2022年9月,，中國(guó)商飛C919飛機(jī)完成全部適航審定工作后獲得中國(guó)民用航空局頒發(fā)的適航證,。這意味著,，經(jīng)歷了16年的自主研發(fā)和產(chǎn)業(yè)培育后,，該型號(hào)大飛機(jī)可以向運(yùn)營(yíng)商等客戶(hù)交付,，投入運(yùn)營(yíng)使用,，正式進(jìn)入商用階段。這也標(biāo)志著我國(guó)大型客機(jī)研發(fā)和生產(chǎn)制造能力跨上一個(gè)新的臺(tái)階：中國(guó)民用飛機(jī)制造業(yè)擁有了可以與波音,、空客等主流制造商搶奪市場(chǎng)的實(shí)力,。

6．現(xiàn)有的民用大飛機(jī)市場(chǎng)格局是怎樣的,？頭部企業(yè)有哪些,？

華爾街科技眼：長(zhǎng)期以來(lái)，全球民用干線(xiàn)客機(jī)市場(chǎng)基本上被美國(guó)波音公司（BOEING）,、歐洲空中客車(chē)公司（AIRBUS）壟斷,，形成了寡頭下的多極化競(jìng)爭(zhēng)格局。

從全球分工體系來(lái)看,，已經(jīng)形成了“主制造商——供應(yīng)商”的多層塔級(jí)模式,。只有少數(shù)整機(jī)制造商有總體設(shè)計(jì)、技術(shù)集成,、市場(chǎng)開(kāi)發(fā)等核心能力,，在供應(yīng)鏈價(jià)值體系上有極強(qiáng)的話(huà)語(yǔ)權(quán)。

從交付情況看,，2021年,，全球商用飛機(jī)交付量1034架，其中波音公司交付340架,，空客公司交付611架,，占全球交付量的92％。

主流的頭部企業(yè)里,，波音和空客是兩家不容忽視的老牌飛機(jī)制造商,。波音公司有百年歷史,，在二戰(zhàn)后航空運(yùn)輸業(yè)井噴的年代發(fā)展迅猛。在上世紀(jì)60年代末70年代初,，波音737和747的成功讓其確立了民用飛機(jī)生產(chǎn)的壟斷地位,。空客公司則是上世紀(jì)70年代在法國(guó)注冊(cè)的一家國(guó)際合營(yíng)公司,，以創(chuàng)新的電傳操作系統(tǒng)取代了機(jī)械控制裝置,，打破了波音的壟斷地位。后來(lái)空客A320飛機(jī)以更低的運(yùn)營(yíng)成本獲得市場(chǎng)歡迎,，在訂單方面超過(guò)波音,，已經(jīng)成為世界上最大的民用飛機(jī)制造商。

此外在支線(xiàn)客機(jī)市場(chǎng)中,，較大的企業(yè)有巴西航空工業(yè)公司（EMBRAER）,、加拿大龐巴迪公司（BOMBARDIER）。龐巴迪公司C系列飛機(jī)項(xiàng)目于2018年被空客公司收購(gòu),。波音公司于2018年啟動(dòng)收購(gòu)巴航工業(yè)商用飛機(jī)部門(mén),，終止于2020年。

7．與波音,、空客等老牌西方飛機(jī)制造商相比,，中國(guó)自主研制生產(chǎn)的大飛機(jī)有什么后發(fā)優(yōu)勢(shì)？

華爾街科技眼：我國(guó)研制的C919大飛機(jī)在設(shè)計(jì)之初就對(duì)標(biāo)美國(guó)波音B737和歐洲空客A320系列飛機(jī),，設(shè)計(jì)理念從“更安全,、更經(jīng)濟(jì)、更舒適,、更環(huán)?！币约啊皽p重、減阻,、減排”出發(fā),。在亞洲最大的民用飛機(jī)總裝制造中心，C919采用的也是目前國(guó)際上最主流的移動(dòng)生產(chǎn)線(xiàn),，這條生產(chǎn)線(xiàn)的生產(chǎn)水平和能力與波音737,、空客A320產(chǎn)線(xiàn)相當(dāng)。

作為后起之秀,，C919在整體設(shè)計(jì)上采用更多先進(jìn)技術(shù),，自動(dòng)化程度更高。倘若以座級(jí)范圍幾乎相同的波音B737Max－8和空客A320Neo進(jìn)行對(duì)比的話(huà),，中國(guó)商飛C919飛機(jī)的售價(jià)最低,，在未來(lái)的市場(chǎng)非常具有后發(fā)優(yōu)勢(shì)。根據(jù)中國(guó)商飛公司的報(bào)道,，全面批產(chǎn)后,，中國(guó)商飛浦東基地將具備一年生產(chǎn)150架C919的能力,。

8．適航證對(duì)于自主研發(fā)的國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)而言有何意義？

華爾街科技眼：適航證是民用飛機(jī)投入市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)的關(guān)鍵,，因?yàn)槿〉眠m航取證意味著大飛機(jī)通過(guò)了復(fù)雜的適航審定的考驗(yàn),，相當(dāng)于獲得了商業(yè)運(yùn)營(yíng)的許可。大飛機(jī)適航審定是一個(gè)極其復(fù)雜的過(guò)程,，適航管理也貫穿于民用機(jī)型發(fā)展的全過(guò)程,。

換句話(huà)說(shuō)，有了適航證,，C919機(jī)型就可以進(jìn)行商用訂單交付,，賣(mài)給航空公司、航機(jī)租賃公司等客戶(hù),。

適航證的獲得讓C919的商用成為近在眼前的現(xiàn)實(shí),，這不但意味著未來(lái)各大航空公司采購(gòu)大型客機(jī)可以大幅降低成本，也代表國(guó)產(chǎn)飛機(jī)進(jìn)一步打入了大型客機(jī)制造商之列,，為中國(guó)航空制造業(yè)升級(jí),、促進(jìn)增長(zhǎng)起到帶頭作用。

9．民航大飛機(jī)在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)潛力如何,？投入商用后大飛機(jī)對(duì)國(guó)內(nèi)客機(jī)市場(chǎng)有什么影響,？

華爾街科技眼：從客運(yùn)總量來(lái)看，中國(guó)市場(chǎng)有望在2040年占據(jù)全球客運(yùn)總量的20％,。根據(jù)中國(guó)商飛市場(chǎng)預(yù)測(cè)年報(bào)（2021－2040）,，未來(lái)二十年，中國(guó)航空旅客周轉(zhuǎn)量（RPKs）將以平均每年5．7％的速度增長(zhǎng),；中國(guó)預(yù)計(jì)將有約9084架新飛機(jī)交付,，以目錄價(jià)格計(jì)算,，價(jià)值約1．4萬(wàn)美元,。

根據(jù)預(yù)測(cè)，C919這樣的158－168座級(jí)的單通道客機(jī),，將要占據(jù)國(guó)內(nèi)此類(lèi)飛機(jī)市場(chǎng)份額的25％－30％,，預(yù)計(jì)平均每年交付80－90架，對(duì)應(yīng)的銷(xiāo)售額為80－90億美元,。中國(guó)商飛的網(wǎng)站顯示,，C919目前有28家客戶(hù)，815架飛機(jī)訂單,。C919一旦成功進(jìn)入國(guó)內(nèi)客機(jī)市場(chǎng),，總銷(xiāo)量可期望達(dá)到約2000架，打開(kāi)規(guī)模達(dá)萬(wàn)億元的市場(chǎng),。

在這萬(wàn)億市場(chǎng)的背后是中國(guó)航空人和航空產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)的不懈努力,。根據(jù)浙商證券的研報(bào),，國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)化的推進(jìn)將要使上海、四川,、江西,、江蘇等22個(gè)省份，200多家企業(yè)和近20萬(wàn)人參與的飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈受益,。

10．未來(lái)大飛機(jī)的產(chǎn)業(yè)有什么發(fā)展趨勢(shì),，相關(guān)行業(yè)的發(fā)展邏輯和投資趨勢(shì)如何？

華爾街科技眼：在國(guó)家層面,，發(fā)展民用航空工業(yè)也起著強(qiáng)化國(guó)家科技實(shí)力,，保障國(guó)家安全的作用。我國(guó)很早就制定了明確的總體規(guī)劃和發(fā)展藍(lán)圖,，為民用大飛機(jī)提供戰(zhàn)略力量,。國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)的崛起也意味著中國(guó)躋身大飛機(jī)制造業(yè)大國(guó)的序列，進(jìn)一步的國(guó)產(chǎn)化和自主創(chuàng)新仍然是大勢(shì)所趨,。

以產(chǎn)業(yè)的眼光來(lái)看,，大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為被寄予厚望的商業(yè)土壤飛機(jī)采購(gòu)是有長(zhǎng)遠(yuǎn)增長(zhǎng)的市場(chǎng)前景。全球的航空業(yè)正在從過(guò)去的疫情中恢復(fù)元?dú)?，航空運(yùn)輸和旅行的恢復(fù)必然會(huì)在需求側(cè)拉動(dòng)一波相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,。中國(guó)的市場(chǎng)已經(jīng)嗅到了國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)發(fā)展的利好機(jī)會(huì)，相關(guān)零部件,、技術(shù)材料供應(yīng)商的股價(jià)拉升上行明顯,。當(dāng)然，應(yīng)該結(jié)合當(dāng)前這些公司的估值水平和所處的產(chǎn)業(yè)鏈地位來(lái)判斷其市場(chǎng)的走勢(shì),，自主研發(fā)能力強(qiáng)大,，產(chǎn)品科技含量高且在產(chǎn)業(yè)鏈中具有良好盈利能力的公司值得關(guān)注。

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