A股特有的談“解禁”色變，如今也在港股市場上演,。
2018年7月9日登陸港股市場的小米集團(tuán)，1月9日上市半年期滿,，基石投資者及部分IPO前入股的機(jī)構(gòu)股東持有的限售股迎來解禁,。由于解禁總量接近60億股（約為總股本的25％），解禁市值超過650億港元（以1月8日收盤價(jià)計(jì)）,，投資者紛紛選擇了拋售,，小米股價(jià)因此大跌，僅兩個(gè)交易日市值即蒸發(fā)了375億港元,，有投資者開玩笑稱“相當(dāng)于兩天跌去3．4個(gè)美圖啊”,。
基于此，已經(jīng)有港股券商開始緊急研發(fā)與“解禁提醒”相關(guān)的服務(wù),。據(jù)上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì),，映客、齊屹科技,、51信用卡將在本周迎來上市滿半年，而歌禮制藥－B,、百濟(jì)神州－B,、華領(lǐng)醫(yī)藥－B等多只未盈利生物科技股，以及與小米一樣采用“同股不同權(quán)”架構(gòu)上市的美團(tuán)點(diǎn)評,，也將在未來兩個(gè)月內(nèi)迎來首批限售股解禁,。
承諾不減持仍難阻跌勢
由于股價(jià)在8日大跌7．5％，小米集團(tuán)于9日早間緊急發(fā)布公告稱,，小米集團(tuán)創(chuàng)始人,、董事長兼CEO雷軍和其他控股股東承諾，其持有的所有股票繼續(xù)鎖定365天,。同時(shí),，小米集團(tuán)高級副總裁、CFO周受資也作出了同樣的承諾,。
雖然此番喊話一度刺激小米股價(jià)止跌反彈,，但“維穩(wěn)”效應(yīng)只維持了不到兩小時(shí)。臨近中午,，小米股價(jià)再度掉頭向下,，最終以全日最低價(jià)10．34港元／股收市,。兩個(gè)交易日，小米股價(jià)的累計(jì)跌幅達(dá)13．8％,。至此,，小米集團(tuán)股價(jià)已較招股價(jià)跌去39．2％，市值縮水1504億港元,。
而當(dāng)初沖著雷軍那句“年輕人的第一次翻倍”買入小米的投資者,，如今損失可能超過50％。若不幸買在最高價(jià)22．2港元／股,，其虧損將高達(dá)53．4％,。
分析人士指出，雖然小米基石投資者已浮虧40％,，F(xiàn)輪進(jìn)場的機(jī)構(gòu)投資者也浮虧35％,，但很多早期投資者的持股成本非常低，且多為創(chuàng)投機(jī)構(gòu),，其退出意愿非常強(qiáng)烈,。加上手機(jī)業(yè)務(wù)占小米總收入近70％，而當(dāng)前智能手機(jī)行業(yè)并不景氣,，小米的“生態(tài)價(jià)值”到目前為止尚未能顯現(xiàn),，小米的短期拋壓估計(jì)不小。
哪些新經(jīng)濟(jì)個(gè)股將解禁
由于資金渠道收緊,，很多創(chuàng)投機(jī)構(gòu)出現(xiàn)募資難窘境,。在A股市場，PE,、創(chuàng)投,、資管計(jì)劃等股東在禁售期滿后清倉式減持的情況時(shí)有發(fā)生。小米在解禁日前后的凌厲跌勢,，也讓港股市場的投資者談“解禁”色變,。
與A股一樣，港交所對控股股東在公司上市后減持一事也設(shè)定了若干限制,，規(guī)定控股股東在上市后6個(gè)月內(nèi)不得出售其持有的股份,。為了維護(hù)股價(jià)及向市場表明管理層、早期股東對公司的信心,，一些公司的大股東和高級管理人員會在招股書內(nèi)承諾6個(gè)月,、12個(gè)月甚至更長期限內(nèi)不減持。IPO時(shí)引入的基石投資者,，一般也會承諾在新股上市6個(gè)月內(nèi)不減持股票,。
截至2018年12月31日，去年共有30家內(nèi)地新經(jīng)濟(jì)公司在港交所IPO上市，融資額累計(jì)約1360億港元,，占港股市場2018年融資額的一半,，創(chuàng)近年來新紀(jì)錄。
在這30只新經(jīng)濟(jì)股中,，2018年下半年上市的超過80％,。小米集團(tuán)上市是2018年內(nèi)地新經(jīng)濟(jì)企業(yè)赴港上市熱潮的開端，緊隨小米集團(tuán),，齊屹科技,、指尖悅動、映客,、51信用卡相繼登陸港股市場,。
2019年1月12日，號稱“港股市場互聯(lián)網(wǎng)家裝第一股”的齊屹科技,、手機(jī)游戲發(fā)行商指尖悅動,、內(nèi)地移動直播平臺映客均將迎來上市滿6個(gè)月。齊屹科技IPO時(shí)引入了浙江美大實(shí)業(yè)及海智集團(tuán)兩位基石投資者,，鎖定期6個(gè)月,，兩位基石投資者合計(jì)持股比例達(dá)22．7％。映客的基石投資者則為B站和分眾傳媒,，兩者合計(jì)持股比例僅為4．04％,。
1月13日及18日，51信用卡,、第七大道也將相繼上市滿半年,。此外，未盈利的生物科技股歌禮制藥－B與采用“同股不同權(quán)”架構(gòu)上市的美團(tuán)點(diǎn)評,，也將在未來兩個(gè)月內(nèi)迎來首批限售股解禁,。（來源：上海證券報(bào)）