本文作者：李晨光

本文來源：半導(dǎo)體行業(yè)觀察

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日前,，花旗銀行分析師表示,，由于半導(dǎo)體市場的不確定性揮之不去,，無法提供2024年的收入指引,，也無法表明近期內(nèi)可能出現(xiàn)的復(fù)蘇幅度,。

　　這在“產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇”,、“市場回暖”等字眼不斷充斥著人們神經(jīng)的當(dāng)下,，絕對算不上一個好消息。

　　近段時間來,，恰逢行業(yè)廠商的季度財報新鮮出爐,，我們不妨以芯片巨頭們的中期業(yè)績和未來預(yù)期作為判斷此輪半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)走勢的一個縮影與注腳，通過來自產(chǎn)業(yè)界各方的視角,，來審視當(dāng)前半導(dǎo)體行業(yè)正在經(jīng)歷怎樣的變化與波動,。

　　消費市場，正在回暖,？

　　高通：積極削減成本

　　顯然高通在2023財年第三財季的表現(xiàn)并不太理想,，手機芯片業(yè)務(wù)是其占比最高的一項，但因消費電子市場不景氣,，安卓系統(tǒng)設(shè)備銷售低迷,，拖累了整體表現(xiàn)，直接影響了業(yè)績,。

　　據(jù)其財報信息,，在高通負責(zé)銷售智能手機、汽車和其他智能設(shè)備芯片的QCT部門中,，汽車芯片及其軟件是唯一的亮點,，營收同比增長13%至4.34億美元，已連續(xù)11個季度取得了兩位數(shù)的同比漲幅,，但汽車業(yè)務(wù)目前占高通總收入的比例太低,，僅5%左右，很難彌補其他業(yè)務(wù)的損失,。

　　高通高管在電話會議上表示,，手機和其他電子產(chǎn)品的零部件支出減少將持續(xù)到今年年底，預(yù)計第四財季的銷售額將達到81億至89億美元,。這一區(qū)間的中間點遠低于分析師平均預(yù)估的87.9億美元,。

　　這一前景再次引發(fā)了人們對智能手機行業(yè)多年來最嚴(yán)重衰退的擔(dān)憂。高通稱,，總體而言,，與2022年相比，今年的手機出貨量將至少以較高的個位數(shù)百分比下降,，這表明前景略有黯淡,。

　　基于目前市場形勢的高度不確定性，高通首席執(zhí)行官Cristiano Amon表示,，將對市場預(yù)期持保守態(tài)度,，并積極采取削減成本的措施，優(yōu)先將資源分配給支持未來增長和業(yè)務(wù)多元化機遇的部分。根據(jù)高通向美國證券交易委員會（SEC）提交的季度報告中顯示,，高通的削減成本行動很可能是要進行裁員,，已調(diào)整了2.85億美元相關(guān)費用，其中絕大部分會是員工的遣散費用,，預(yù)計本財年結(jié)束前執(zhí)行完成,。

　　聯(lián)發(fā)科：部分消費電子需求回溫

　　對于業(yè)績的變動，聯(lián)發(fā)科在財報中指出,，本季營收環(huán)比提升主要因部分消費性電子產(chǎn)品需求回溫,。本季營收較去年同期減少，主要因終端需求下降,，各產(chǎn)品線客戶調(diào)整庫存,。

　　聯(lián)發(fā)科CEO蔡力行表示，上半年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)受到全球需求疲弱的影響,，庫存消化周期延長,。最近聯(lián)發(fā)科觀察到主要客戶的庫存水位已逐漸降至相對正常的水準(zhǔn)，客戶需求也顯示出一定程度的穩(wěn)定,。

　　但是由于全球消費電子終端市場需求依然疲軟,，客戶仍然謹慎管理庫存，不過預(yù)計下半年業(yè)務(wù)有望逐步改善,。針對第三季的營運展望，蔡力行預(yù)期智能手機,、網(wǎng)絡(luò)芯片和電源管理芯片的營收改善,，有望抵消智能電視和其他消費類芯片產(chǎn)品的下滑。

　　蔡力行強調(diào),，通過結(jié)合英偉達在軟件和 AI 云端的實力,，聯(lián)發(fā)科將進一步強化在未來汽車軟件領(lǐng)域的競爭力。因汽車產(chǎn)業(yè)導(dǎo)入周期較長,，預(yù)計 2026 年開始才將有較顯著的營收貢獻,。

　　英特爾：扭虧為盈，PC市場逐漸復(fù)蘇

　　由于半導(dǎo)體行業(yè)的蕭條,，全球PC市場需求疲軟,，芯片巨頭英特爾在過去幾個季度一直在苦苦掙扎。尤其是2023年第一季度,，由于個人電腦和服務(wù)器市場下滑以及對其中央處理器的需求下降,，英特爾出現(xiàn)了有史以來最大的虧損。如今英特爾終于迎來了轉(zhuǎn)折,，扭虧為盈,。

　　英特爾首席執(zhí)行官Pat Gelsinger在與分析師的電話會議上表示，公司預(yù)計所有業(yè)務(wù)部門在年底前仍將“持續(xù)疲軟”，服務(wù)器芯片銷售要到第四季才會復(fù)蘇,。他還表示,，云計算公司更注重為人工智能用的GPU，而不是英特爾的CPU,。

　　值得注意的是,，作為英特爾重要業(yè)務(wù)板塊，PC市場舉足輕重,。根據(jù)前不久IDC公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，2023年Q2全球PC出貨量同比下降了13.4%，連續(xù)6個季度市場收縮,。但Q2市場表現(xiàn)已經(jīng)好于預(yù)期,。本次英特爾公布財報也顯示，PC業(yè)務(wù)環(huán)比增長18%超出預(yù)期,，對于下半年P(guān)C市場逐漸復(fù)蘇,，給出了積極信號。

　　而更讓人期待的就是AI能否成為PC市場的新拐點,，對此英特爾相當(dāng)重視,。英特爾認為AI PC是未來幾年P(guān)C市場的關(guān)鍵拐點。在電話會上,，基辛格稱非?？春萌斯ぶ悄埽硎居⑻貭栍媱潯皩⑷斯ぶ悄軜?gòu)建到我們制造的每一款產(chǎn)品中”,。

　　AMD：數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)將大幅增長

　　AMD對第三季度的預(yù)測并不理想,，預(yù)計銷售額約為57億美元，低于華爾街預(yù)期的58.1億美元,。另一方面AMD表示,，數(shù)據(jù)中心和嵌入式業(yè)務(wù)部門將實現(xiàn)全年增長。

　　AMD首席執(zhí)行官Lisa Su在電話會議上表示,，AMD預(yù)計數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)“下半年將出現(xiàn)大幅增長”,，而且很有可能發(fā)生在第四季度。這對AMD來說將是一次轉(zhuǎn)機,，AMD在全球個人電腦銷量下滑的情況下一直在苦苦掙扎,。此前，AMD報告稱收入連續(xù)兩個季度同比下降,。

　　盡管如此,，投資者仍然希望AMD能夠通過在數(shù)據(jù)中心市場從競爭對手英特爾手中奪取更多市場份額來繼續(xù)發(fā)展業(yè)務(wù)。

　　此外,，AMD也希望AI能提振PC芯片銷售,。Lisa Su表示，隨著微軟希望把生成式AI融入到Windows和Office等軟件中，AI將成為未來PC需求的一個重要推動力,。

　　存儲芯片“筑底”

　　三星電子：繼續(xù)削減內(nèi)存產(chǎn)量

　　三星電子高管在財報電話會上坦言,，本季度由于客戶持續(xù)調(diào)整，服務(wù)器需求仍舊疲軟,，不過庫存已有所減少,，DRAM存儲芯片出貨量超過了上季度的預(yù)期，并環(huán)比改善,。

　　三星電子預(yù)測稱,，考慮到庫存在5月份或已達到峰值，下半年仍將繼續(xù)削減內(nèi)存產(chǎn)量,，尤其是NAND閃存相關(guān)產(chǎn)量,。考慮到庫存好轉(zhuǎn),，他們預(yù)計今年下半年需求將逐漸改善,，而客戶的庫存調(diào)整可能會逐漸減少。

　　同時,，三星在財報會議上強調(diào),，未來5年，人工智能相關(guān)芯片的需求將迅速增長,，而且其看到超大規(guī)?？蛻魧Ω邘拑?nèi)存（HBM）的高需求，三星計劃在2024年將把HBM供應(yīng)能力同比翻倍,。

　　SK海力士：存儲市場低谷已過

　　SK海力士表示：“隨著以ChatGPT為中心的生成式AI市場的擴大,，面向AI服務(wù)器的存儲器需求劇增。因此HBM3和DDR5等高端產(chǎn)品銷售增加,，第二季度營業(yè)收入比第一季度增加44%，營業(yè)虧損減少15%,?！?/p>

　　在業(yè)績說明會上，SK海力士解讀近期的存儲器市況表示：“用于AI的存儲器需求強勢將在今年下半年得到延續(xù),，半導(dǎo)體存儲器企業(yè)的減產(chǎn)效果或?qū)⒅饾u明顯,。”

　　因此,，SK海力士擬在今后以HBM3,、高性能DDR5和LPDDR5 DRAM等用于AI的存儲器、基于176層NAND閃存的SSD為中心,，持續(xù)提高銷售業(yè)績,，從而加速改善下半年業(yè)績。

　　SK海力士CFO金祐賢表示：“存儲器半導(dǎo)體市場已經(jīng)過了低谷，開始呈現(xiàn)恢復(fù)態(tài)勢,。公司將以高性能產(chǎn)品技術(shù)競爭力為基礎(chǔ),，為快速改善業(yè)績而不懈努力?！?/p>

　　美光科技總裁兼首席執(zhí)行官Sanjay Mehrotra也表示：存儲器行業(yè)已經(jīng)度過了收入低谷,，預(yù)計隨著行業(yè)供需平衡逐漸恢復(fù)，利潤率將有所改善,。美光第三財季營收,、毛利率和每股收益均高于指導(dǎo)區(qū)間的中點。

　　綜合來看,，全球頭部存儲廠商的二季度財務(wù)報告,，環(huán)比上一季度普遍出現(xiàn)不同程度上漲或降幅收窄，當(dāng)然同比基數(shù)較高的2022年,，依然有較大幅度下滑,。

　　但“筑底”是存儲廠商在近期描述的關(guān)鍵詞之一。

　　從歷史周期維度看,，存儲行業(yè)周期約為3-4年,，本周期自2020年Q1起始，于2022年Q1價格階段性見頂,，目前已連續(xù)6個季度降價,，處于周期筑底階段。

　　隨著上游存儲原廠紛紛祭出穩(wěn)價,、減產(chǎn)舉措,，二季度存儲行業(yè)陸續(xù)開始出現(xiàn)環(huán)比向好走勢。多家存儲頭部廠商都表示,，行業(yè)已經(jīng)開始筑底,。

　　價格方面，今年Q2起,，多家供應(yīng)商發(fā)出觸底信號,。先是三星和美光向經(jīng)銷商發(fā)出通知，不再低價接單DRAM及NAND,；空間端,，短期來看23Q2起存儲芯片規(guī)模或?qū)⒅鸺驹鲩L,，長期來看AI催化下存儲需求有望數(shù)倍提升,。

　　當(dāng)前行情中，AI成為DRAM行業(yè)不可忽視的成長驅(qū)動力,，核心技術(shù)HBM成為業(yè)績會中的高頻詞,。而對于NAND Flash閃存市場,，則由于不太受到AI浪潮需求所牽引，其復(fù)蘇進度可能會慢于DRAM,。

　　在Yole原本的預(yù)測中,，全球存儲芯片市場將于2023年第二季度開始復(fù)蘇，但其最新報告指出對于2023年第三季度的存儲芯片市場不用再抱太大希望,，樂觀估計市場將從今年第四季度開始回暖,。

　　據(jù)臺灣經(jīng)濟日報、科技新報援引美國市場調(diào)查機構(gòu)發(fā)布的最新報告稱,，美光,、西部數(shù)據(jù)等存儲芯片供貨商認為產(chǎn)品價格已跌到底，開始取消以折扣價提前進行批量交易的模式,，甚至開始抬高價格,。該調(diào)查機構(gòu)預(yù)計，Q3起,，存儲芯片價格下跌幅度將會收窄,，部分產(chǎn)品合約價格很可能從Q4起出現(xiàn)上升拐點，不同產(chǎn)品線情況有別,，明年有望全面復(fù)蘇,。

　　業(yè)績會上存儲廠商有提到，其PC和手機終端客戶的庫存情況已經(jīng)得到持續(xù)改善,，有分析認為,，伴隨下半年消費電子行業(yè)旺季到來，存儲產(chǎn)品價格也有望企穩(wěn)回升,。

　　產(chǎn)能調(diào)整方面,，三星表示，下半年將維持下調(diào)產(chǎn)量的計劃,，選擇性地對部分DRAM和NAND產(chǎn)品的生產(chǎn)進行調(diào)整,，特別是NAND產(chǎn)品，不過公司并未具體說明,；SK海力士也有類似思考,，表示與DRAM相比，NAND具有較高的行業(yè)庫存水平,、較低的盈利能力,，因此決定進一步削減NAND產(chǎn)量,，對其額外減產(chǎn)5%-10%,。

　　模擬大廠，庫存攀升

　　德州儀器：行業(yè)仍比較難熬

　　德州儀器CEO Haviv Ilan表示：“與上季度類似,，除了汽車以外,，我們的終端市場都表現(xiàn)疲軟,。”汽車市場以外的客戶繼續(xù)削減新芯片訂單,，轉(zhuǎn)而依賴現(xiàn)有庫存,。

　　在庫存方面，德州儀器二季度庫存天數(shù)已經(jīng)增加了12天至約207天,，庫存金額季增4.41億美元至37億美元,。如果按美元價值計算，三季度庫存金額可能會再次增長,。

　　德州儀器首席財務(wù)官拉 Rafael Lizard 表示,，目前客戶取消訂單的數(shù)量仍處于較高水平，這表明客戶仍保持謹慎,。

　　德州儀器預(yù)測,，第三季度營收將位于43.6億美元到47.4億美元之間，這一預(yù)測范圍的中位值已經(jīng)低于華爾街分析師平均預(yù)期的45.9億美元,。

　　作為半導(dǎo)體市場的“晴雨表”,，德州儀器的三季度業(yè)績展望，也預(yù)示著整個半導(dǎo)體行業(yè)的日子還比較難熬,。

　　恩智浦：汽車芯片銷售強勁

　　恩智浦財報顯示,，當(dāng)前智能手機市場依然低迷，雖然移動芯片訂單中的 Android 部分略有增長,，但預(yù)計近期不會全面反彈,。

　　由于汽車制造商們對汽車芯片的需求仍然非常旺盛，恩智浦汽車業(yè)務(wù)營收占據(jù)多數(shù)份額,，且實現(xiàn)環(huán)比與同比增長,，其他兩項業(yè)務(wù)同比大幅下滑，但環(huán)比呈現(xiàn)復(fù)蘇趨勢,。

　　恩智浦CEO Kurt Sievers表示,，恩智浦的所有重點終端市場營收趨勢表現(xiàn)均優(yōu)于預(yù)期。上半年業(yè)績以及第三季財測讓恩智浦更加相信,，公司正成功度過消費者業(yè)務(wù)的周期性低迷,。與此同時，汽車,、核心工業(yè)和通訊基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)持續(xù)強勁,。

　　意法半導(dǎo)體總裁兼首席執(zhí)行官Jean-Marc Chery稱：“公司收入表現(xiàn)繼續(xù)受到汽車和工業(yè)增長的推動，部分被個人電子收入下降所抵消,。

　　英飛凌首席執(zhí)行官JochenHanebeck表示,，半導(dǎo)體市場趨勢“陰晴不定”，電動汽車與新能源需求較高,，但個人電腦與智能手機等消費電子產(chǎn)品需求較低,。英飛凌預(yù)計第四財季營收約為40億歐元,，低于市場預(yù)期的41.3億歐元，分部業(yè)績利潤率約為25%,，也低于市場預(yù)期的26%,。

　　瑞薩電子總裁兼首席執(zhí)行官柴田英俊表示：2023年第二季度的業(yè)績“幾乎符合預(yù)期”，盡管想為復(fù)蘇做好準(zhǔn)備,，但總體而言,，仍然存在一種不確定性。

　　展望下一季度,，瑞薩將繼續(xù)減少晶圓的用量,，提升產(chǎn)線的利用率。而對于工業(yè),、基礎(chǔ)設(shè)施以及物聯(lián)網(wǎng)和汽車兩大應(yīng)用市場的庫存調(diào)整,，瑞薩電子認為，下一季度,，兩方面市場的整體庫存水平還將持續(xù)攀升,。

　　綜合來看，上述模擬芯片大廠最新季度的財務(wù)報告也反映出消費電子景氣度正在發(fā)生變化,。德州儀器在消費電子領(lǐng)域經(jīng)歷了幾個季度的下降后在Q2轉(zhuǎn)為低個位數(shù)百分比增長,；恩智浦表示正在成功渡過消費者業(yè)務(wù)的周期性低迷期；瑞薩的個人電腦和消費者業(yè)務(wù)營收與去年相比仍大幅下降,，但在Q2觸底,，幾乎符合預(yù)期。

　　隨著頭部大廠進一步降低產(chǎn)能稼動率以控制庫存,，加上消費電子市場逐漸復(fù)蘇,，以及汽車和工業(yè)領(lǐng)域能持續(xù)拉動，庫存周期拐點將越行越近,，預(yù)計從第三季度開始行業(yè)或?qū)⒊霈F(xiàn)溫和增長,。

　　晶圓代工：未來市場持續(xù)低迷

　　臺積電：AI需求難抵消費市場下滑

　　智能手機和個人電腦需求下滑沖擊臺積電業(yè)績，使其第二季度收入和利潤率雙雙下滑,。

　　臺積電的利潤下滑是2019年以來首次出現(xiàn),，為此臺積電也下調(diào)了對今年的預(yù)期，將全年銷售額將下降10%,。

　　隨著客戶持續(xù)清庫存,，臺積電近年來一直面臨銷售下跌情況。在此之前,，疫情引發(fā)了對智能手機和數(shù)據(jù)中心等設(shè)備需求的增長,，使得臺積電曾有一段強勁增長時期。但現(xiàn)在這一增長已經(jīng)結(jié)束,。

　　在投資者會議上,，臺積電公開講述了當(dāng)前AI產(chǎn)業(yè)的繁榮并不能掩蓋目前全球宏觀經(jīng)濟疲軟的事實，這不僅是由于中國市場的復(fù)蘇晚于預(yù)期,，而且全球各個區(qū)域和應(yīng)用的需求都不佳,。臺積電總裁魏哲家稱，客戶在今年全年將更為謹慎,，并著重于管控庫存,。

　　臺積電總裁魏哲家預(yù)計，晶圓代工行業(yè)規(guī)模將在2023年同比下滑14%~16%,。而對于全年資本支出,，臺積電也趨于謹慎，預(yù)計今在320億美元至360億美元的底部區(qū)間,。臺積電財務(wù)長黃仁昭強調(diào),，臺積電每年資本支出規(guī)劃均以客戶未來數(shù)年需求及增長為考量，在短期不確定因素下,，臺積電適度緊縮資本支出規(guī)劃,。

　　聯(lián)電：庫存調(diào)整情況估延續(xù)到第四季度

　　聯(lián)電強調(diào)，第二季營收的59%來自差異化的特殊制程業(yè)務(wù),，22/28nm營收占比最高,，占總營收的29%，高于上一季度的26%,。

　　聯(lián)電共同總經(jīng)理王石指出,，從最終應(yīng)用來觀察，看到WiFi,、數(shù)字電視和顯示器驅(qū)動IC等消費領(lǐng)域的需求出現(xiàn)短期復(fù)蘇,，電腦相關(guān)產(chǎn)品的需求也較上季溫和回升。

　　展望下半年業(yè)績,，王石坦言,，雖然第二季度看到復(fù)蘇的微光，但晶圓需求前景仍不明確,，且整體終端市場氣氛仍疲軟,，預(yù)期客戶近期還是維持嚴(yán)謹?shù)膸齑婀芾恚瑤齑嬲{(diào)整情況估延續(xù)到第四季度,。

　　王石進一步表示,，中國大陸復(fù)蘇力道比預(yù)期慢，總體大環(huán)境也延續(xù)低迷態(tài)勢,，導(dǎo)致終端需求依舊不振,，盡管部分產(chǎn)品如電視、個人電腦和服務(wù)器需求有回升,，但難抵總體消費力減弱,。展望未來,，聯(lián)電預(yù)計第三季度產(chǎn)能利用率將在65%左右。

　　本土晶圓代工雙雄：量增價跌,、凈利潤減幅較大

　　整體來看兩份財報,，無論是中芯國際，還是華虹半導(dǎo)體,，隨著芯片市場持續(xù)低迷,，消費電子需求低于預(yù)期，中芯國際,、華虹半導(dǎo)體均出現(xiàn)量增價跌,、凈利潤大幅減少等情況，兩家公司業(yè)績持續(xù)承壓,、遭遇“寒冬”,。

　　中芯國際CEO趙海軍在財報電話會上表示，雖然中國和全世界的經(jīng)濟社會都已全面常態(tài)化運行,，但對電子產(chǎn)品的需求低于預(yù)期,，集成電路產(chǎn)品庫存依然高起，市場信心不足,，芯片公司壓縮開銷,。

　　從整個市場來看，手機和消費電子領(lǐng)域仍處于創(chuàng)新瓶頸期,，沒有新的亮點,，需求不增反降，換機周期變長,，個人電腦,、工業(yè)、新能源車等細分行業(yè)供需逐漸趨于平衡,，行業(yè)下行已經(jīng)觸底,，但依然面臨包括去庫存速度低于預(yù)期，需求增長缺乏動能,，以及地緣政治影響在內(nèi)的諸多挑戰(zhàn),。

　　華虹半導(dǎo)體CFO王鼎提到，目前嵌入式內(nèi)存,、NOR閃存芯片領(lǐng)域需求緩慢,、收入減弱，正在經(jīng)歷一個修正階段,，預(yù)計會在年底前發(fā)生變化,。

　　不止是中國兩家晶圓代工公司，聯(lián)電、格芯等廠商早前也表示,，芯片產(chǎn)品庫存消化的速度比預(yù)期要慢,，市場比想象當(dāng)中要弱，終端需求并未達到預(yù)期增長,，甚至臺積電面臨AI服務(wù)器的強勁需求也抵消不了行業(yè)下行狀況,。

　　此外，力積電新季度凈利潤同比暴跌94.11%,。力積電總經(jīng)理謝再居表示，第二季缺乏長期需求信號,，單季8英寸和12英寸的產(chǎn)能利用率大致都在60%-62%左右,。因此下半年該公司仍持保守看法，預(yù)期旺季將不旺,。

　　世界先進在第二季度的“以量換價”策略成效不佳,，近期轉(zhuǎn)而掀起價格戰(zhàn)。第三季度不僅給大客戶返點,，還進行大幅降價促銷,，降幅達到10%，部分成熟制程降幅超過20%,。

　　設(shè)備廠商：2024年強勁反彈

　　ASML：連續(xù)5季度創(chuàng)歷史新高

　　ASML二季度營收69.02億歐元,，連續(xù)5個季度創(chuàng)歷史新高，在半導(dǎo)體行業(yè)實屬罕見,。

　　具體看光刻機方面,，Q2共出貨113臺，其中EUV從上季度的17臺減少到了12臺,，ASML對EUV業(yè)務(wù)的增長預(yù)期也從40%減少到25%,。

　　ASML本財季EUV出貨因Fab先進制程擴產(chǎn)節(jié)奏放緩，反而浸沒式DUV需求超預(yù)期,，浸沒式DUV營收近5個季度以來首次超過EUV,。

　　ASML總裁兼首席執(zhí)行官Peter Wennink表示，由于DUV收入強勁,，盡管由于不確定性增加,，ASML預(yù)計2023年將出現(xiàn)強勁增長，第三季度凈銷售額預(yù)計將在65億至70億歐元之間,，毛利率約為50%,。

　　盡管面臨著更為顯著的不確定性，相較于2022年度,，ASML預(yù)計在2023年仍可憑借DUV帶來的可觀營收,，實現(xiàn)30%的凈銷售額增長率，在毛利率方面也將略有提升。

　　總的來說,，ASML作為全球半導(dǎo)體設(shè)備廠,，能在半導(dǎo)體下行周期中全年實現(xiàn)30%的增長，實屬罕見,。

　　應(yīng)用材料：存儲低迷,，AI提速

　　從各項業(yè)務(wù)指標(biāo)來看，應(yīng)用材料在晶圓代工,、邏輯及其他半導(dǎo)體系統(tǒng)方面業(yè)績表現(xiàn)良好,，營收占據(jù)半導(dǎo)體系統(tǒng)總營收的79%，高于去年同期的66%,；在存儲芯片領(lǐng)域的業(yè)務(wù)營收則稍顯疲軟,，其中DRAM設(shè)備占據(jù)半導(dǎo)體系統(tǒng)總營收的17%，NAND Flash設(shè)備占比為4%,。

　　應(yīng)用材料方面對此表示,，其存儲芯片客戶的支出正處于十多年來的最低水平。

　　應(yīng)用材料總裁兼首席執(zhí)行官Gary Dickerson表示：“過去幾年,，我們將戰(zhàn)略和投資重點放在關(guān)鍵技術(shù)上,，以加速物聯(lián)網(wǎng)和人工智能時代的到來，使我們能夠在 2023 年持續(xù)取得強勁業(yè)績,，并定位應(yīng)用材料公司實現(xiàn)可持續(xù)的卓越表現(xiàn),。”

　　應(yīng)用材料首席財務(wù)官Brice Hill在電話會議上表示,，應(yīng)用材料約5%的晶圓廠設(shè)備專門用于人工智能市場,。相比之下，數(shù)據(jù)中心芯片的比例為20%,，物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備的比例為10%至15%,。但AI市場正在迅速增長，并將成為未來的重要工作量,。

　　當(dāng)前受半導(dǎo)體市場需求疲軟影響,，應(yīng)用材料的晶圓制造客戶一直在放慢擴張計劃，以應(yīng)對電子元件供過于求的市場狀況,。不過,，應(yīng)用材料認為，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)將能擺脫短期問題,，未來收入可達1萬億美元的規(guī)模,。

　　整體來看，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)景氣度將在Q3有望迎來反彈,。受整體需求影響,，全球半導(dǎo)體行業(yè)的銷售額連續(xù)7個月同比下滑,，行業(yè)景氣度筑底。半導(dǎo)體市場上一次負增長出現(xiàn)在2020年1月,，目前半導(dǎo)體市場規(guī)模經(jīng)過7個月的下滑回到2020年9月的水平,。伴隨經(jīng)濟回暖及消費復(fù)蘇，行業(yè)龍頭廠商如應(yīng)材,、泛林,、東電等半導(dǎo)體設(shè)備大廠均預(yù)期市場會在2023年下半年迎來復(fù)蘇。

　　SEMI此前發(fā)布公告顯示,，繼2022年創(chuàng)下1074億美元的行業(yè)紀(jì)錄后,，半導(dǎo)體設(shè)備在2023年的銷售將下跌18.6%至874億美元，超過SEMI在2022年年底預(yù)測的16.8%降幅,。

　　但SEMI總裁兼首席執(zhí)行官Ajit Manocha表示：“盡管當(dāng)前面臨阻力,，半導(dǎo)體設(shè)備市場在經(jīng)歷了歷史性的多年運行后，在2023年進行了調(diào)整后,，預(yù)計將在2024年出現(xiàn)強勁反彈,?！?/p>

　　EDA廠商：AI賦能

　　根據(jù)過往規(guī)律來看,，在行業(yè)處于下行周期階段的時候，EDA和IP市場通常會在整體市場放緩之前下跌,，但要比市場恢復(fù)得更快,。但這次的下行周期卻沒有發(fā)生這種情況，EDA廠商的業(yè)績一直保持堅韌,。

　　新思科技Q3營收為14.9億美元,，同比增長19%，高于市場預(yù)期,。同時,，新思科技公布好于預(yù)期的第四季度指引，因為人工智能(AI)創(chuàng)新推動了對定制半導(dǎo)體設(shè)計的需求,。

　　Cadence在2023年第二季度也取得了出色的業(yè)績,。Cadence首席執(zhí)行官Anirudh Devgan表示：“憑借其無與倫比的前景，生成式人工智能開始在全球范圍內(nèi)產(chǎn)生重大影響,。過去幾年我們對人工智能的專注,，加上我們的計算軟件專業(yè)知識和人工智能核心的寶貴數(shù)據(jù)，使我們處于獨特的地位,，能夠發(fā)揮這一變革性技術(shù)的巨大潛力,。”

　　能看到,，EDA/IP供應(yīng)商也成為了AI浪潮下的受益者,。

　　AI發(fā)展對EDA廠商的影響,，不同于只賣設(shè)備和芯片的供應(yīng)商，EDA廠商至少有兩種方式從生成式AI中受益：一方面是提供用于AI芯片設(shè)計的EDA工具,；另一方面,，EDA廠商還可以利用生成式AI，將其添加到其自己的軟件中,，來進一步幫助完成芯片設(shè)計,。

　　EDA三巨頭新思科技、Cadence,、西門子EDA目前均已經(jīng)推出各自的AI工具?，F(xiàn)有的AI工具已經(jīng)在當(dāng)下為芯片制造商提供了生產(chǎn)力和速度方面的大幅改進，逐漸顯現(xiàn)出優(yōu)勢,。因此,，在AI技術(shù)的指引下，EDA公司將迎來新的增長機遇,。

　　寫在最后

　　通過對上述半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)頭部大廠最新季度業(yè)績的觀察,，能看到全球半導(dǎo)體行業(yè)以下趨勢：

• 半導(dǎo)體周期或已經(jīng)基本見底，但終端需求復(fù)蘇乏力,；

• AI是當(dāng)前半導(dǎo)體投資最大主線,，帶動HBM、先進封裝,、設(shè)備,、EDA/IP等領(lǐng)域廣受關(guān)注；

• 汽車市場需求強勁,，未來增長空間較大,。

　　盡管當(dāng)前半導(dǎo)體市場相較2022年依舊低迷，但全球芯片銷售額已連續(xù)三個月出現(xiàn)小幅上升,，激起人們對市場在下半年反彈的樂觀情緒,。

　　浦銀國際證券認為，半導(dǎo)體行業(yè)各廠商的估值周期,，在一定程度上能體現(xiàn)出行業(yè)觸底抬升的趨勢,。市場開始認知到半導(dǎo)體行業(yè)基本面周期上行即將到來，而不同環(huán)節(jié)不同廠商進入上行階段的時間點和速度存在差異,。這也是各企業(yè)在預(yù)期未來行業(yè)走勢時存在差異的關(guān)鍵原因所在,。

　　也正如文章開頭所說，沒人能表明近期可能出現(xiàn)的復(fù)蘇幅度,。但好在,，“寒氣逼人”的芯片行業(yè)，似乎傳來了一絲暖意,。

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