商業(yè)航天的產(chǎn)業(yè)發(fā)展邏輯正在得到驗(yàn)證,。可以看到,，埃隆·馬斯克創(chuàng)辦的美國(guó)太空探索技術(shù)公司（SpaceX）,，在2023年終于實(shí)現(xiàn)盈利。

與此同時(shí),，我國(guó)商業(yè)航天也走出一條獨(dú)立的發(fā)展路線,。2023年，“朱雀二號(hào)”成功發(fā)射，將搭載的鴻鵠衛(wèi)星,、天儀33衛(wèi)星及鴻鵠二號(hào)衛(wèi)星順利送入預(yù)定軌道,，“一箭三星”商業(yè)發(fā)射任務(wù)圓滿完成；2024年初,，全球運(yùn)力最大的固體運(yùn)載火箭“引力一號(hào)”海上首飛成功……

傳統(tǒng)印象中,，火箭這樣的大國(guó)重器，似乎多是由“國(guó)家隊(duì)”來(lái)完成,，不過(guò)隨著我國(guó)商業(yè)航天的產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間逐步打開(kāi),，越來(lái)越多的民營(yíng)企業(yè)開(kāi)始成為加速產(chǎn)業(yè)規(guī)模化發(fā)展的“主力軍”,，例如自主研制了“引力一號(hào)”的東方空間（山東）科技有限公司（下稱“東方空間”）,。

根據(jù)天眼查信息，東方空間成立于2020年,，以運(yùn)載火箭和新型空天運(yùn)輸工具設(shè)計(jì)制造為核心業(yè)務(wù),。資本市場(chǎng)對(duì)其發(fā)展也頗為看好：2021年?yáng)|方空間完成4億元的天使輪融資，并在2022年分別完成近3億元Pre-A輪融資和4億元A輪融資,，今年更是完成了6億元的B輪融資,。

不過(guò)，目前我國(guó)商業(yè)航天仍處于早期發(fā)展階段,，研制模式偏科學(xué)研究和技術(shù)攻關(guān),，商業(yè)化運(yùn)作并不成熟。這一背景下,，東方空間等民營(yíng)航天企業(yè)又將如何向資本持續(xù)釋放自身的商業(yè)想象力,？

國(guó)內(nèi)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)邁入“黃金時(shí)代”？

與國(guó)外相比,，國(guó)內(nèi)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)起步較晚,。2008年，SpaceX已完成第一枚火箭“獵鷹1號(hào)”成功發(fā)射,，但國(guó)內(nèi)直到2014年才開(kāi)啟民間資本研制,、發(fā)射和運(yùn)營(yíng)商業(yè)遙感衛(wèi)星，提供市場(chǎng)化,、專業(yè)化服務(wù)的商業(yè)航天新篇章,。

雖然起步晚，但發(fā)展速度卻十分喜人,，近年來(lái)不斷取得豐碩成果,。據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，2023年我國(guó)以67次火箭發(fā)射位列全球第二,。其中,，民營(yíng)航天企業(yè)做出一定貢獻(xiàn),。據(jù)山西證券統(tǒng)計(jì)，2023年全國(guó)民營(yíng)火箭共發(fā)射13次,，占比已接近20%,，成功12次，創(chuàng)下了新紀(jì)錄,。

這也昭示著,，新興民營(yíng)航天企業(yè)為主角的中國(guó)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)的“黃金時(shí)代”正在加速到來(lái)。

從宏觀來(lái)看,，商業(yè)航天技術(shù)成果不斷涌現(xiàn),，反映了政策體系的完善與指導(dǎo)路徑愈發(fā)清晰，大幅對(duì)沖了資本投入的不確定性與企業(yè)的試錯(cuò)成本,。

一般而言,，火箭研發(fā)需要投入大量時(shí)間和資金。比如,，據(jù)了解,，東方空間“引力一號(hào)”的成功發(fā)射花費(fèi)三年多的時(shí)間，投入10億元左右,。對(duì)此，東方空間首席財(cái)務(wù)官,、市場(chǎng)開(kāi)發(fā)中心總經(jīng)理史圣卿曾直言：“我們決定做這件事,，就必須要有這么長(zhǎng)的時(shí)間、這么多的投入,?！?/p>

而為了滿足高投入需求，無(wú)疑需引入民間資本,。但航天產(chǎn)業(yè)高風(fēng)險(xiǎn),、長(zhǎng)周期的屬性，其實(shí)不具有對(duì)民間資本的天然吸引力,。

這種情況下,，政策層面的指導(dǎo)和產(chǎn)業(yè)集群的促成，對(duì)于提振資本信心的意義重大,。例如,，北京為推動(dòng)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈,、資金鏈,、人才鏈融合，出臺(tái)多項(xiàng)商業(yè)航天發(fā)射支持政策,，已累計(jì)支持41個(gè)商業(yè)化發(fā)射項(xiàng)目,，支持金額超過(guò)1億元等,。

而東方空間的“發(fā)家地”山東煙臺(tái)也在提升東方航天港發(fā)射保障能力，發(fā)揮衛(wèi)星關(guān)鍵部件,、航空航天材料,、海工裝備制造產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)優(yōu)勢(shì)，以建設(shè)國(guó)際領(lǐng)先的商業(yè)航天海上發(fā)射母港,、國(guó)家級(jí)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)基地等,。

另外，從微觀來(lái)看,，民營(yíng)航天企業(yè)發(fā)展速度持續(xù)加快,，也離不開(kāi)其自主性較強(qiáng)的技術(shù)路線。這也是改變我國(guó)傳統(tǒng)航天重研發(fā),、重設(shè)計(jì),、重試驗(yàn)、輕生產(chǎn)模式,，形成批量化商業(yè)生產(chǎn)交付能力的關(guān)鍵前提,。其中最關(guān)鍵的科技創(chuàng)新，便是運(yùn)載火箭可重復(fù)使用技術(shù)的突破,。

正如前文所述,，運(yùn)載火箭研制復(fù)雜且制造與發(fā)射成本高昂，一定程度上制約著商業(yè)航天發(fā)展,?；诖耍粋€(gè)普遍共識(shí)是,，火箭可重復(fù)使用是降低發(fā)射成本的最重要手段,。SpaceX的核心優(yōu)勢(shì)便在于先進(jìn)的可重復(fù)利用技術(shù)，最大程度降低成本,，維穩(wěn)收支平衡,。

因此，近年來(lái),，國(guó)內(nèi)相關(guān)企業(yè)也在不斷研發(fā)可重復(fù)使用運(yùn)載火箭技術(shù),，并實(shí)現(xiàn)多項(xiàng)重大突破。

比如,，星際榮耀研制的液氧甲烷可重復(fù)使用驗(yàn)證火箭雙曲線二號(hào),，在酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心已通過(guò)垂直起降與重復(fù)使用飛行試驗(yàn)。

東方空間也在持續(xù)推進(jìn)自研“原力-85發(fā)動(dòng)機(jī)”項(xiàng)目,，據(jù)東方空間聯(lián)合創(chuàng)始人,、副總裁彭昊旻介紹，“原力-85”發(fā)動(dòng)機(jī)采用液氧煤油推進(jìn)劑,，具備可靠性高,、推力大,、可重復(fù)使用、無(wú)毒環(huán)保,、經(jīng)濟(jì)性好等特點(diǎn),。

目前，該款發(fā)動(dòng)機(jī)已經(jīng)在2023年底完成半系統(tǒng)熱試車,，正式投產(chǎn)后產(chǎn)量有望達(dá)到每年300臺(tái),，并將搭載于“引力二號(hào)”。

可以說(shuō),，可重復(fù)性使用等先進(jìn)技術(shù)的突破,，讓國(guó)產(chǎn)商業(yè)火箭有了在國(guó)際市場(chǎng)上和SpaceX“掰手腕”的底氣。

不過(guò),，需要看到的是,，國(guó)內(nèi)商業(yè)航天公司與SpaceX在商業(yè)層面仍然存在差距。2023年,，SpaceX以96次發(fā)射位居全球第一,，另外，在經(jīng)歷兩年的年度虧損后,，SpaceX也于2023年第一季度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)5500萬(wàn)美元,、營(yíng)收15億美元。

而目前國(guó)內(nèi)民營(yíng)航天企業(yè)還處于探索成熟商業(yè)模式的階段,，考慮到商業(yè)航天的盈利本質(zhì)以及資本期待,，無(wú)疑需加快追趕腳步。

航天科技紅利兌現(xiàn)商業(yè)價(jià)值還有多遠(yuǎn),？

從我國(guó)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)需求日漸旺盛和生態(tài)加速完善來(lái)看，相關(guān)企業(yè)追逐盈利拐點(diǎn)的條件已然成熟,。

首先是國(guó)內(nèi)日趨增長(zhǎng)的衛(wèi)星發(fā)射需求,，讓火箭發(fā)射的盈利拐點(diǎn)盡早到來(lái)成為可能。

數(shù)據(jù)顯示,，2023年我國(guó)發(fā)射105顆遙感衛(wèi)星,，超越美國(guó)的73顆，位居世界第一,。就此,，業(yè)內(nèi)人士指出，我國(guó)衛(wèi)星發(fā)射需求廣闊,，火箭市場(chǎng)將迎來(lái)高景氣階段,。艾媒咨詢的數(shù)據(jù)也有所揭示：2024年，我國(guó)商業(yè)航天市場(chǎng)規(guī)?；蚪咏?.4萬(wàn)億元,。

其次是我國(guó)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈不斷完善,，低成本、批量化生產(chǎn)模式逐步成型,。

據(jù)統(tǒng)計(jì),，目前我國(guó)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)已達(dá)600多家，形成了從衛(wèi)星生產(chǎn)發(fā)射,、運(yùn)營(yíng)管理到后期的數(shù)據(jù)分發(fā),、信息應(yīng)用的全套產(chǎn)業(yè)體系。國(guó)家航天局總工程師潘愛(ài)華認(rèn)為,，未來(lái)健康的產(chǎn)業(yè)體系是由一個(gè)國(guó)家隊(duì)和一批充滿活力的民營(yíng)航天企業(yè)來(lái)共同構(gòu)成,，并各自發(fā)揮不同的優(yōu)勢(shì)，這樣才能把產(chǎn)業(yè)做得更加高質(zhì)量,。

市場(chǎng)條件趨于成熟,，也意味著國(guó)內(nèi)民營(yíng)航天企業(yè)的商業(yè)運(yùn)營(yíng)，已然具備沃土,，下一步就是跑通盈利循環(huán),。而企業(yè)利潤(rùn)主要來(lái)自兩個(gè)方面：增加收入和降低成本，即“開(kāi)源節(jié)流”,。

開(kāi)源是指構(gòu)筑正向的商業(yè)閉環(huán),，具體而言，從早期的市場(chǎng)開(kāi)拓,，到明確發(fā)射任務(wù)之后的簽約,，以及簽約之后與衛(wèi)星客戶方的緊密協(xié)同，火箭方需確保整個(gè)任務(wù)的全鏈條通暢,，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)最終交付,，形成穩(wěn)定的現(xiàn)金流來(lái)支持企業(yè)經(jīng)營(yíng)。

而在市場(chǎng)需求充足的情況下,，要獲取訂單,、開(kāi)拓市場(chǎng)也并非易事，需要民營(yíng)航天企業(yè)具備豐富的經(jīng)驗(yàn)積累和顯著的技術(shù)優(yōu)勢(shì),。由此看向東方空間,，其“引力一號(hào)”達(dá)成全球最大固體運(yùn)載火箭、首款海上發(fā)射的捆綁型運(yùn)載火箭等多項(xiàng)技術(shù)指標(biāo),，以及不斷推進(jìn)后續(xù)產(chǎn)品的研發(fā)創(chuàng)新,，即是加速市場(chǎng)訂單向民營(yíng)航天企業(yè)伸出“橄欖枝”的基礎(chǔ)。

據(jù)悉,，我國(guó)最大民營(yíng)衛(wèi)星公司長(zhǎng)光衛(wèi)星已經(jīng)與東方空間簽署發(fā)射合同,。另外，公開(kāi)信息顯示,，中國(guó)版星鏈計(jì)劃發(fā)射1.3萬(wàn)顆衛(wèi)星,，這一過(guò)程中,，東方空間等民營(yíng)航天公司將是重要參與者和受益者。

節(jié)流則是以規(guī)?；a(chǎn)和技術(shù)迭代創(chuàng)新,，降低火箭產(chǎn)品成本，實(shí)現(xiàn)大規(guī)模的制造交付和連續(xù),、穩(wěn)定的發(fā)射成功,。這方面，SpaceX的成本優(yōu)化路徑值得借鑒,。

SpaceX之所以能夠大幅降低發(fā)射成本,，除了上文提及的推進(jìn)可重復(fù)利用技術(shù)創(chuàng)新，還有以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向,，將設(shè)計(jì),、生產(chǎn)、發(fā)射火箭的多個(gè)環(huán)節(jié)垂直整合,，發(fā)揮集聚效應(yīng),，進(jìn)而把控成本和交付周期。

過(guò)去,，我國(guó)火箭生產(chǎn),、發(fā)射等環(huán)節(jié)分散在多個(gè)不同的單位和廠家之間，并未充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)集聚優(yōu)勢(shì),。如今,，國(guó)內(nèi)頭部企業(yè)也意識(shí)到這一情況，開(kāi)始積極求變,。

例如,，東方空間與江蘇無(wú)錫市梁溪區(qū)人民政府在無(wú)錫簽約航天動(dòng)力總部項(xiàng)目，依托長(zhǎng)三角工業(yè)基礎(chǔ)的強(qiáng)大優(yōu)勢(shì),，構(gòu)建讓火箭從“試驗(yàn)品”變成“量產(chǎn)品”的供應(yīng)鏈,、生產(chǎn)鏈，通過(guò)產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)進(jìn)一步降低火箭發(fā)射成本,。

總體而言，在航天產(chǎn)業(yè)從軍事向民用消費(fèi)級(jí)需求擴(kuò)展的過(guò)程中,，東方空間等民營(yíng)企業(yè)扮演著重要角色,。而隨著商業(yè)航天盈利模式的完善，未來(lái)也將有越來(lái)越多民營(yíng)企業(yè)參與其中,，在商業(yè)火箭的一次又一次發(fā)射中,，我國(guó)航天產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的“星空”或會(huì)更加璀璨。