近日,，NXP（恩智浦半導(dǎo)體）已公布一項(xiàng)具約束力的協(xié)議，將其標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)出售給一個(gè)由北京建廣資產(chǎn)管理有限公司（簡稱“JAC Capital”）和 Wise Road Capital LTD （簡稱“Wise Road Capital”）組成的財(cái)務(wù)投資者聯(lián)合體,，使之成為一家獨(dú)立的世界級(jí)分立,、邏輯和 PowerMOS 產(chǎn)品領(lǐng)軍企業(yè)，其將被命名為 Nexperia,。

　　CFIUS（美國外資投資委員會(huì)）和European Commission （歐盟委員會(huì)）都已經(jīng)批準(zhǔn)了 NXP 賣出他們的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品部門,。恩智浦仍然期望在2017年第一季度完成交易。

▲NXP官網(wǎng)資訊

　　新公司 Nexperia 有哪些優(yōu)勢(shì),？

　　新公司總部將設(shè)在荷蘭奈梅亨,。

　　新公司將成為世界一流的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品生產(chǎn)商/供應(yīng)商。它將全力專注于邏輯,、分立和 PowerMos 市場(chǎng),，每年生產(chǎn)超過 700 億片器件。

　　交易涉及到標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)部門的所有員工,、相關(guān)制造基地和恩智浦其他職能部門中的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品專用資源,。

　　剝離之后，恩智浦和 Nexperia 將以戰(zhàn)略合作伙伴形式維持強(qiáng)有力的合作,，為客戶提供同類最佳的解決方案,。

　　Nexperia 版圖

　　 高效率供應(yīng)鏈，自有工廠保障產(chǎn)能安全,；

　　 總部位于荷蘭,；

　　 大約 11，000 名員工,；

　　 穩(wěn)固的業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)豐富的管理團(tuán)隊(duì),；

　　 全球銷售、市場(chǎng)和物流,；

　　 5 座自有前端和后端工廠,；

　　 豐富的 IP 組合，大約 200 個(gè)專利系列,；

　　 汽車行業(yè)領(lǐng)先供應(yīng)商,；

　　 渠道領(lǐng)先供應(yīng)商。

       原廠承諾

　　雖然標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)的最終出售預(yù)計(jì)將在 2017 年早些時(shí)候完成,， 但恩智浦和 Nexperia 在準(zhǔn)備進(jìn)行這一令人激動(dòng)的變革的同時(shí),，希望向大家保證以下幾點(diǎn)：

　　交易完成時(shí)，相關(guān)工廠、人員,、運(yùn)營體系,、客戶合同及其他事項(xiàng)會(huì)立即轉(zhuǎn)移給 Nexperia。對(duì)現(xiàn)有客戶或供應(yīng)商相關(guān)的系統(tǒng)和流程的影響詳情會(huì)在日后告知大家,。

　　交易完成后,，Nexperia 承諾與客戶無縫對(duì)接，提供與恩智浦原來提供的相同質(zhì)量的服務(wù)和關(guān)注,。

　　FransScheper

　　--標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)部副總裁兼總經(jīng)理

　　--Nexperia侯任 CEO

　　恩智浦標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)部簽訂的價(jià)格協(xié)議,，包括 LTA、MYA 和其他類型協(xié)議,，\u000b將由 Nexperia 全盤接受,。

　　質(zhì)量過去是、現(xiàn)在是,、未來仍是 Nexperia 的最優(yōu)先考慮,。 Nexperia 將繼續(xù)保持和建設(shè)可靠的供應(yīng)和物流供應(yīng)鏈。

　　Nexperia是依據(jù)荷蘭法律設(shè)立的歐洲公司,，保護(hù)客戶知識(shí)產(chǎn)權(quán)理所當(dāng)然是最優(yōu)先事項(xiàng)既有客戶聯(lián)系人和標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品專屬專家,，例如銷售與市場(chǎng)、物流和質(zhì)量方面的專家,，\u000b將留在 Nexperia,。

　　NXP為何出售標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品部？

　　今年6月14日,，恩智浦（NXP）官網(wǎng)宣布已經(jīng)簽署協(xié)議,，準(zhǔn)備將旗下標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品部門售予北京建廣資本與私募基金 Wise Road Capital。這筆交易完成后,，將有約1.1萬名恩智浦員工轉(zhuǎn)到命名為Nexperia的新公司,，同時(shí)Nexperia還將獲得恩智浦在英國和德國的兩座晶圓廠以及三座分別位于中國、馬來西亞和菲律賓的封測(cè)廠,。

　　恩智浦為何要賣標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品部,？

　　答案很簡單，標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品部盈利水平達(dá)不到股東的期望,。恩智浦兩個(gè)大產(chǎn)品線為標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品部（簡稱SP,，主要包括分立器件、低壓功率器件與一些老舊的通用邏輯產(chǎn)品）與高性能混合信號(hào)產(chǎn)品部（簡稱HPMS,，包括除SP產(chǎn)品線之外的所有產(chǎn)品,，收購的飛思卡爾產(chǎn)品線基本并入了HPMS部門）,，2015年?duì)I收分別為12.41億和47.2億美元,。標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品部的毛利潤為4.17億美元，毛利率不到33%，而高性能混合信號(hào)產(chǎn)品部毛利率在50%以上,。

　　對(duì)于恩智浦來說,，標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品部不但毛利低，而且增長乏力,，2015年標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品部營收同比下滑2%,，與之成對(duì)比的是，高性能混合信號(hào)產(chǎn)品部營收同比增長10%,。因此有人愿意接手標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品部,，對(duì)于恩智浦來說，自然是求之不得,。

　　而且把盈利水平低的部門分離出去,，在歐美半導(dǎo)體不乏先例。1997年國家半導(dǎo)體（NS）把自己的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品部（主要也是分立器件與功率器件,，當(dāng)時(shí)屬于國半的低毛利產(chǎn)品線）獨(dú)立出來,，仙童半導(dǎo)體（Fairchild）得以重生。

　　歐美半導(dǎo)體投資者很難容忍一條產(chǎn)品線的毛利率長期維持在30%左右,，所以恩智浦的這個(gè)產(chǎn)品部早晚要賣掉或者關(guān)掉,。

　　恩智浦標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品部值不值得買？

　　雖然恩智浦位列汽車電子半導(dǎo)體供應(yīng)商榜首,，但標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品部里面的產(chǎn)品大多并不是用在汽車或工業(yè)領(lǐng)域,，這些高毛利市場(chǎng)產(chǎn)品多數(shù)被歸到了高性能混合信號(hào)產(chǎn)品部，標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品部的產(chǎn)品多用于通信,、消費(fèi)電子等領(lǐng)域,。唯一例外的是功率MOS管（Power MOSFET），功率MOS管產(chǎn)品線的主要市場(chǎng)是汽車電子,，包括博世,、大陸汽車和德爾福等著名一級(jí)供應(yīng)商都是恩智浦標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品部的客戶。

　　恩智浦標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品部主要包含如下產(chǎn)品：小信號(hào)晶體管和二極管,； 小信號(hào)MOS管,； 功率MOS管； 雙極型功率管,； 晶閘管,； 整流器； 接口保護(hù)器件（ESD保護(hù)等）,； 通用邏輯器件,。

　　恩智浦標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品部主要客戶：

　　汽車市場(chǎng)：博世； 大陸汽車,； 德爾福,。

　　非汽車市場(chǎng)：三星,； 蘋果； 華為,； 步步高,； 臺(tái)達(dá)。

　　有功率MOS管產(chǎn)品線在,，收購?fù)瓿珊?，新公司確實(shí)稱得上是中國第一家大規(guī)模出貨到汽車前裝市場(chǎng)的半導(dǎo)體公司（大唐恩智浦現(xiàn)在的量應(yīng)該不大），能夠跨過這個(gè)門檻,，算是一個(gè)不小的收獲,。

　　再者，30%的毛利率雖然不高,，但對(duì)于中國半導(dǎo)體公司來說,，這個(gè)毛利率是完全可以接受的，而且由中國人來運(yùn)營,，只要能夠維持住營收,，一般都能夠提升盈利水平。北京清石華山資本董事總經(jīng)理陳大同曾經(jīng)說：“美國公司運(yùn)營成本太高了,，合并以后在降低成本與提高效率方面可以做得很多,。只要能保證收購時(shí)的營收，到了中國人手里,，利潤可以增加到原來的兩到三倍,。”

　　另外,，根據(jù)恩智浦的數(shù)據(jù),，標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品部的小信號(hào)分立器件市占率第一，3V與5V通用邏輯器件方面也居于市場(chǎng)領(lǐng)先地位,。

       建廣資產(chǎn)與NXP多次“握手”

　　建廣資產(chǎn)在去年成功拿下NXP射頻功率業(yè)務(wù)之后,，借道NXP的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品部，將其前后端業(yè)務(wù)納入麾下,，或?qū)⑼暾蛟煲粋€(gè)集模擬IC制造,、設(shè)計(jì)、封裝于一體化的IDM（垂直整合制造）,，有望成為國內(nèi)重要的新生IDM力量,。

　　這已是建廣資產(chǎn)與NXP第三次“握手”，繼去年建廣資產(chǎn)拿下NXP的RF功率部門之后,，今年1月NXP與建廣資產(chǎn)共同投資建立的瑞能半導(dǎo)體（WeEn）正式在上海開業(yè),，此際再次“攜手”，可謂各得其所,。

　　如果說去年NXP出售RF功率部門,，為源于NXP與Freescale的合并,，剝離業(yè)務(wù)重合的領(lǐng)域?yàn)楹喜伷降缆罚敲唇衲闚XP出售標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品部業(yè)務(wù),，亦在意料之外情理之中,。

　　一方面,，分立器件及PowerMOS器件的成長力道將在未來5年逐漸放緩,。在模擬市場(chǎng)排名中，TI,、英飛凌,、Skyworks、ADI,、ST,、美信等老牌勁旅實(shí)力雄厚，難以撼動(dòng),。另一方面,，NXP的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品部可說是芯片業(yè)務(wù)里門檻較低的，這一業(yè)務(wù)遲早歸于競(jìng)價(jià)市場(chǎng),，難免會(huì)被專注成本優(yōu)勢(shì)的中國企業(yè)逐漸蠶食,。因而，在成功收購飛思卡爾躋身IC業(yè)新霸主之后,，NXP亟需交出讓資本市場(chǎng)滿意的答卷,，將此業(yè)務(wù)及時(shí)變現(xiàn)不僅能“盤活”帳面，同時(shí)也可收縮戰(zhàn)線,，將優(yōu)勢(shì)力量集中于發(fā)展附加值更高的芯片,。

　　從NXP現(xiàn)有保留的四大部門即數(shù)字網(wǎng)絡(luò)、安全與連接,、汽車電子,、RF（原飛思卡爾業(yè)務(wù)）來看，NXP致力于將豐富資源專注于高競(jìng)爭(zhēng)力和高增長率的微處理器,、傳感器,、RF、無線連接,、電源管理產(chǎn)品確是有的放矢,。

　　事件：為什么 NXP 會(huì)賣？

　　據(jù)9月30號(hào)《華爾街日?qǐng)?bào)》消息,，全球最大的通信芯片設(shè)計(jì)公司高通正在就收購恩智浦半導(dǎo)體的事宜進(jìn)行談判,。此次高通提出的收購要約或?qū)⒊^300億美元。這是集中度不斷提高的半導(dǎo)體行業(yè)的最新一起并購交易,，一旦成功有可能形成一家市值超過1200億美元的龐然大物,。

　　為什么NXP會(huì)賣,？

　　2015年，恩智浦斥資118億美元收購了飛思卡爾（Freescale）半導(dǎo)體公司,，使得恩智浦成為全球最大的汽車半導(dǎo)體供應(yīng)商,，如果包括債務(wù)在內(nèi)，兩者合并后的市值約為400億美元,。

　　“全球第一”,、“400億美元”，這些看似風(fēng)光的收購案數(shù)據(jù),，卻給恩智浦帶來了巨額資本壓力,。

　　恩智浦收購飛思卡爾的一個(gè)很大前提是“包括債務(wù)在內(nèi)”，這也就意味著,，飛思卡爾在被恩智浦收購之前是有債務(wù)纏身的,，而恩智浦要想收購飛思卡爾，就必須承擔(dān)起“還債”的責(zé)任,。

　　據(jù)悉,，在被恩智浦收購之前，飛思卡爾的財(cái)務(wù)壓力已經(jīng)到了非處理不可的尷尬境地,。事實(shí)上,，財(cái)報(bào)顯示，截止2014年底,，飛思卡爾的長期負(fù)債金額已經(jīng)高達(dá)55.35億美元,，但總資產(chǎn)卻僅有32.75億美元，可以說,，飛思卡爾當(dāng)時(shí)已經(jīng)處于資不抵債的狀況,。

　　盡管恩智浦今年上半年的營收達(dá)到45.9億美金，還算相當(dāng)可觀,，不過,，不可忽略的是，其收購飛思卡爾的成本消耗還在繼續(xù),，而且很高,。

　　在這種情況下，對(duì)于恩智浦而言,，被高通收購,，也許是幫助其降低成本消耗的最好方式。

　　降低成本消耗固然是恩智浦愿意被高通收購理由之一,，但對(duì)于長期發(fā)展而言,，提高營收，拓展市場(chǎng)才是其更重要的發(fā)展目標(biāo),。

　　顯然,，以恩智浦目前的狀況而言,，僅僅依靠單打獨(dú)斗很難在短時(shí)間內(nèi)有更大的成就，而高通作為一個(gè)目前市值超900億美元的全球芯片巨頭,，對(duì)恩智浦的幫助是毋庸置疑的,。

　　盡管通過收購飛思卡爾，恩智浦成為了全球最大的汽車半導(dǎo)體廠商,，但在營收上,，恩智浦與高通依然相距甚遠(yuǎn)。

　　恩智浦2016年第三財(cái)季財(cái)務(wù)報(bào)告顯示,，截至2016年7月3日,，恩智浦總營收為23.7億美元,，而高通第三財(cái)季報(bào)告則顯示,，截至2016年6月27日，高通總營收已經(jīng)達(dá)60億美元,。

　　不難看出,，在2016年的第三財(cái)季中，高通營收已經(jīng)接近恩智浦的3倍,。與高通達(dá)成收購協(xié)議,，無疑將為恩智浦的營收帶來錦上添花的效果。

　　同時(shí),，在業(yè)務(wù)上,，高通和恩智浦可以形成很好的業(yè)務(wù)互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手進(jìn)一步為雙方拓展市場(chǎng),。

　　據(jù)悉,，高通專注的是數(shù)字設(shè)計(jì)方面，如數(shù)字濾波器,、數(shù)字信號(hào)處理器等,，其中最強(qiáng)的是處理器、收發(fā)機(jī)等,。恩智浦擅長的則是在物聯(lián)網(wǎng),、汽車電子和移動(dòng)支付領(lǐng)域所需的射頻、傳感器和模擬及電源等非數(shù)字器件,，NFC和智能卡IC更是成為其殺手锏產(chǎn)品,。

　　如果此次并購成功，高通可以依靠恩智浦的非數(shù)字器件技術(shù)搶占汽車電子和物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng),，而恩智浦不僅可以通過高通積累的廣大客戶群體進(jìn)一步擴(kuò)展其原有市場(chǎng)的,，同時(shí)也可以憑借高通在數(shù)字設(shè)計(jì)方面的優(yōu)勢(shì)開拓新的市場(chǎng)。

　　所以從各個(gè)方面來看,，高通都有實(shí)力幫助恩智浦實(shí)現(xiàn)降低成本,、增加營收以及業(yè)務(wù)擴(kuò)展的目標(biāo),。因此，恩智浦如果答應(yīng)高通的收購提議也自然是順理成章,。

　　近兩年,，NXP做了很多事情，買進(jìn)賣出,。2015年,，斥資118億美元收購了飛思卡爾（Freescale）半導(dǎo)體公司；同年,，將RF功率部門出賣給北京建廣資產(chǎn)管理有限公司（簡稱“JAC Capital”）,；今年1月NXP與建廣資產(chǎn)共同投資建立的瑞能半導(dǎo)體（WeEn）正式在上海開業(yè)；現(xiàn)在,，NXP再度與建廣資產(chǎn)“握手”,，賣出其標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品部門。

　　今年9月30日,，傳言全球最大的通信芯片設(shè)計(jì)公司高通正在就收購NXP（恩智浦半導(dǎo)體）的事宜進(jìn)行談判,，此次高通提出的收購要約或?qū)⒊^300億美元。最后,，NXP終將自己全部賣出嗎,？