12月6日，樂(lè)鑫信息科技（上海）股份有限公司公布了投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表,，交流的主要問(wèn)題及答復(fù)如下：

Q：公司發(fā)布了一個(gè)比較特殊的開(kāi)發(fā)套件ESP32－S3－BOX,，這是面向什么市場(chǎng)？

A：公司推出的AI語(yǔ)音開(kāi)發(fā)套件ESP32－S3－BOX,，旨在為用戶(hù)提供了一個(gè)以離線(xiàn)和在線(xiàn)語(yǔ)音助手為核心的智能設(shè)備開(kāi)發(fā)平臺(tái),，能夠助力用戶(hù)降低研發(fā)投入成本，縮短開(kāi)發(fā)周期,，輕松構(gòu)建可自定義AI語(yǔ)音功能的AIoT方案,。它既可以用于構(gòu)建智能音箱，也可以賦能更多物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備直接實(shí)現(xiàn)人機(jī)語(yǔ)音交互,。

Q：毛利率一直在小幅下降,，主要原因是？

A：毛利率下降是由產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致,，并非源于降價(jià),。目前公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上由銷(xiāo)售芯片和公版模組構(gòu)成。在今年上半年公司產(chǎn)能異常緊張的狀態(tài)下,，輔料產(chǎn)能也很緊張,，越來(lái)越多的客戶(hù)傾向于轉(zhuǎn)為模組采購(gòu)，導(dǎo)致模組占比有所提升,。目前芯片的毛利率仍在50％以上,，模組毛利率在30％左右，綜合毛利率在40％左右,，目前是屬于比較穩(wěn)定的狀態(tài),。我們有能力將上游成本端的上升及時(shí)轉(zhuǎn)移到下游。我們的客戶(hù)以保供給為主,，能夠接受成本轉(zhuǎn)移,。

Q：第四季度芯片占營(yíng)收的比重會(huì)提高嗎？

A：這個(gè)很難確定，由客戶(hù)需求決定,。

Q：接下來(lái)應(yīng)該怎么看毛利率的走勢(shì),？

A：毛利率會(huì)平衡在目前的狀態(tài)，因?yàn)槟＝M并不會(huì)增多到讓公司不再生產(chǎn)芯片的地步,，畢竟這個(gè)市場(chǎng)上還有大量的模組廠(chǎng)商是樂(lè)鑫的下游,。我們?cè)诙▋r(jià)策略上也要保護(hù)這些模組廠(chǎng)商的利益和發(fā)展空間。而且我們的模組也是委托模組廠(chǎng)生產(chǎn)的,，他們?nèi)匀皇巧鷳B(tài)鏈上重要的一環(huán),。

Q：海外市場(chǎng)會(huì)不會(huì)因?yàn)橐恍┮蛩貙?dǎo)致需求可能短時(shí)間縮減？

A：我們暫時(shí)沒(méi)有看到的這樣的縮減,。目前看到的還是海外需求比較積極,，有一些代工廠(chǎng)詢(xún)價(jià)也會(huì)告知我們其實(shí)是某一個(gè)海外客戶(hù)的訂單。

Q：公司三季度的晶圓交付有所延緩會(huì)影響到晶圓廠(chǎng)明年給我們?cè)隽康漠a(chǎn)能嗎,？

A：明年產(chǎn)能會(huì)比今年多,。

Q：ESP32－C3和ESP32－S3的放量是要等到明年嗎？

A：ESP32－C3目前已經(jīng)大批量出貨,。ESP32－S3預(yù)計(jì)在明年開(kāi)始放量。Q：ESP32－C3現(xiàn)在大概占整體出貨量比例多少,？

A：ESP32－C3目前占比仍較小,，但是出貨量已達(dá)到每個(gè)月百萬(wàn)級(jí)以上。明年它的占比應(yīng)該會(huì)更大一點(diǎn),，我們也是希望它能夠快速進(jìn)入月銷(xiāo)量千萬(wàn)級(jí)的陣營(yíng)中去,，這是我們寄予厚望的一款產(chǎn)品線(xiàn)。

Q：產(chǎn)能受晶圓的影響大,，還是封測(cè)的影響大,？

A：受晶圓影響更大，封測(cè)在第三季度仍然有些緊張,，在第四季度在開(kāi)始緩解,。

Q：目前的研發(fā)費(fèi)用比較高，與企業(yè)往后的成長(zhǎng)有關(guān),，能不能分享一下新產(chǎn)品（比如Wi－Fi6）的狀況,？

A：在明年WI－FI6（2．4G）的產(chǎn)品會(huì)量產(chǎn)，與此同時(shí)我們也在研發(fā)更高頻段的Wi－Fi6（5GHz）產(chǎn)品,。

Q：能介紹一下RISC－V的產(chǎn)品系列嗎,？ESP32－H2什么時(shí)候會(huì)比較大量地出貨？

A：目前我們的產(chǎn)品線(xiàn) ESP32－C3,、ESP32－C6,、ESP32－H2都是基于RISC－V核。對(duì)于ESP32－H2未來(lái)的出貨,，我們暫時(shí)不能給出預(yù)測(cè),。但我們現(xiàn)在是少數(shù)幾個(gè)過(guò)了Matter官方認(rèn)證的平臺(tái),。谷歌發(fā)布的開(kāi)源Matter項(xiàng)目的例子就是基于ESP32，還有基于ESP32－H2的,。所以如果有標(biāo)準(zhǔn)的變化,、底層的技術(shù)難點(diǎn)要攻克，我們都是走在比較前列的,。另外我們ESP32－H2有樣片之后,，已經(jīng)開(kāi)始給一些客戶(hù)送樣。雖然還沒(méi)到大規(guī)模推廣階段,，但是大家還是有很強(qiáng)的意愿先做預(yù)研,，提前做好準(zhǔn)備，到正式大規(guī)模推廣的時(shí)候,，這些預(yù)研好的產(chǎn)品馬上就可以量產(chǎn),，抓住進(jìn)入市場(chǎng)的先機(jī)。目前我們已經(jīng)有不少客戶(hù)著手研發(fā)基于ESP32－H2的產(chǎn)品了,。

Q：用戶(hù)開(kāi)發(fā)RISC－V核的芯片會(huì)增加新的學(xué)習(xí)成本么,？

A：由于我們堅(jiān)持技術(shù)自研，也包括了操作系統(tǒng),、編譯器,、工具鏈等，因此我們會(huì)為用戶(hù)提供一整套的物聯(lián)網(wǎng)開(kāi)發(fā)框架,，兼容RISC－V核和非RISC－V核的產(chǎn)品線(xiàn),，所以可以支持公司全系列芯片，因此用戶(hù)熟悉了ESP32的開(kāi)發(fā)環(huán)境后,，切換到RISC－V核的C3或其他芯片也會(huì)非常便捷,，不會(huì)額外增加學(xué)習(xí)成本。

Q：ESP32－H2有沒(méi)有預(yù)估市場(chǎng)空間,？

A：我們現(xiàn)在很難評(píng)估,。此前物聯(lián)網(wǎng)大多數(shù)企業(yè)的產(chǎn)品是基于Wi－Fi連接的，海外主要的平臺(tái)代表為蘋(píng)果,、亞馬遜,、谷歌，之前這三個(gè)平臺(tái)是不打通的,，在某種程度上限制了IoT的增長(zhǎng)速度?，F(xiàn)在這三家都支持Matter協(xié)議，他們的產(chǎn)品就可以互聯(lián)互通,。所以我們認(rèn)為有了這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)之后,，IoT的增長(zhǎng)會(huì)更快。

Q：關(guān)于Matter協(xié)議，前面提到可能會(huì)加快行業(yè)的增長(zhǎng),。請(qǐng)問(wèn)這個(gè)協(xié)議對(duì)咱們產(chǎn)品端,、研發(fā)端有怎樣的影響？

A：其實(shí)研發(fā)符合Matter協(xié)議的產(chǎn)品的過(guò)程和研發(fā)Wi－Fi芯片類(lèi)似,，雖然不一樣,，有些東西需要重新做，但內(nèi)核,、軟件平臺(tái)等一些已經(jīng)成熟的研發(fā)成果是可以復(fù)用的,。我們可以根據(jù)像Thread／Zigbee這樣新的標(biāo)準(zhǔn)，在軟件上加新的功能以適配,。我們擁有自研的軟件操作系統(tǒng),、底層的開(kāi)發(fā)框架，有利于每一代新芯片的開(kāi)發(fā),。由于整個(gè)軟件開(kāi)發(fā)平臺(tái)是一致的,，開(kāi)發(fā)者可以很便捷地沿用以前的開(kāi)發(fā)環(huán)境，不用再學(xué)一套新東西,，只需改變調(diào)用的一些接口,，比如原來(lái)開(kāi)發(fā)Wi－Fi產(chǎn)品的工程師，也可以用同一套平臺(tái)參與開(kāi)發(fā)Thread產(chǎn)品,。

Q：符合Matter協(xié)議的產(chǎn)品會(huì)馬上放量么,？

A：預(yù)計(jì)2022年上半年該協(xié)議認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)會(huì)確定，在認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)確定后,，客戶(hù)會(huì)加速向市場(chǎng)推出相關(guān)產(chǎn)品。目前是以預(yù)研為主,。

Q：我們是唯一符合Matter協(xié)議的芯片公司么,？

A：還有其他芯片公司，具體名單可參見(jiàn)Matter的官方網(wǎng)站披露,。

Q：咱們公司產(chǎn)品的生命周期是比較久的,？

A：對(duì)，整個(gè)行業(yè)有這樣的特征,。而且有些大型的家電客戶(hù)會(huì)要求供貨保證12年,，因此我們所有的產(chǎn)品都承諾12年的產(chǎn)品供貨周期（詳見(jiàn)官網(wǎng)）。

Q：咱們產(chǎn)品的生命周期很長(zhǎng),，產(chǎn)品迭代不是很快,，如何阻擋友商進(jìn)入？

A：我們對(duì)自己每一代產(chǎn)品的定義是要做“終點(diǎn)站產(chǎn)品”,，而不是先做個(gè)60分產(chǎn)品上市后再去迭代優(yōu)化,，所以它的生命周期也就較長(zhǎng)了。ESP8266在2014年上市后獲得大量用戶(hù)認(rèn)可，現(xiàn)已暢銷(xiāo)7年之久,。在2016年推出的ESP32這條產(chǎn)品線(xiàn)仍在高速增長(zhǎng),，深受用戶(hù)歡迎。當(dāng)新的ESP32－C3發(fā)布后,，為客戶(hù)提供了一個(gè)新價(jià)位區(qū)間的產(chǎn)品線(xiàn)選擇,，目前增速非常快,。而在更高端的市場(chǎng)上,，我們則提供帶AI指令集功能的ESP32－S3產(chǎn)品線(xiàn)，且未來(lái)會(huì)不斷研發(fā)更強(qiáng)處理能力的產(chǎn)品線(xiàn)向上延伸,。從低至高,，樂(lè)鑫正在形成更完整的產(chǎn)品矩陣。用戶(hù)對(duì)于樂(lè)鑫產(chǎn)品的品質(zhì),、生態(tài)的完整度,、性能的保障以及品質(zhì)一致性都是非常有信心的。用戶(hù)會(huì)偏向選擇擁有完整無(wú)線(xiàn)MCU產(chǎn)品線(xiàn)的公司為他們提供服務(wù),，這樣會(huì)不斷有新產(chǎn)品能升級(jí),，或者填補(bǔ)細(xì)分市場(chǎng)，以助其自身未來(lái)產(chǎn)品的多樣化,。

Q：現(xiàn)在做產(chǎn)品的升級(jí),，主要的技術(shù)指標(biāo)除了Wi－Fi6方向，有往處理性能等其他方面的發(fā)展嗎,？未來(lái)三年產(chǎn)品的定位方向如果往高端去走,，我們瞄準(zhǔn)的是哪些目標(biāo)應(yīng)用的市場(chǎng)？

A：我們的定位仍是WirelessMCU,。其實(shí)Wi－Fi6有多個(gè)標(biāo)準(zhǔn),，有2．4G和5G的，還有Wi－Fi6E,、之后有Wi－Fi7,，Wi－Fi協(xié)議一直都有在升級(jí)，藍(lán)牙協(xié)議也一樣,；在“連接”方面我們會(huì)追隨國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)我們的產(chǎn)品線(xiàn),，也會(huì)增加像Thread／Zigbee這一類(lèi)無(wú)線(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)。此外就是MCU部分的進(jìn)化,，我們現(xiàn)在已研發(fā)出單核160MHzMCU,，接下去還會(huì)不斷進(jìn)化，推出雙核240MHz,，400MHz的無(wú)線(xiàn)MCU,，一代一代往上做,，不斷加強(qiáng)處理性能，進(jìn)入高端無(wú)線(xiàn)MCU市場(chǎng),?！斑B接”和“處理”其實(shí)只是我們宣傳的最主要的核心點(diǎn)，但是在datasheet中,，你會(huì)發(fā)現(xiàn)大量的其他的功能?，F(xiàn)在我們可以通過(guò)排列組合推出不同的產(chǎn)品線(xiàn)去覆蓋不同的細(xì)分領(lǐng)域。

Q：大客戶(hù)的軟件生態(tài)或軟件相關(guān)的服務(wù)的附加值是不是比中小客戶(hù)或開(kāi)發(fā)者用戶(hù)的附加值低,？

A：我們認(rèn)為軟件生態(tài)可以為客戶(hù)賦能,。樂(lè)鑫投入了近10年的時(shí)間和大量人力去做軟件。不論是大客戶(hù)還是中小客戶(hù)都是受益的,，并不存在大客戶(hù)不關(guān)心軟件的情況,，軟件也同樣會(huì)決定產(chǎn)品的品質(zhì)穩(wěn)定性。大客戶(hù)反而會(huì)更在乎軟件的成熟度和可擴(kuò)展的潛力,，因?yàn)樗粌H僅是對(duì)接自己的產(chǎn)品,，它有可能會(huì)上各種云，會(huì)需要跟其他的平臺(tái)對(duì)接,；比如他也會(huì)考慮是不是要接Matter,。他會(huì)看中樂(lè)鑫這個(gè)供應(yīng)商能夠幫助他進(jìn)入更廣闊的領(lǐng)域。因?yàn)橹悄芑漠a(chǎn)品已經(jīng)不是一個(gè)孤品了,，大客戶(hù)有更多的因素要去考慮,。

Q：明年還會(huì)有多少新品？

A：還會(huì)有,，請(qǐng)以新聞發(fā)布為準(zhǔn),。

Q：公司現(xiàn)在已經(jīng)做到Wi－FiMCU市占率35％，后面增長(zhǎng)來(lái)自哪里,？A：Wi－FiMCU市場(chǎng)的增速主要還是受益于行業(yè)自身的增長(zhǎng),，目前行業(yè)智能化滲透率仍較低。此外,，我們產(chǎn)品矩陣現(xiàn)在已經(jīng)不局限于Wi－FiMCU，還會(huì)進(jìn)入新的市場(chǎng),，比如今年我們進(jìn)入了Zigbee／Thread芯片市場(chǎng),，接下去還會(huì)進(jìn)入AIMCU市場(chǎng)，另外Wi－Fi市場(chǎng)也會(huì)有新的增長(zhǎng)點(diǎn),，例如Wi－Fi6／6E市場(chǎng),。Q：未來(lái)一年研發(fā)人員數(shù)量的擴(kuò)張態(tài)勢(shì)？

A：平穩(wěn)擴(kuò)張,。

Q：第四季度費(fèi)用環(huán)比增長(zhǎng)的趨勢(shì),？

A：絕對(duì)值還會(huì)繼續(xù)提升,，但不會(huì)太多，主要是人力成本（費(fèi)用里大概70％－80％是人力相關(guān)成本和股份支付費(fèi)用）,。人才一直是公司的核心投入,，所以費(fèi)用還會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)。

Q：有人評(píng)價(jià)公司是利用了中國(guó)低人力成本所以才有成本優(yōu)勢(shì)的,，公司怎么看這種觀(guān)點(diǎn),？

A：中國(guó)的工程師人力成本并不低了，我們?cè)敢庥煤玫膬r(jià)格招聘到好的技術(shù)人才,。我們的成本優(yōu)勢(shì)是來(lái)自于我們的設(shè)計(jì)技術(shù),，這是技術(shù)推動(dòng)的成本控制領(lǐng)先。

Q：伴隨著海運(yùn)修復(fù)疊加圣誕旺季,，聽(tīng)說(shuō)下游成品庫(kù)存快速出清,，請(qǐng)問(wèn)公司是否感受到如此？

A：我們直銷(xiāo)為主,，客戶(hù)本身壓庫(kù)存的情況較少,。下半年我們一直是供不應(yīng)求的狀態(tài)，有訂單無(wú)法滿(mǎn)足,，供應(yīng)是主要瓶頸,，并非在需求端。

Q：今年有透支明年的需求情況嗎,？如何看待未來(lái)整個(gè)行業(yè)的增速,？A：目前行業(yè)智能化滲透率仍偏低，我們認(rèn)為整個(gè)物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)還會(huì)保持快速增長(zhǎng),。目前應(yīng)該還不足以到透支的程度,。

Q：公司領(lǐng)導(dǎo)對(duì)公司未來(lái)的規(guī)劃和愿景？

A：我們希望產(chǎn)品真正能改變很多用戶(hù)體驗(yàn),，實(shí)現(xiàn)智能化生活,，未來(lái)希望我們的產(chǎn)品的應(yīng)用場(chǎng)景更廣泛。我們是一家喜歡做研發(fā)的公司,，并且重視培養(yǎng)人才,，人與人之間的合作可以激發(fā)新的思想，我們要慢慢建立起這樣的體系,。