市場是最好的裁判,，股價是公司現(xiàn)狀最好的反映,。

11月23日，小米交出了三季度的成績單,。根據(jù)財報顯示,，三季度小米總營收為704．7億元，同比下滑9．7％,；凈虧損為15億元,，去年同期為盈利7．88億元；經(jīng)調(diào)整后凈利潤為21億元,，同比下滑59．1％,。

對于這份不太理想的成績單,，小米表示三季度之所以凈利潤會出現(xiàn)虧損，主要原因是受到公司投資組合中被投公司的公允價值下降影響,，并非小米實際的業(yè)績虧損,。

對于小米的“解釋”，市場似乎根本就不買賬,。11月24日,，小米股價下跌3．57％，市值為2352．66億港元,，距離歷史最低位8．28港元（前復權）只有一步之遙,。

據(jù)悉，本月以來恒生科技指數(shù)漲幅達到了25．6％,，同期的小米集團漲幅則只有7．26％,，如果從年初開始算起，小米股價跌幅竟高達50％,，股價腰斬,。那么小米集團為什么不被市場“認可”？小米集團是否被低估了,？

當下,，小米最受外界關注的一共有兩大板塊：

第一，手機板塊,。實際上自去年下半年開始,，由于需求的減少，全球消費電子板塊需求一直都在萎縮,，以手機起家的小米自然也受到了影響。

今年第三季度,，小米智能手機板塊收入為425億元,，相較去年同期的478億元減少11．1％。對此小米解釋,，這是由于智能手機出貨量及平均銷售單價下降所導致的,。

當然，這并不是小米一家的問題,。根據(jù)相關機構統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，今年三季度全球智能手機出貨量為2．98億部，同比下降9％,。前五大廠商當中只有蘋果逆勢增長,，增幅為8％。

第二,，智能汽車板塊,。目前這個板塊依然是全球的風口板塊,，但是已經(jīng)開始進入擠泡沫階段，今年以來全球新能源汽車龍頭特斯拉股價已下跌47．99％,，股價接近腰斬,。國內(nèi)造車新勢力股價表現(xiàn)也是非常之差，只有跌幅最小,，為6．95％,。

對于小米而言，新能源汽車板塊關乎未來,，因此其投入方面也是毫不吝嗇,。根據(jù)財報顯示，小米三季度研發(fā)費用為41億,，環(huán)比增長8．1％,，而研發(fā)費用的大頭就花費在了造車領域。據(jù)悉,，小米的汽車研發(fā)團隊已經(jīng)超過了1800人,。

除此之外，小米還在汽車產(chǎn)業(yè)鏈進行了廣泛的布局,。根據(jù)相關統(tǒng)計,，小米在智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈投資的公司已經(jīng)超過60家，投資的重點大多在自動駕駛以及芯片領域,。

根據(jù)財報顯示,，三季度小米在包括汽車在內(nèi)的創(chuàng)新業(yè)務上投資8．29億元。小米總裁王翔稱,，小米在造車上投資的效率和規(guī)模對經(jīng)營不會產(chǎn)生重大影響,。

從小米的財報來看，主業(yè)的疲軟加上造車業(yè)務的不斷燒錢,，是市場最大的一個擔憂,。當下，這是一個無解的答案,，小米只剩下了繼續(xù)往前走的一條路,。

比亞迪董事長王傳福此前做過判斷，新能源車市場很快就會從藍海變成紅海,，而且競爭會異常慘烈,。從當下的現(xiàn)狀來看，似乎新能源汽車企業(yè)已經(jīng)提早進入到了競爭階段,。目前,，衡量各家車企的指標已經(jīng)從其他概念聚焦到了交付數(shù)據(jù)上，且今年以來造車新勢力之間的交付量出現(xiàn)了明顯的變化,，此前一直領頭的“蔚小理”優(yōu)勢明顯喪失,。

對于小米而言,，這并不是一件好事，如果到時候小米的汽車不能在恰當?shù)臅r間量產(chǎn),，那么到時候市場不一定會有小米的一席之地,。

雷軍曾說過：“汽車行業(yè)將從機械演變?yōu)橄M電子，市場份額高度集中于頂級玩家手中,；當電動汽車行業(yè)成熟時,，世界前五大品牌將占據(jù)80％以上的市場份額；我們成功的唯一途徑是成為前五名之一,，并且每年出貨量超過1000萬輛,。”

很顯然,，1000萬輛在目前來看幾乎是一個不可能完成的數(shù)字,，不管是特斯拉還是比亞迪，年交付1000萬輛都需要十年甚至更久的時間,，作為一家還沒有量產(chǎn)的車企,，市場對于小米汽車未來的信心似乎并不是很足。

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