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title="中芯國際">中芯國際" title="中芯國際">中芯國際" title="中芯國際">中芯國際" title="中芯國際">中芯國際" title="中芯國際">中芯國際" title="中芯國際">中芯國際" title="中芯國際">中芯國際" title="中芯國際">中芯國際" title="中芯國際">中芯國際" title="中芯國際">中芯國際" title="中芯國際">中芯國際" title="中芯國際">中芯國際" title="中芯國際">中芯國際" title="中芯國際">中芯國際" title="中芯國際">中芯國際" title="中芯國際">中芯國際" title="中芯國際">中芯國際" title="中芯國際">中芯國際" title="中芯國際">中芯國際" title="中芯國際">中芯國際" title="中芯國際">中芯國際" title="中芯國際">中芯國際" title="中芯國際">中芯國際(0981，HK)自去年3月以來,，第六個引資緋聞者。

列全球芯片代工" title="代工">代工業(yè)第三的中芯國際,，目前正迫切希望盡快引資成功,，以緩解緊張的運營壓力，而“姓社還是姓資”的策略引資伙伴身份,，則直接影響其在中國大陸市場的發(fā)展前途,。

有消息稱，中芯國際掌門人張汝京" title="張汝京">張汝京或?qū)⒗孟轮芮巴本﹨⑴c奧運火炬手的接力跑的機會,，進一步與大唐電信接洽,。此前，張汝京曾對外表示,，將在今年年內(nèi)完成股份出售,。

在海峽對岸的競爭對手仍囿于“技術禁令”的狀況下，中芯國際顯然必須得緊抓時機,，完成蛻變,。

中資為首選

7月22日，有媒體報道稱,，大唐電信科技產(chǎn)業(yè)集團預備收購中芯國際約20%的股份,。估計收購金額為20億元。當日,，中芯國際股價漲幅達11%,。

中芯國際人士回應本報稱，仍在與戰(zhàn)略投資者的談判接觸中,，是否一定是大唐電信尚未確定,。而大唐電信相關人士也表示，并不知情,。6月初,，張汝京在外電采訪時表示，談判已進入關鍵階段,，正與4家戰(zhàn)略投資者商談,，并將于6個月內(nèi)出售股份。

消息人士告訴本報記者,，其實按照中芯目前的價格,，傳聞中約20億元可購買25%的股份,。但中芯當時在策略引資時，董事會則希望引進單一股東的份額不要超過20%,。因此,，這可能也是下一步需要協(xié)商的內(nèi)容。

大唐電信是自去年3月以來,，中芯國際的第六次引資傳聞,。雖然引資對象仍然未果，但通過幾次市場傳聞,，中芯國際所期許的投資者脈絡基本清晰,。

策略投資者的入局，不僅可帶來資金的補充,，也能使中芯業(yè)務基礎得到提升,。今年3月，中芯國際公告顯示,，引資方式可能為購買股份或可換股工具,，也有可能買入股權。

在投資者的身份上,，中芯國際曾對外表示,，更傾向于引進產(chǎn)業(yè)資本或者代工服務客戶,。

知情人士透露,，政府希其能與中國大陸的本土企業(yè)合作，而張汝京也表示,，在策略引資上,，將會優(yōu)先考慮中國本土企業(yè),。

半導體業(yè)內(nèi)專家莫大康告訴本報記者，中芯國際代表中國大陸本土半導體業(yè)的領先水平,，當年張汝京曾力排眾議將先進的技術引進,，大大縮短了與世界技術水平的差距，“他對中國集成電路產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是功不可沒,?！蹦罂嫡f。

政府和市場也給中芯國際以豐厚饋贈,，除了土地的優(yōu)惠,，用電的保障外，在稅收政策上享有“五免五減半”,，即在中芯開始贏利的前五年,，不用繳納稅收，而再后五年，則只繳納一半稅收,。優(yōu)渥的待遇還體現(xiàn)在其順利在大陸各地設廠布局,，以及銀行借貸上。

長久以來,，中芯國際已然成為中資色彩濃厚的公司,。“若眼下它把20%的股份轉(zhuǎn)讓外資,，則意味著本土龍頭企業(yè)的身份缺失,，除了中芯之外，目前,，中國大陸地區(qū)并無有實力的接棒者,。”莫大康等業(yè)內(nèi)人士對此表示擔憂,。

先前傳言要放棄中芯9.78%股權的上實集團，最近則表示不會在中芯股價過低階段貿(mào)然出售,。畢竟策略引資也給上實帶來希望,。

今年4月，張汝京委任原高盛合伙人兼總經(jīng)理的林夏如擔任首席策略顧問一職,，業(yè)內(nèi)人都期望林夏如在中芯久未定奪的策略引資上,，有出色表現(xiàn)。

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加速扭虧

分析師認為,，中芯引資基本上敲定的是中資,，迎戰(zhàn)未來大陸市場的深層競爭。

中芯國際早年搶占中國大陸市場先機,，而今,，也必須在臺灣對手“政策解禁”之前，迅速完成經(jīng)營上的蛻變,。

本月起,，由臺灣“行政院”、“經(jīng)濟部”宣布的,，臺企赴大陸投資上限由企業(yè)凈值的40%放寬至60%,，開始執(zhí)行。而對于半導體等支柱產(chǎn)業(yè)的投資限制則暫緩,，預估可能于9月“松綁”,。因此有人樂觀估計，未來將會有一波“高科技企業(yè)西進”的浪潮,。

本報了解到,，對于臺灣大型的高科技企業(yè)來說，其實真正限制臺灣西進步伐的,，并非是“資金登陸”,，而是“技術登陸”,。目前0.18微米以下及12英寸的芯片制造仍然設限。

比如列全球芯片代工前二位的臺積電和聯(lián)電,，由于企業(yè)資產(chǎn)非常龐大,，并不為40%投資登陸上限煩憂，而是在于技術上的禁令,。

臺積電曾向本報表示,，不會主動建請臺灣政府松綁半導體技術登陸，并且,，由于臺積電產(chǎn)品在大陸的市場份額非常低,，不需馬上增資。畢竟大陸的半導體產(chǎn)業(yè)尚未成熟,，而臺灣具備人才和商業(yè)流通環(huán)境,，具有很強的經(jīng)濟規(guī)模。

除了這些因素外,，中芯國際在中國大陸先入為主的“菱形”產(chǎn)業(yè)布局,，也給競爭對手以警示。

這些年,，當臺灣對手囿于資金禁令,、技術禁令之際，中芯國際以最快的速度與中國大陸政府的合作,，并在各地擴張布局,。但不幸的是，仍不可避免的受全球半導體產(chǎn)業(yè)低潮的沖擊,。

7月28日,，中芯國際財報顯示，二季度虧損4560萬元,，這已是其連續(xù)公布的第五個季度虧損,，比上一季度有明顯改觀。由于淡出虧損的DRAM市場,，非DRAM(動態(tài)隨機存取存儲器)收入3.307億美元,，較上季度增長3.8%，同比增長24%,。毛利率也由上個季度的負9.0%更為6.1%,。

在電話會議中，張汝京對外表示,，本季度主要原因是北京廠DRAM的產(chǎn)能轉(zhuǎn)換為邏輯產(chǎn)能的計劃仍在持續(xù)進行,，同時表示，將在2008年第四季度以前實現(xiàn)盈利。

分析人士表示,，由于工廠剛將標準型DRAM(商品化動態(tài)隨機存儲器)產(chǎn)品改換為邏輯IC產(chǎn)品,，本季度虧損屬意料之中。

由于去年標準型DRAM產(chǎn)品價格崩盤,，大幅下跌39%,。2007年，中芯增加了77個全球客戶,，營收15.498億美元,，但凈虧損4000萬美元。今年第一季度,，中芯國際虧損達1.191億元,。

當季，為了“止血”,，張汝京明確表示,，中芯國際已與客戶達成協(xié)議，決定完全退出標準型DRAM的代工市場,，并將產(chǎn)能全部轉(zhuǎn)換為邏輯產(chǎn)品,。“這一策略將是我們2008年的主軸,。”張汝京說,。

業(yè)內(nèi)人士介紹,，產(chǎn)品的調(diào)整，意味著工廠在一定時期內(nèi)將面臨無米下炊的窘境,，因為從工藝裝備,、銷售策略、客戶一系列得全部變動,。張汝京預計在今年年底,，所有制程改裝完畢，今年實現(xiàn)邏輯IC產(chǎn)能達21.5萬片,。

盡管如此,，有人仍然擔心，中芯國際邏輯產(chǎn)品的回報低于預期,，并且要支付IBM技術費用和設備折舊攤消因素,，將會拖累業(yè)績表現(xiàn)。