)公司2021年在中國(guó)區(qū)的營(yíng)收大約為2512億，同比增長(zhǎng)55%,，差不多增長(zhǎng)了900億,。其中，僅高通一家,，在中國(guó)區(qū)市場(chǎng)的收入正好增長(zhǎng)了500億,。而高通的產(chǎn)品，正好與海思直接對(duì)線(xiàn),，同時(shí)去年高通的收入67%來(lái)自中國(guó)市場(chǎng),，增長(zhǎng)了52%。因此海思丟失的市場(chǎng)何去何從,，基本昭然若揭,。

　　另外，我們看到美國(guó)的IC設(shè)計(jì)上市公司雖然數(shù)量不多,，但卻都是各細(xì)分領(lǐng)域的王者,。高通2021年收入2168億，同比增長(zhǎng)43%,，這與中國(guó)102家上市及非上市IC設(shè)計(jì)公司營(yíng)收總和（2245億）幾乎相當(dāng),。1=102，1個(gè)足夠激勵(lì)國(guó)產(chǎn)IC設(shè)計(jì)創(chuàng)業(yè)者們繼續(xù)奮發(fā)圖強(qiáng)的等又不等式,。

　　04.IDM環(huán)節(jié)

　　IDM,，意即芯片的設(shè)計(jì)、制造,、封裝一體化模式,。一個(gè)古老且費(fèi)錢(qián)的模式，在全球化分工合作的時(shí)代背景下已經(jīng)不再成為業(yè)界發(fā)展的主流模式,，畢竟大而全,，也同時(shí)代表著大而弱。但總有特例的堅(jiān)持和奇跡,，到2021年底邏輯芯片世界里只剩下英特爾和三星半導(dǎo)體兩大IDM寡頭,，在這2.1萬(wàn)億的市場(chǎng)中占據(jù)了42%的市場(chǎng)份額。除這兩家之外,， IDM已成了模擬和特殊工藝芯片的專(zhuān)屬模式,。而國(guó)產(chǎn)IDM市場(chǎng)中，除長(zhǎng)存,、長(zhǎng)鑫是邏輯芯片外,，其他也基本是特殊工藝廠(chǎng)商，比如功率器件,、射頻,、MEMS之類(lèi),，國(guó)產(chǎn)IDM公司營(yíng)收市場(chǎng)占比從2020年1.8%提升到了2.7%，尚且是個(gè)可以忽略不計(jì)的陣營(yíng),。

　　武漢長(zhǎng)存和合肥長(zhǎng)鑫是國(guó)家意志推動(dòng)的真正意義上的國(guó)產(chǎn)邏輯大芯片IDM項(xiàng)目,，廣受產(chǎn)業(yè)界和資本市場(chǎng)關(guān)注,。特別是長(zhǎng)江存儲(chǔ),，其在高性能存儲(chǔ)芯片上的技術(shù)和工藝積累已經(jīng)逐步在靠近世界最高水平。但相對(duì)于透明的資本投入金額,，長(zhǎng)存卻一直未公布其真實(shí)的營(yíng)收狀況,。我們根據(jù)多個(gè)不同的產(chǎn)業(yè)研究媒體的口徑也對(duì)長(zhǎng)存的2021年收入做個(gè)大致估算。民生證券研報(bào)曾提及2020年末,，長(zhǎng)存取得全球近1%的市場(chǎng)份額,。我們理解，長(zhǎng)存的市場(chǎng)基準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)特指NAND Flash閃存市場(chǎng),，按IC insight公布的數(shù)據(jù),，2020年全球NAND閃存市場(chǎng)規(guī)模在494億美元，因此據(jù)此估算長(zhǎng)存2020年?duì)I收應(yīng)在4-5億美元,。而2021年長(zhǎng)存曾公布自身的產(chǎn)能計(jì)劃,，預(yù)計(jì)2021年的產(chǎn)能將擴(kuò)展一倍。因此模糊測(cè)算之下,，長(zhǎng)存2021年?duì)I收有一定的概率處于8-10億美元區(qū)間,。如該測(cè)算數(shù)據(jù)屬實(shí)，至少表明長(zhǎng)存已經(jīng)正式進(jìn)入了閃存這個(gè)高階芯片市場(chǎng)的主舞臺(tái),。我們期待長(zhǎng)存作為國(guó)產(chǎn)IDM之光,，早日替國(guó)家徹底打破存儲(chǔ)芯片壟斷的高墻。

　　05.代工環(huán)節(jié)

　　如前文所述,，IDM在全球分紅協(xié)作潮流之下逐步分拆成了IC設(shè)計(jì),、晶圓代工、封裝測(cè)試三大獨(dú)立的產(chǎn)業(yè),。其中,，晶圓代工發(fā)展到目前已屬于資本要求最高、技術(shù)難度最大而同時(shí)卻又是最重要的一個(gè)環(huán)節(jié),。

　　從收入維度,，我國(guó)的晶圓代工業(yè)隨著國(guó)產(chǎn)化浪潮的席卷成為最為受益的領(lǐng)域，獲得了良好的資本及政策支持環(huán)境,。截止2021年,，中國(guó)大陸地區(qū)已有2家晶圓代工廠(chǎng)在營(yíng)收規(guī)模上進(jìn)入了世界TOP10，分別是中芯國(guó)際和華虹集團(tuán),；有1家在Q4按季度營(yíng)收規(guī)模進(jìn)入了世界TOP10,，是合肥晶合,。其中中芯國(guó)際2021年?duì)I收356億元，全球排名第四,；華虹集團(tuán)2021年?duì)I收190億,，全球排名第五；合肥晶合2021營(yíng)收54億,，全球排名第11,。除大陸之外，中國(guó)的臺(tái)灣省是該領(lǐng)域的全球王者,，全球TOP10代工廠(chǎng)中我國(guó)臺(tái)灣省獨(dú)占5席,，分別是臺(tái)積電（3449億）、聯(lián)電（469億）,、力積電（151億）,、世界先進(jìn)（95億）和穩(wěn)懋（58億）。臺(tái)積電一家獨(dú)大,，一家拿走了全球代工市場(chǎng)66%的營(yíng)收和80%的利潤(rùn),，堪稱(chēng)晶圓代工界的蘋(píng)果。（需要注意的是,，代工市場(chǎng)內(nèi)未包括三星,，因?yàn)槿潜患{入IDM市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)，事實(shí)上三星的生產(chǎn)線(xiàn)有一部分是對(duì)外代工的,，但三星的年報(bào)中從來(lái)不將代工收入單獨(dú)披露）,。因此綜合看，中國(guó)大陸的代工市占率在2021年從上年的7.4%提升到了9.3%,，照此速度,，2022年大概率會(huì)突破10%，國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程進(jìn)一步提速,，如果算上臺(tái)灣省,，那么中國(guó)則是全球當(dāng)之無(wú)愧的代工最強(qiáng)國(guó)，沒(méi)有之一,。不過(guò)有個(gè)值得一提的細(xì)節(jié),，臺(tái)積電2021年雖營(yíng)收增長(zhǎng)18%，但其來(lái)自中國(guó)區(qū)市場(chǎng)的收入?yún)s降低了30%,，是所有公布大陸地區(qū)營(yíng)收的臺(tái)灣省代工廠(chǎng)中唯一一下降的,，個(gè)中內(nèi)涵值得玩味。

　　拋開(kāi)收入維度,，從技術(shù)角度的分析或者更能體現(xiàn)我國(guó)代工技術(shù)的真實(shí)水平,。論及晶圓代工技術(shù)，最好的視角為制程節(jié)點(diǎn)和加工尺寸,，制程代表技術(shù)層級(jí),，尺寸代表工藝能力,。整體上說(shuō)，我國(guó)大陸地區(qū)的代工水平無(wú)論在制程上還是在尺寸上都處于行業(yè)中端水平,。以國(guó)內(nèi)頂流中芯國(guó)際來(lái)說(shuō),，截止2021年末，中芯共有7座量產(chǎn)晶圓廠(chǎng),，上海一座12寸和一座8寸廠(chǎng),，以及一座擁有實(shí)際控制權(quán)的12寸先進(jìn)制程合資晶圓廠(chǎng)；北京建有一座12寸和一座控股12寸合資廠(chǎng),；天津和深圳各建有一座8寸廠(chǎng),。目前中芯12寸的產(chǎn)能10.5萬(wàn)片/月,，8寸達(dá)10.3萬(wàn)片/月,。在技術(shù)節(jié)點(diǎn)上，中芯還是以45nm-350nm的成熟制程為主,，而28nn Finfet工藝剛剛進(jìn)入量產(chǎn)放量階段,，2021年28nm節(jié)點(diǎn)工藝的收入占比僅15%。至于代表世界先進(jìn)制程節(jié)點(diǎn)的7-14nm,，由中芯8廠(chǎng)主攻,，但目前還只有千片級(jí)的產(chǎn)能。按照當(dāng)下美國(guó)針對(duì)中國(guó)半導(dǎo)體進(jìn)行的一系列技術(shù)封鎖政策,，估計(jì)未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間,，中芯的先進(jìn)制程廠(chǎng)可能都要仰仗這一座8號(hào)廠(chǎng)了。而到國(guó)內(nèi)二號(hào)代工巨頭華虹,，技術(shù)節(jié)點(diǎn)就直接下沉了,，一共4座廠(chǎng)，18萬(wàn)片的月產(chǎn)能,，三座廠(chǎng)是8寸,，為350-130nm技術(shù)工藝，唯一一座12寸廠(chǎng),，也只是90-28nm制程,，目前產(chǎn)能也只達(dá)到規(guī)劃產(chǎn)能的1/3。雖然技術(shù)節(jié)點(diǎn)處于業(yè)內(nèi)中端,，但好在中國(guó)大部分的國(guó)產(chǎn)替代應(yīng)用現(xiàn)有的工藝節(jié)點(diǎn)都能覆蓋,，可以利用逐步替代為我國(guó)自主技術(shù)在設(shè)備和軟件上的突破贏(yíng)得寶貴的時(shí)間。

　　06.封測(cè)環(huán)節(jié)

　　這個(gè)環(huán)節(jié),，作為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈中相對(duì)附加值較低的環(huán)節(jié),，勿用多說(shuō)，中國(guó)選手發(fā)揮穩(wěn)定,，技術(shù)能力與世界先進(jìn)水平保持一致,，僅算中國(guó)大陸地區(qū)2021年封測(cè)產(chǎn)值也逼近世界30%的份額,。實(shí)際上，世界的封測(cè)市場(chǎng)被中國(guó)的大陸地區(qū)和臺(tái)灣省包圓了,，格局相對(duì)穩(wěn)定,，未來(lái)也不會(huì)有太多的變化。

　　盡管如此,，也并不代表沒(méi)有潛在危機(jī),。封測(cè)本不該被一體化，“封”為封裝,，意即物理化包裹用以防護(hù),；“測(cè)”為測(cè)試，實(shí)際是對(duì)芯片從設(shè)計(jì),、晶圓,、芯片成品的各個(gè)階段的電氣性能及功能進(jìn)行探測(cè)與評(píng)價(jià)，是芯片功能質(zhì)量的判斷,，需借助高端電子探針和相關(guān)專(zhuān)業(yè)軟件來(lái)進(jìn)行評(píng)估,。只不過(guò)因?yàn)闅v史原因，在半導(dǎo)體早期年代,，芯片種類(lèi)少通用性高,，且工藝和設(shè)計(jì)技術(shù)成熟，芯片質(zhì)量的穩(wěn)定性比較高,，因此更重封裝而輕測(cè)試,。但現(xiàn)代半導(dǎo)體發(fā)展已進(jìn)入了極度分化階段，應(yīng)用場(chǎng)景的多元化,、下游需求的個(gè)性化,、性能要求極致化成為核心趨勢(shì)，使得測(cè)試成為芯片產(chǎn)品在設(shè)計(jì)和下線(xiàn)前越來(lái)越重要的質(zhì)量評(píng)估節(jié)點(diǎn),。與封裝的純物理加工不同,，測(cè)試本質(zhì)上是電子電路與工業(yè)軟件的技術(shù)融合。一般來(lái)說(shuō),，晶體管集成度越高,，節(jié)點(diǎn)越先進(jìn)，性能要求越極化,，所需測(cè)試設(shè)備與軟件越高級(jí),。目前高端測(cè)試設(shè)備和軟件平臺(tái)基本都掌握在美日兩國(guó)手中，中國(guó)自主方面還沒(méi)有深厚的技術(shù)儲(chǔ)備,。同時(shí)一個(gè)可見(jiàn)的事實(shí)是,，當(dāng)前高端測(cè)試機(jī)臺(tái)設(shè)備的國(guó)際交貨周期越來(lái)越長(zhǎng)，且已經(jīng)有了對(duì)中國(guó)禁售的趨勢(shì)苗頭,。所以在傳統(tǒng)號(hào)稱(chēng)封測(cè)強(qiáng)國(guó)的我國(guó)來(lái)說(shuō),，半導(dǎo)體測(cè)試這個(gè)看起來(lái)過(guò)去不起眼的小市場(chǎng)和附屬環(huán)節(jié),，有可能成為制約我國(guó)高端芯片產(chǎn)業(yè)的木桶短板。

　　結(jié)語(yǔ)

　　綜上所述,，在國(guó)家大力支持發(fā)展半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)多年后的2021年,，我國(guó)半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程確實(shí)有所進(jìn)步，每個(gè)戰(zhàn)線(xiàn)的國(guó)產(chǎn)化率都或多或少都有所提升,，但數(shù)據(jù)中也透出一些尷尬,。一是雖然國(guó)產(chǎn)廠(chǎng)商的收入在過(guò)去一兩年增速的確可觀(guān)，但事實(shí)上國(guó)際大廠(chǎng)在中國(guó)區(qū)賺到的收入利潤(rùn)同樣也在大漲,，絲毫不弱于國(guó)產(chǎn)廠(chǎng)商,；二是國(guó)產(chǎn)化率提升的領(lǐng)域尚集中在既得技術(shù)領(lǐng)域，說(shuō)白了就是中低端環(huán)節(jié),，高端產(chǎn)業(yè)板塊的突破乏善可陳,。數(shù)字冰冷，卻也客觀(guān),，與二級(jí)市場(chǎng)半導(dǎo)體板塊的熱炒形成一種不可名狀的反差,。

　　回到一級(jí)市場(chǎng)，上述看似悲觀(guān)的觀(guān)點(diǎn)卻隱喻了樂(lè)觀(guān)的反轉(zhuǎn),。如果半導(dǎo)體這么一個(gè)技術(shù)和資本雙重驅(qū)動(dòng)的高精尖產(chǎn)業(yè)，三下五除二就能實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē),，那就不需要一級(jí)市場(chǎng)的投資人了,。中國(guó)半導(dǎo)體的國(guó)產(chǎn)化必須伴隨著高端突破和自主創(chuàng)新，之于創(chuàng)業(yè)公司和傳統(tǒng)巨頭存在對(duì)等的機(jī)會(huì),，對(duì)一級(jí)市場(chǎng)投資人而言也一定是雪厚坡長(zhǎng)的歷史機(jī)遇,。

　　總結(jié)來(lái)說(shuō)，風(fēng)景這邊獨(dú)好,。

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