2021年1月16日,，中國芯片公司CEO和頂尖投資機構(gòu)合伙人面對面深度交流的年度高規(guī)格盛會——中國芯創(chuàng)年會 | China IC Conference在上海隆重舉行,，第二屆中國芯創(chuàng)年會由摩爾精英主辦,，云岫資本和芯謀研究協(xié)辦,。會議期間,，華登國際合伙人王林發(fā)表了題為《KU在2020,，XIN在2021》的演講,。
華登國際合伙人王林
王林表示,，剛剛過去的2020年雖然很魔幻,，但是對于全球半導(dǎo)體行業(yè)來說,，還是非常“酷”的一年,，據(jù)WSTS統(tǒng)計,，雖然受到疫情的影響，但全球半導(dǎo)體行業(yè)截止到2020年11月仍然實現(xiàn)了7%的同比增長,，這遠遠超過了去年年初時的預(yù)測,。
中國半導(dǎo)體市場的表現(xiàn)更加突出，可以用一枝獨秀來形容。據(jù)中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計,，中國半導(dǎo)體行業(yè)在2020年的增速在16%~17%之間,，遠遠超過全球7%的增長水平。從中國龍頭芯片企業(yè)的銷售額數(shù)據(jù)也能看出中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的增長,，如矽力杰,，實現(xiàn)營收30.5億元，比2019年增長了35.3%,；思瑞浦在2020年前三個季度則實現(xiàn)了145.2%的增長,，其它多家芯片企業(yè)也都實現(xiàn)了較好的增長。這樣的情況下,，企業(yè)會更加大膽的投入研發(fā),，產(chǎn)品會更具競爭力，公司步入了良性發(fā)展,。
對于半導(dǎo)體投資行業(yè),，2020年確實是值得哭訴的一年。
2020年,，半導(dǎo)體行業(yè)投資出現(xiàn)了“三高”,，即高協(xié)同，高投入,，高紅騰,。
首先看高協(xié)同，以華為哈勃和小米為代表的戰(zhàn)略投資人在2020年以非常的大力度投資中國半導(dǎo)體行業(yè),，“瘋狂掃貨”,，以這兩家為代表的戰(zhàn)略投資案例不斷登上芯片產(chǎn)業(yè)投融資新聞頭條，在給被投資企業(yè)帶來資本的同時更在經(jīng)營上帶來了高度的戰(zhàn)略協(xié)同,。在這樣的戰(zhàn)略投資熱潮之下,，一般的財務(wù)投資機構(gòu)已經(jīng)很難投資到行業(yè)里最優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，華登國際也在積極為被投資企業(yè)帶來更多的投后價值,，做好產(chǎn)業(yè)服務(wù),，希望能夠更好地服務(wù)于企業(yè)家和創(chuàng)業(yè)者，與戰(zhàn)略投資人一道,，共同促進產(chǎn)業(yè)發(fā)展,。
再來看高投入，2020年,，中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資金額排名前十的機構(gòu)和企業(yè),，少則幾個億，多則十幾個億,，數(shù)額驚人。
在談到過往經(jīng)歷時，王林表示：“我是2012年加入華登國際的,，記得當(dāng)時在國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資的時候,，3000萬~5000萬元，就足夠支持當(dāng)時的大多數(shù)芯片設(shè)計公司發(fā)展了,，投資非常高效,。當(dāng)時，初創(chuàng)企業(yè)大多聚焦”小芯片“的研發(fā),，如電源管理,、射頻、信號鏈等,。而在近幾年,，特別是到了2020年，各種”大芯片“,，如以CPU/GPU等為代表的大型處理器,，以及重資產(chǎn)的晶圓廠和封裝廠陸續(xù)上馬，對資金量提出了更高的要求,，這些都需要大資本的高投入,。”
第三是高紅騰,，這是高瓴資本,、紅杉資本和騰訊投資這三家的縮寫，也是最具代表性的美元大基金,。類似的大機構(gòu)過去比較少對半導(dǎo)體行業(yè)進行投資,，而最近幾年，特別是2020年,，他們都在積極布局半導(dǎo)體行業(yè),。有人說大資本的進入可以充當(dāng)“接盤俠”，為中小資本“解套”,，但實際上并沒有這么簡單,，大資本利用自己的規(guī)模優(yōu)勢在進行全發(fā)展階段的投資，從天使輪到Pre IPO到并購等,，在客觀上要求中小規(guī)模的投資機構(gòu)必須要找到更精準(zhǔn),、更適合自身特色的切入點。
半導(dǎo)體缺貨,、漲價之苦
2020年,，半導(dǎo)體行業(yè)的產(chǎn)能緊缺又達到了新高度。這對于具有強勢產(chǎn)品地位的大企業(yè)來講,，可以用漲價來應(yīng)對,。但對于很多處于弱勢地位的中小企業(yè)來講，缺貨、漲價卻是一件非常痛苦的事情,，各種搶產(chǎn)能的辦法和景象前所未見,。
半導(dǎo)體缺人之苦
中國半導(dǎo)體行業(yè)極度缺乏人才，在2020年,，產(chǎn)業(yè)缺人之苦尤為突出,，很多企業(yè)都招不到想要的人才，留不住想留的人才,，其嚴(yán)峻程度與缺貨不相上下,。近幾年，中國的IC設(shè)計企業(yè)數(shù)量快速增長,，據(jù)中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計,，2020年中國大陸地區(qū)的IC設(shè)計企業(yè)達到了2200多家，在過去5年增長了3倍,，但從業(yè)人員的增長速度卻遠遠不夠,。這是中國半導(dǎo)體企業(yè)很難招到合適人才的一個重要原因，企業(yè)數(shù)量眾多,，從業(yè)者過于分散,，即使是中國的龍頭芯片企業(yè)，與國際競爭對手相比,，規(guī)模上還有很差距,，產(chǎn)業(yè)資源比較分散，人才也難以集中形成更強的合力,。
之所以如此,，很重要的一個原因是在過去這些年里，市場的調(diào)控作用失靈了,，大量資本的過熱,、不理性投資造成了產(chǎn)業(yè)資源的浪費。資本被投入到了一些沒有長遠價值的企業(yè),，其結(jié)果就是該死的企業(yè)死不了,，該好的企業(yè)就好不了！
這方面,，國際友商正相反,，原本就發(fā)展很成熟的國際半導(dǎo)體大企業(yè)，近些年一直在整合并購,，形成更大,、更強的企業(yè)，從而具有了更多的市場主導(dǎo)權(quán)和話語權(quán),，形成聚變,。
順應(yīng)中國半導(dǎo)體市場的發(fā)展階段,，堅定“填補空白，支持龍頭” —— 華登國際投資策略的變化
作為專注于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的投資機構(gòu),，華登國際從2012年開始成立專注投資中國企業(yè)的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)基金,。在過去的8年多時間里，我們對不同細(xì)分子行業(yè)的投資一直在隨行業(yè)不同發(fā)展階段而變化,，但“填補空白，支持龍頭”是我們不變的投資邏輯,。
2021年,，我們對中國半導(dǎo)體市場發(fā)展充滿期待，特別是期待創(chuàng)新,，因為這才是半導(dǎo)體行業(yè)的立身之本和發(fā)展源動力,。另外，國產(chǎn)替代是當(dāng)下的熱詞,，今后中國本土半導(dǎo)體供應(yīng)鏈能有更多的發(fā)展和試錯機會,，但短期事件只能在短期刺激產(chǎn)業(yè)發(fā)展，堅持創(chuàng)新才能讓產(chǎn)業(yè)長足進步,，產(chǎn)業(yè)資本要將注意力進一步聚焦到有遠大抱負(fù)和良好發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)身上,，以尋求更好的發(fā)展。
對于2021年的中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè),，我們要保持信心,。特別是在人才培養(yǎng)方面，中央政府已經(jīng)將集成電路專業(yè)列入了高校的一級學(xué)科,，這無疑會對整個產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生很大的推動作用,，也提振了廣大半導(dǎo)體從業(yè)者的信心，其中也包括投資機構(gòu),。中國在集成電路人才培養(yǎng)的力度,、深度和廣度方面，必將煥發(fā)出嶄新的面貌,。5~10年以后,，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)人才聚集地在哪里？答案是中國,。這是我們半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展最大的推動力,。當(dāng)然，只是人多還不夠,，還必須強,。
無論是創(chuàng)業(yè)，還是投資,，都必須堅定十年磨一劍的決心及恒心,，才能把事業(yè)做成,、做好。華登國際創(chuàng)始人,、董事長,，Cadence Design首席執(zhí)行官陳立武先生曾經(jīng)講道：我們相信，投資的真諦是大道至簡,，要堅定選擇與志同者同行,，而時間就是最好的朋友，會帶來最美好和最慷慨的饋贈,。