截至11月1日,,A股市場主要芯片設(shè)計(jì)企業(yè)三季報(bào)發(fā)布完畢,盡管從業(yè)績來看,,各家表現(xiàn)不一,,但包括存貨,、應(yīng)收賬款等數(shù)據(jù)的增長,在一定程度上還是引發(fā)市場憂慮,。專家指出,,芯片“賣不動(dòng)”的背后是行業(yè)周期、產(chǎn)業(yè)鏈波動(dòng)等深層次問題,,如何對抗波動(dòng)成了制勝關(guān)鍵,。
財(cái)報(bào)“隱憂”
三季報(bào)中,韋爾股份業(yè)績“變臉”引發(fā)關(guān)注,,公司前三季度收入153.83億元,,同比下滑16.01%;扣非凈利潤12.55億元,,同比下滑59.11%,。公司三季度業(yè)績惡化較為明顯,單季度收入下降26.51%,,扣非后虧損1.97億元,這是公司并購豪威以來首次出現(xiàn)虧損,,而資產(chǎn)大幅計(jì)提減值成了業(yè)績下滑主因,。
對于資產(chǎn)減值原因,韋爾股份表示:受下游消費(fèi)電子市場需求下滑的影響,,以智能手機(jī)為代表的消費(fèi)電子市場競爭更為激烈,,部分產(chǎn)品單價(jià)出現(xiàn)了下滑。謹(jǐn)慎評估后,,公司決定對6400萬像素圖像傳感器產(chǎn)品以及部分庫齡較長的產(chǎn)品計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備,。
以射頻前端芯片生產(chǎn)為主的卓勝微,在三季度也未能保住上漲勢頭,,盡管公司芯片產(chǎn)品占據(jù)移動(dòng)通信,、無線藍(lán)牙兩大市場,其前三季度營收也下滑了13.41%,;扣非凈利潤約9.85億元,,同比下滑34.63%;公司存貨達(dá)到18.24億元,,同比上漲57.44%,。
值得注意的是,業(yè)績向好的芯片公司,,雖然算是給了市場交代,,但產(chǎn)品出貨不暢的問題也若隱若現(xiàn)。
例如兆易創(chuàng)新則維持住了增長,,前三季度公司營收約67.69億元,,同比增長6.94%,;但截至目前的存貨同比攀升超82%,存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)同比超92%,。
紫光國微前三季度情況與之類似,,盡管利潤上漲,但是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)延長達(dá)到263天,,應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款也有所上升,,達(dá)到48.66億元,同比上升17.14%,。
而圣邦股份雖然前三季度營收達(dá)到24.12億元,,同比上漲57.12%,扣非凈利潤同比上漲77.62%,,但存貨同樣上漲73.23%,,應(yīng)收票據(jù)及賬款同比上升13.1%。
北京商報(bào)記者瀏覽東方財(cái)富,、同花順等平臺發(fā)現(xiàn),,存貨攀升在不少投資者眼中并非小事,許多用戶表示,,存貨以及存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的攀升,,成為不少芯片企業(yè)的通病,雖然本季度韋爾股份率先爆雷,,但其他企業(yè)的存貨問題只是隱而未發(fā),,會(huì)不會(huì)在審核要求更加嚴(yán)格的年報(bào)中顯露出來,目前難以預(yù)料,。
這樣的擔(dān)心也反映在資金流向上,,例如兆易創(chuàng)新雖然業(yè)績上漲,但三日內(nèi)主力資金凈流出1.1億元,,芯片概念板塊三日凈流出資金將近40億元,。
穿越周期
對于芯片企業(yè)面臨的問題,業(yè)內(nèi)專家指出,,總體來說就是芯片“賣不動(dòng)了”,。
產(chǎn)業(yè)觀察家洪仕斌認(rèn)為,對于此種情況,,市場的周期性與傳導(dǎo)性乃是問題癥結(jié),,從傳導(dǎo)性來看,消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈過長,,手機(jī),、電腦終端出貨的下滑,逐漸把“寒氣”向上蔓延,,這并非是芯片廠商能夠解決的問題,。
CINNO Rescarch數(shù)據(jù)顯示,,2022年上半年中國市場智能機(jī)的銷量約為1.34億部,同比下降16.9%,;IDC數(shù)據(jù)顯示,,2022年二季度,全球主要計(jì)算機(jī)品牌出貨量同比也下降了約15.3%,。終端銷量的下滑也讓下游客戶在備貨策略上更為保守,,新產(chǎn)品的推出時(shí)間有一定程度的后延。
從周期性來看,,市場的波動(dòng)越發(fā)劇烈,,實(shí)際上從2020年9月到2021年初,一直存在“芯片荒”的問題,,隨著廠商開始加大產(chǎn)能,,存貨積壓、出貨困難又給了芯片廠商沉重打擊,。
市場數(shù)據(jù)也印證了專家所言,,2021年全球芯片緊俏之時(shí),意法半導(dǎo)體市場報(bào)價(jià)一度上漲至3500元左右一個(gè),,而在2022年,,同款芯片從高位下滑至600元左右,降幅超80%,。近期海力士公司表示,DRAM和NAND兩種芯片的價(jià)格季度環(huán)比至少下跌了20%,,三星作為巨頭也未能幸免,,三季度半導(dǎo)體銷售額為23萬億韓元,約161億美元,,同比下降14%,。
市場的潮起潮落關(guān)系著企業(yè)的生死存亡,如何抵抗周期波動(dòng),,成了芯片企業(yè)必須直面的問題,。
洪仕斌表示,芯片企業(yè)想要相對平穩(wěn)地穿越周期,,多點(diǎn)開花,、分散風(fēng)險(xiǎn)十分重要,例如CMOS圖像傳感芯片主要應(yīng)用于手機(jī),、平板等產(chǎn)品,,如今知名手機(jī)廠商拳頭產(chǎn)品大多突破3000萬像素,在這些產(chǎn)品出貨困難,、廠商砍單的情況下,,安防,、汽車、家電方面仍有機(jī)會(huì),,這些領(lǐng)域?qū)ο袼匾筝^低,,200萬-800萬像素的CMOS芯片已能基本滿足。
不過專家也談到,,從長期來看,,加碼研發(fā)、打造技術(shù)護(hù)城河仍是制勝未來的法寶,,低端產(chǎn)品固然能在波動(dòng)中為營收提供一定保障,,但對于毛利率以及未來轉(zhuǎn)型或是負(fù)擔(dān),畢竟從長遠(yuǎn)來看,,芯片仍是現(xiàn)代工業(yè)支柱之一,,前景極為廣闊,有雄心的企業(yè)要考慮笑到最后,。
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