本文為企業(yè)價值系列之二【盈利能力】篇,，共選取11家被動元件企業(yè)作為研究樣本,。

盈利能力評價指標(biāo)有凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率,、毛利率以及凈利率,，并以近五年經(jīng)營數(shù)據(jù)作為參考。數(shù)據(jù)基于歷史,，不代表未來趨勢,；僅供靜態(tài)分析，不構(gòu)成投資建議,。

從近五年凈資產(chǎn)收益率來看,，法拉電子、三環(huán)集團,、艾華集團,、順絡(luò)電子等4家企業(yè)超過10％，其中法拉電子平均凈資產(chǎn)收益率達(dá)到19．45％,。 

法拉電子主營業(yè)務(wù)為薄膜電容器的研發(fā),、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為薄膜電容器,、金屬化鍍膜,、變壓器。 

收入構(gòu)成上,，電子元器件制造為主要收入來源,，收入占比達(dá)到98．04％，毛利率43．06％,。

從近五年總資產(chǎn)收益率來看,，法拉電子、三環(huán)集團、艾華集團等3家企業(yè)超過10％,，其中三環(huán)集團平均總資產(chǎn)收益率達(dá)到15．29％,。 

三環(huán)集團主營業(yè)務(wù)為電子元件及其基礎(chǔ)材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,。主要產(chǎn)品為通信部件,、半導(dǎo)體部件、電子元件及材料,、新材料等,。 

收入構(gòu)成上，通信部件收入占比33．46％,，毛利率51．17％,；電子元件及材料收入占比33．00％，毛利率56．45％,；半導(dǎo)體部件收入占比16．63％,，毛利率45．05％。

從近五年毛利率來看,，三環(huán)集團,、法拉電子、順絡(luò)電子,、艾華集團等4家企業(yè)超過30％,，其中順絡(luò)電子平均毛利率達(dá)到35．11％。 

順絡(luò)電子主要從事被動電子元器件細(xì)分行業(yè)新型電子元器件產(chǎn)品的研發(fā),、設(shè)計,、生產(chǎn)、銷售以及提供一站式技術(shù)解決服務(wù)方案,。主要產(chǎn)品為磁性器件,、微波器件、傳感及敏感器件以及精密陶瓷產(chǎn)品,。 

收入構(gòu)成上,，片式電子元件為主要收入來源，收入占比達(dá)到99．32％,，毛利率37．56％,。

從近五年凈利率來看，三環(huán)集團,、法拉電子、順絡(luò)電子,、艾華集團,、江海股份、風(fēng)華高科等6家企業(yè)超過10％,，其中艾華集團平均凈利率達(dá)到15．45％,。 

艾華集團主營業(yè)務(wù)是鋁電解電容器,、電極箔的生產(chǎn)與銷售及電容器生產(chǎn)設(shè)備的制造；對外投資,。產(chǎn)品主要有焊針式,、焊片式、螺栓式,、引線式及垂直片式液態(tài)鋁電解電容器,，引線式、垂直片式及疊層片式固態(tài)鋁電解電容器,。 

收入構(gòu)成上,，其他消費類電容器收入占比51．94％，毛利率35．77％,；節(jié)能照明用電容器收入占比23．86％,，毛利率36．23％；工業(yè)類電容器收入占比16．16％,，毛利率25．04％,。

被動元件企業(yè)盈利能力