熬得住，出眾,；熬不住,，出局,。
在經(jīng)歷2015-2016年的低谷,，小米度過(guò)“水逆期”，終于完成逆襲,，5月3日,，小米向香港證券交易所遞交申請(qǐng)，有望成為2014年以來(lái),，全球最大規(guī)模的上市,。
按照上市文件披露，董事長(zhǎng)兼CEO雷軍持股31.41%,，現(xiàn)在,，業(yè)界普遍認(rèn)可，其市值達(dá)將1000億美元,，如此,，僅依靠小米上市，雷軍身家就達(dá)314億美元,，約1997億元人民幣,。
即便計(jì)算上市后，流通股對(duì)持股有稀釋,，但憑過(guò)去的經(jīng)驗(yàn),，結(jié)合剛出爐的《福布斯實(shí)時(shí)富豪榜》，雷軍也妥妥地從中國(guó)富豪第25位跳升到第4位,，位列馬化騰,、馬云、許家印三人之后,。
綜合文件來(lái)看,，香港上市，解決了小米的“同股不同權(quán)”問(wèn)題,，也就是說(shuō),，雷軍雖然股票不到1/3，但其投票權(quán)卻遠(yuǎn)大于這個(gè)數(shù),，可以說(shuō),，他作為創(chuàng)始人，仍是小米的毫無(wú)爭(zhēng)議的控股股東,，他的意志就代表了小米的方向,。
然而，公司只有理想,，沒(méi)法活得漂亮,。雖然，雷軍在上市當(dāng)天的“公開(kāi)信”里一再?gòu)?qiáng)調(diào)“互聯(lián)網(wǎng)公司”，“商業(yè)模式被充分驗(yàn)證”,，“綜合凈利永不超5%”等理念話術(shù),，但小米上市后究竟能成就什么？還是得看下面幾個(gè)關(guān)鍵的“坎”過(guò)不過(guò)得好：
其一：1000億美元的估值能撐得??？
的確，各種消息顯示,，小米上市的預(yù)期估值在1000億美元左右,，希望能夠到達(dá)1200億美元。小郝子覺(jué)得這個(gè)估值實(shí)在太高,，用力過(guò)猛,。
對(duì)比小米一直在模仿從未超越的蘋(píng)果。蘋(píng)果在2017財(cái)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2292億美元,，凈利潤(rùn)達(dá)到了483.5億美元,，市值目前為8972億美元。
而小米2017年的收入僅180億美元,，凈利潤(rùn)不足9億美金,，分別不及蘋(píng)果1/10和近1/60，但估值卻要達(dá)到蘋(píng)果的1/8左右,。
所以,，雷軍必須說(shuō)：“小米不是單純的硬件公司，而是創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的互聯(lián)網(wǎng)公司”,，因?yàn)橹挥谢ヂ?lián)網(wǎng)公司的估值，其市盈率才能像騰訊那樣達(dá)到40倍以上,，而非蘋(píng)果的不到20倍,，由此做大市值，達(dá)到1000億美元的市場(chǎng)認(rèn)可,。
但事實(shí)上,，2017年小米手機(jī)出貨量達(dá)到9141萬(wàn)臺(tái)，不僅再創(chuàng)新高,，而且,，這部分收入占比還高達(dá)70.3%，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入才占8.6%,，而且雷軍還總強(qiáng)調(diào)IDC等機(jī)構(gòu)的手機(jī)銷量數(shù)據(jù),，今早還為小米進(jìn)入全球第四“鼓與呼”。從這些角度說(shuō),，怎么說(shuō),，小米整體都還算一個(gè)硬件公司。
它要真正擺脫“硬件公司”的標(biāo)簽，就得用巨大的硬件鋪貨量布局,，不斷堅(jiān)持市場(chǎng)保有量,，然后通過(guò)MIUI的操作系統(tǒng)，統(tǒng)合硬件,、APP,、游戲的分發(fā)渠道，從而打造小米的移動(dòng)互聯(lián)生態(tài),，然后向用戶,、產(chǎn)業(yè)上下游收取增值服務(wù)費(fèi)、廣告費(fèi),，擴(kuò)張真正的“互聯(lián)網(wǎng)”面的收益,，壓縮硬件營(yíng)收比例，這樣才算真的轉(zhuǎn)型成功,。
不過(guò),，在小郝子看來(lái)，即便一切順利,，目前的小米至少還需要幾年時(shí)間,，才能實(shí)現(xiàn)“互聯(lián)網(wǎng)化”的理想，因此,，在2018財(cái)年,，小米要用“互聯(lián)網(wǎng)”概念撐住1000億美元的市值，實(shí)在很困難,。
要知道,，上市市值略低，像阿里那樣由低向上,，更好走,，而上市初始市值定得太高，很容易遭遇做空狙擊,，這個(gè)坎兒,，小米得用心地過(guò)。
其二,，海外市場(chǎng)不容有失,，但必須打好專利戰(zhàn)
從上面的論述來(lái)說(shuō)，小米要博取未來(lái),，就必須爭(zhēng)取更高的鋪貨量,，占領(lǐng)全球移動(dòng)市場(chǎng)。
因?yàn)?，目前看,，?guó)內(nèi)市場(chǎng)已經(jīng)是存量市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),，各種你死我活，各種明槍暗箭,，可以增長(zhǎng)的空間已經(jīng)不太大,。因此，小米必須向海外進(jìn)發(fā),，加速在印度等國(guó)際市場(chǎng)的布局尤為重要,。
招股書(shū)已經(jīng)說(shuō)明，小米這次香港上市,，主體是小米集團(tuán),，同時(shí)也包括了小米印度、小米新加坡等按地域劃分的子公司,，是整體的上市,，也就意味著它們是上市公司的一部分，這是好事,，但也隱藏著“絆腳石”,。
沒(méi)錯(cuò)，全球分部的設(shè)立,，讓小米在印度,、俄羅斯、以色列,、埃及,、緬甸等數(shù)十個(gè)國(guó)家，進(jìn)入前五,，但相伴的困難,，那就是專利。即便雷軍宣布小米海外注冊(cè)專利3500多項(xiàng),，但絕非無(wú)懈可擊,。
2014年，小米進(jìn)軍印度市場(chǎng),，即被愛(ài)立信起訴專利侵權(quán)，2015年底,，小米4手機(jī)剛登陸美國(guó),，即被知名NPE(非執(zhí)業(yè)實(shí)體)Blue Spike起訴，導(dǎo)致美國(guó)虛擬運(yùn)營(yíng)商下架小米的手機(jī),。
之后,，小米快速補(bǔ)課，花費(fèi)大價(jià)錢(qián),、大精力收購(gòu)專利,、申請(qǐng)專利,、并與微軟和高通等展開(kāi)專利授權(quán)合作，解決相關(guān)問(wèn)題,。
可是隨著小米上市,，估值飛增，此前的合作方可能進(jìn)一步要求追加專利付費(fèi),，同時(shí),，利益驅(qū)使下，強(qiáng)勢(shì)專利方也可能等小米上市后再要求更“狠”的專利補(bǔ)償,，這時(shí),，小米必須在國(guó)際市場(chǎng)上更好地應(yīng)付這些專利難題，這考驗(yàn)的,，不僅是撒錢(qián)的手段,，更是商業(yè)關(guān)系、資源和謀和的能力,。
要知道,，華為、中興這樣的國(guó)際化公司都是經(jīng)歷訴訟戰(zhàn)洗禮,，才有了穩(wěn)固的國(guó)際市場(chǎng)占有率,，因此，小米上市后,，必然經(jīng)歷大規(guī)模的專利訴訟戰(zhàn),，才能證明它的專利掌控力。
可以負(fù)責(zé)任地說(shuō),，專利這道坎,，小米過(guò)得去，才能繼續(xù)在國(guó)際市場(chǎng)繼續(xù)高歌猛進(jìn),，在未來(lái)幾年完成雷軍的互聯(lián)網(wǎng)公司大夢(mèng),。
一句話：上市了，透明了,，利益多了,，相愛(ài)相殺必然隨之而來(lái)，沒(méi)有誰(shuí)能完全“祥瑞御免,，彈幕護(hù)體”,，小米也不例外。它只有像雷軍說(shuō)的“老老實(shí)實(shí),、日復(fù)一日”,，拿出真本事，才能跋涉出泥沼,，飛躍過(guò)滄桑,，打贏這場(chǎng)上市的戰(zhàn)役,。
無(wú)論如何，8年創(chuàng)業(yè)不易,，祝福小米,，期待看到它的征途是“星辰大海”,。