小米申請(qǐng)香港上市,，“同股不同權(quán)”能否實(shí)現(xiàn),？

小米上市的傳聞最近接連不斷,，據(jù)香港經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)報(bào)道，科網(wǎng)“獨(dú)角獸”小米有望成為本港首批“同股不同權(quán)”上市公司,，小米已基本準(zhǔn)備就緒,，將會(huì)趁聯(lián)交所下周公布上市制度咨詢結(jié)果完成最后拼圖，或許最快將在今年5月份提交在香港上市的申請(qǐng),，隨后在內(nèi)地以CDR（中國存托憑證）的形式上市,。看來小米這是要曲線實(shí)現(xiàn)在國內(nèi)上市的目的,。

（圖片來源：香港交易所官網(wǎng)）

在2017年12月港交所發(fā)布了《有關(guān)建議設(shè)立創(chuàng)新板的框架咨詢文件》的市場《咨詢總結(jié)》,，根據(jù)收到的反饋，港交所決定接納尚未有收入的生物科技公司,，未來采用不同投票權(quán)架構(gòu)的新經(jīng)濟(jì)公司,，赴港上市。

同時(shí),，港交所預(yù)計(jì)在5月通過“同股不同權(quán)”的上市模式,，被認(rèn)為是為小米“量身定做”，同時(shí)還可以吸引更多的內(nèi)地公司赴港上市,。畢竟在2014年錯(cuò)失了阿里巴巴這塊大蛋糕這件事情上,，香港市場已經(jīng)有了深刻的反思。

如果小米最終實(shí)現(xiàn)“A＋H”同時(shí)上市,，其實(shí)也并不意外,。如今,，A股市場仍以傳統(tǒng)行業(yè)權(quán)重股為龍頭，金融地產(chǎn),、工業(yè)和原材料等產(chǎn)業(yè)“挑大梁”,，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)偏傳統(tǒng)，所以制造A股中的“BATJ（百度,、阿里巴巴,、騰訊、京東）”是目前中國資本市場的重要任務(wù),，如果放棄更多的優(yōu)秀企業(yè)到香港或者美國上市,，十分不利于中國資本市場的發(fā)展。不過,，目前CDR仍有技術(shù)問題尚未解決,，落地細(xì)則還沒有出臺(tái)，在業(yè)內(nèi)人士看來,，小米的雙股流通或許不會(huì)那么快實(shí)現(xiàn),。

據(jù)悉，小米有信心將自己的估值做到1000億美元以上,。但從最近小米股東售股動(dòng)向來看,，小米目前的估值在650到700億美元左右，與2014年最后一次估值相比,，增長了至少有200億美元,。如果此數(shù)據(jù)為真，小米將沖刺中國第三大科技股,，僅次于阿里巴巴和騰訊,。

國內(nèi)很多大型企業(yè)紛紛跑到境外上市，卻不選擇境內(nèi),，問題出自何處

深究其原因,，莫過于時(shí)間限制和海內(nèi)外市場開放程度的不同。

國內(nèi)A股實(shí)行嚴(yán)格的審核制度,，時(shí)間上大概需要兩到三年,，戰(zhàn)線較長。而如今互聯(lián)網(wǎng)更迭迅速,，幾乎沒有幾個(gè)企業(yè)有大把時(shí)間來耗下去,。反觀美股，阿里巴巴在2014年4月提交IPO招股書到9月份掛牌上市,，耗時(shí)僅5個(gè)月,。（2014年，阿里巴巴由于港交所的同股同權(quán)限制，最終無緣香港市場轉(zhuǎn)向美國上市,。）

相比之下,，在A股上市成功的歐萊雅，從2011年開始籌備,，2016年從港股轉(zhuǎn)向內(nèi)地,，2017年末才正式上市。在相同的一個(gè)時(shí)間長度內(nèi),，阿里巴巴已經(jīng)進(jìn)行了一輪又一輪的融資,。

再者，海外融資的開放程度也遠(yuǎn)大于內(nèi)地,，美股市場定價(jià)略高,，因此，美國市場還有充足的資本來源和更多的集資渠道,，在國際上的影響力很大,。

但是凡事有利也有弊，在美國資本市場融資的成本很高,，我國企業(yè)還要面臨美國復(fù)雜的法律挑戰(zhàn)以及輿論的壓力,，關(guān)鍵是還得樹立好自己良好的國際形象。

若成功上市,，13年和格力董明珠的賭注將是誰輸誰贏,？

讓我們把時(shí)間調(diào)回2013年12月12日，2013年中國經(jīng)濟(jì)年度人物評(píng)選獲獎(jiǎng)名單揭曉,，分別是小米公司董事長兼首席執(zhí)行官雷軍,、格力電器董事長兼總裁董明珠,。雷軍在頒獎(jiǎng)現(xiàn)場里許下諾言：“請(qǐng)全國人民作證,，五年之內(nèi)，如果我們的營業(yè)額擊敗格力的話,，董明珠董總輸我一塊就行了”,，而董明珠則回應(yīng)“不可能，要賭就賭十個(gè)億,?！?/p>

雷軍和董明珠曾經(jīng)為期5年的賭注，2018年底將到期,，吃瓜群眾表示十分激動(dòng),，到底誰輸誰贏？

賭約很快就要到期,，我們先分別來看一下這幾年小米和格力的發(fā)展,。

2014年，小米的營收額達(dá)743億,，估值450億美元,。同年,，格力電器的營收達(dá)到1400億元，市場占有率居第一名,。

2015年,，小米慣用的粉絲經(jīng)濟(jì)、饑餓營銷似乎越來越不起作用了,，小米開始瘋狂布局線下市場,。格力也似乎遭遇了困境：從2015年開始，格力電器營收均沒有超過2014年水平,。

2016年,，小米的出貨量不斷下滑。而格力電器在2016年?duì)I收僅為1083．03億元,。

2017年,，小米手機(jī)在第二季度的出貨量為2320萬臺(tái)，殺進(jìn)全球五強(qiáng),，比去年同期的1470萬臺(tái)增長58％,，營業(yè)額已突破1000億元。而2017年前三季度,，格力營收也創(chuàng)下2012年以來新高,。

近日，在董明珠的一次訪談中,，她回應(yīng)了與雷軍的10億賭約,。董明珠表示：“小米因?yàn)檫€沒有上市，其真實(shí)的銷售業(yè)績還沒辦法來確認(rèn),，小米不是上市公司,，雷軍怎么說也看不到。小米如果真的上市了,，我就愿意兌現(xiàn),。不過，上市后不是看市值,，還是要看你的銷售,。”

如今,，一旦小米能夠成A股或H股市場成功上市,，小米估值可達(dá)650－700億美元，而目前格力的市值為3188億元,，約503．69億美元,。到時(shí)，小米的市值就有可能超過格力，不過這并不是銷售額的勝出,，所以,，誰輸誰贏還真挺有懸念的。

總的來看,，小米在移動(dòng)和互聯(lián)網(wǎng)的催促下,，走的更快。而小米和格力的未來還是要由市場說了算,，只有贏得用戶,，才能贏得未來。

小米的成功之路：布局已涉及生活各個(gè)領(lǐng)域,，并將“高性價(jià)比”植入消費(fèi)者對(duì)小米的印象,。

小米已成立八周年，雷軍超前的預(yù)測(cè)—以低價(jià)智能手機(jī)為入口,，建立了小米生態(tài)系統(tǒng)的龐大市場,。小米抓住了智能機(jī)的風(fēng)口，迅速把小米手機(jī)做成了行業(yè)標(biāo)簽,，顯然,，他成功了，小米是新時(shí)代下中國制造和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的完美結(jié)合,。

然而,，就在2016年的夏天，雷軍在閉門會(huì)上還承認(rèn),，“這段時(shí)間是我們的一個(gè)谷底,。”

2015和2016年小米遇到了什么問題,？

雷軍的解答是：一,、小米線上渠道增長減緩；二,、高性價(jià)比商業(yè)模式的普適性受到挑戰(zhàn),，這種挑戰(zhàn)在從線上往線下走的時(shí)候更加突出,；三,、快速成長中伴隨的管理風(fēng)險(xiǎn)。

若是說2015到2016年的小米跌入低谷,，不見天日,，那么2017年的小米則是“鳳凰涅槃，浴火重生”,，48歲的雷軍力挽狂瀾,，小米首開全面屏先河，MIX 2贏得良好的口碑，線下店做得風(fēng)生水起,。到2017年末,，小米生態(tài)鏈公司已發(fā)展至70多家，其中有30家生態(tài)鏈企業(yè)發(fā)布了產(chǎn)品,，40多家的產(chǎn)品正在研發(fā),。從移動(dòng)電源到空氣凈化器、手環(huán),、凈水器,、代步工具、智能機(jī)器人......小米的生態(tài)鏈龐大如巨人,。

雷軍甚至定下了5年內(nèi)投資100家生態(tài)鏈企業(yè)的目標(biāo),。“我們的想法是用小米模式切入100個(gè)細(xì)分領(lǐng)域,，帶動(dòng)整個(gè)智能硬件的發(fā)展,，把小米從一個(gè)大船變成整個(gè)艦隊(duì)。這是在2014年我們過了100億美元時(shí)提出的計(jì)劃,?！?/p>

用傳統(tǒng)營銷理論來分析，小米的細(xì)分市場是什么,？平民市場,！所以，他所有的策略都是圍繞一般工薪階級(jí)的用戶,。
平民用戶有什么特點(diǎn),？拿手機(jī)來說，他們不愿意花高價(jià)在手機(jī)上,，但又想要手機(jī)功能十分齊全,。小米的出現(xiàn)，便為他們指明了購買方向,，并不時(shí)向用戶征求意見,，給用戶回饋，使消費(fèi)者感到自己備受重視,。

但是,，小米確實(shí)也給我們帶來了高性價(jià)比的手機(jī)和良好的用戶體驗(yàn)，使得山寨機(jī)沒有了容身之處,。如果小米一味的搞營銷,，而忽略了最本質(zhì)的產(chǎn)品品質(zhì)問題，基本就萬劫不復(fù)了,。

小米在國外市場的最大支持者竟是印度

據(jù)這份截至2018年2月1日的IDC報(bào)告顯示,，小米是目前全球第五大智能手機(jī)品牌,，僅次于蘋果、三星和華為,。而2017年小米手機(jī)銷量能在全球逆襲的原因,，主要還是2016年銷量實(shí)在太過凄慘，畢竟

2016年低銷量的襯托之下,，2017年的銷量猛增也就見怪不怪了,，其次，小米在吸收了2016年的慘痛教訓(xùn)之后,，于2017年推出的新產(chǎn)品,，再次獲得了廣泛用戶的認(rèn)可，其中主要用戶來自于中國以及印度,。

2017年小米手機(jī)銷量在全球逆襲,，主要得益于中國市場以及印度市場。

在印度市場,，小米完成了10億銷售目標(biāo),，可能小米手機(jī)經(jīng)濟(jì)實(shí)惠的特性更能符合印度人的消費(fèi)觀。另外,，小米還進(jìn)軍了俄羅斯,、西班牙市場，并將持續(xù)擴(kuò)增在歐洲市場的影響力,。

可能有人會(huì)提出問題,，華為在國外的名氣更大，為何小米銷量竟然也如此之高,？從本質(zhì)上來看,，華為終究是一個(gè)通訊公司，并不是手機(jī)公司,，它在國外是影響大,，但小米是名氣大，小米原創(chuàng)很強(qiáng),，它的網(wǎng)絡(luò)直銷,、性價(jià)比、全面屏等數(shù)次引領(lǐng)手機(jī)潮流,。

小米在現(xiàn)在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)選擇上市十分機(jī)智,，它已經(jīng)沖出了低谷，如今火氣正旺,，在國外市場也占到了一定的份額,，并且雷軍也愿意改變策略，比如布局線下,、拓展國際市場等,，相信投資人們看到小米飛速增長的銷售額也是滿心歡喜。

總之,，還是要恭喜雷布斯,，趕上了最好的時(shí)機(jī)，有助于將小米做大做強(qiáng),。

對(duì)于小米公司而言,，上市既是新的開始，更是新的挑戰(zhàn),。（互聯(lián)網(wǎng)視閾）