日前,，中芯國際發(fā)布了截止到2020年12月31的四季度財報,，據(jù)中芯國際首席財務(wù)官高永崗博士介紹，2020 年,，四季度收入為 9 億 8 千 1 百萬美元,，毛利率為 18.0%,。全年公司多項財務(wù)指標（未經(jīng)審核）均創(chuàng)歷史新高。年收入為 39 億零 7 百萬美元,，成長 25.4%,；毛利為 9 億 2 千 1 百萬美元，成長 43.3%,；歸屬于公司的應(yīng)占利潤為 7 億 1 千 6 百萬美元,，成長 204.9%；息稅折舊及攤銷前利潤為 21 億 2 千 3 百萬美元,，成長 54.6%,。

　營收狀況解讀：14/28nm營收貢獻驟減

　　據(jù)介紹，公司月產(chǎn)能由 2020 年第三季的 510,150 片 8 英寸約當晶圓增加至 2020 年第四季的 520,750 片 8 英寸約當晶圓,，主要由于 2020 年第四季控股的北京 300mm 晶圓廠產(chǎn)能擴充所致,。但在產(chǎn)能利用率方面，卻較之三季度有所下降。

　　從地區(qū)貢獻營收來看,，如下圖所示,，中芯國際2020年Q4的主要營收來源是來自中國內(nèi)地及香港。但與三季度的69.7%相比,，這個地區(qū) 占比有了明顯下滑,。相反，北美洲客戶（呈列之收入源于總部位于美國,，但最終出售及銷售產(chǎn)品予全球客戶的公司,。）貢獻的營收占比則從上季度的18.6%提升到本季度的27.7%。與2019年相比,，同樣有了不小的上升,。

　　從應(yīng)用上看中芯國際生產(chǎn)的芯片主要用于智能手機，但與2020年第三季度以及去年同期相比,，都有了明顯的下滑,。消費電子芯片則是公司的第二大類芯片，智能家居則排行第三,。

　　再看大家關(guān)注的不同節(jié)點的營收占比,。從上圖我們可以看到，中芯國際在2020年第四季度的不同節(jié)點的營收占比中,，14/28nm工藝的營收增長勢頭銳減,，跌回到了一年前的水平。這一方面相信與中芯國際進入實體清單,，引致客戶恐慌性轉(zhuǎn)單有關(guān),；另一方面，華為海思進入實體清單,，這也對中芯國際的營收造成影響,。

　　至于其他成熟節(jié)點方面，55/65nm的營收貢獻最大,，緊隨其后的0.15/0.18微米,，然后是40/45nm。

　　未來規(guī)劃：加強第一代,、第二代 FinFET 多元平臺開發(fā)和布建

　　來到產(chǎn)能現(xiàn)狀和未來規(guī)劃時,，我們先看一下中芯國際的研發(fā)投入。據(jù)介紹,。公司2020 年第四季的研究及開發(fā)開支增加至 194.4 百萬美元,，相比 2020 年第三季為 158.5 百萬美元，變動主要由于 2020 年第四季研發(fā)活動增加所致,。與上一季度相比,，中芯國際第四季度的研發(fā)投入增加了超過100%,。

　　來到資本開支方面，中芯國際方面表示,，公司2020 年第四季資本開支為 1,333.4 百萬美元,，相比 2020 年第三季為 2,279.7 百萬美元。而2020 年資本開支為 57 億美元,，主要用于擁有實際控制權(quán)的上海 300mm 晶圓廠,、控股的北京 300mm晶圓廠以及天津 200mm 晶圓廠的產(chǎn)能擴充。2020 年資本開支計劃從 59 億美元下修到 57 億美元,，主要由于美國實體清單使部分機臺供貨期延長或有不確定性,，及物流原因?qū)е虏糠謾C臺到貨延遲。2021 年計劃的資本開支約為 43 億美元,，其中大部分用于成熟工藝的擴產(chǎn)，小部分用于先進工藝,，北京新合資項目土建及其它,。

　　中芯國際聯(lián)合首席執(zhí)行官趙海軍博士和梁孟松博士也評論說：“目前晶圓代工行業(yè)產(chǎn)能緊張，特別是對成熟制程的需求依然強勁,，預(yù)計公司成熟產(chǎn)能將持續(xù)滿載,。為了滿足客戶需求，公司預(yù)計今年資本開支為 43 億美元,，其中大部分用于成熟工藝的擴產(chǎn),，小部分用于先進工藝，北京新合資項目土建及其它,。產(chǎn)能建設(shè)方面,，我們計劃今年成熟 12 英寸產(chǎn)線擴產(chǎn) 1 萬片，成熟 8 英寸產(chǎn)線擴產(chǎn)不少于 4.5 萬片,。在實體清單影響下,，我們會考慮加強第一代、第二代 FinFET 多元平臺開發(fā)和布建,，并拓展平臺的可靠性及競爭力,。”

　　展望 2021 全年發(fā)展,，中芯國際表示,，因被美國政府列入實體清單，公司在采購美國相關(guān)產(chǎn)品或技術(shù)時受到限制,，給公司全年業(yè)績預(yù)期帶來了不確定風險,。我們給出的全年預(yù)期，是基于運營連續(xù)性不受影響這個假定前提,。出口許可申請必須根據(jù)流程走,，需要時間,，也有一定的不確定性?；诖?，我們?nèi)晔杖肽繕藶橹械礁邆€位數(shù)成長，上半年收入目標約 21 億美元,；全年毛利率目標為百分之十到二十的中部,。“