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400億美金,Arm“賣身”英偉達(dá),最大的變數(shù)會(huì)是什么,?

2020-09-18
來(lái)源:拓墣產(chǎn)業(yè)研究
關(guān)鍵詞: 芯片產(chǎn)業(yè) NVIDIA ARM

  今年全球芯片產(chǎn)業(yè)可謂大事不斷,除了美國(guó)瘋狂打壓華為,,觸動(dòng)多家相關(guān)企業(yè)利益外,,行業(yè)的并購(gòu)整合也在加速進(jìn)行,先后出現(xiàn)德國(guó)英飛凌90億歐元收購(gòu)美國(guó)賽普拉斯半導(dǎo)體,,以及美國(guó)模擬芯片公司亞德諾半導(dǎo)體(ADI)210億美元股票收購(gòu)?fù)瑯I(yè)廠商美信 (Maxim Integrated)的收購(gòu)案,。

  日前,繪圖芯片制造商英偉達(dá)(Nvidia)又宣布,,將斥資 400 億美元收購(gòu)軟銀旗下半導(dǎo)體設(shè)計(jì)公司Arm,,創(chuàng)下芯片業(yè)史上最大并購(gòu)金額記錄。

  有分析指出,,一旦該交易達(dá)成,,不僅半導(dǎo)體行業(yè)將誕生一頭“超級(jí)巨獸”,還將改寫整個(gè)芯片產(chǎn)業(yè)的格局,。

  孫正義賣“寶”解困

  Arm是全球著名的芯片架構(gòu)設(shè)計(jì)商,,通過(guò)獨(dú)特的IP授權(quán)模式占據(jù)著移動(dòng)終端芯片90%以上市場(chǎng)份額,全球大多數(shù)安卓手機(jī)和蘋果手機(jī)的高通芯片,,都使用Arm的芯片架構(gòu),,蘋果、高通,、三星,、華為均是其客戶。

  Arm芯片還涉足PC,、數(shù)據(jù)服務(wù)器等原本英特爾x86系列芯片的傳統(tǒng)領(lǐng)地,。

  近日,蘋果宣布在其Mac電腦上專用Arm架構(gòu)的自研芯片,,就是這一趨勢(shì)的表現(xiàn),。

  2016年,軟銀斥資310億美元買下Arm,,是當(dāng)時(shí)半導(dǎo)體行業(yè)最大一筆交易,。

  孫正義對(duì)買下Arm野心十足,認(rèn)為掌握了Arm就掌握了未來(lái)物聯(lián)網(wǎng)的核“芯”,,未來(lái)有望一統(tǒng)物聯(lián)網(wǎng)江湖,,并想借助Arm實(shí)現(xiàn)軟銀的科技轉(zhuǎn)型。

  但四年來(lái),,Arm表現(xiàn)不佳,,雖然不計(jì)成本地?cái)U(kuò)展業(yè)務(wù)線外,但營(yíng)收幾乎沒(méi)有增長(zhǎng),,根本無(wú)法達(dá)到孫正義當(dāng)初設(shè)想的10年10倍的業(yè)績(jī)目標(biāo),。

  數(shù)據(jù)顯示,被軟銀收購(gòu)后,,Arm在2017-2019年的營(yíng)收分別為18.31億美元,、18.36億美元和18.98億美元。其中,從2018年開(kāi)始,,Arm與半導(dǎo)體業(yè)務(wù)相關(guān)的收入速度開(kāi)始下降,,2018年和2019年ARM的凈銷售額同比增長(zhǎng)分別為0.3%、3.4%,。2018年,,Arm的專利授權(quán)收入下降了11.5%,2019年的專利授權(quán)收入也沒(méi)超過(guò)6億美元,。

  由于一系列糟糕的投資和疫情的沖擊,,軟銀今年出現(xiàn)上百億美元的巨額虧損,僅2020上半年,,他投資的公司就有三家宣布。

  破產(chǎn)急需補(bǔ)血的孫正義除了通過(guò)出售阿里的股權(quán)來(lái)還債,,還不得不出售一些資產(chǎn),,其中就包括Arm,孫正義甚至專門聘請(qǐng)高盛幫他給Arm物色買家,。隨后,,高盛與蘋果、高通,、三星,、英偉達(dá)等多個(gè)潛在買家進(jìn)行了接洽,其中英偉達(dá)興趣最大,。

  有知情人士向《華爾街日?qǐng)?bào)》透露,,Arm和Nvidia已經(jīng)進(jìn)行數(shù)周的獨(dú)家談判,若無(wú)意外,,雙方最快可能在本周達(dá)成協(xié)議,,預(yù)計(jì)采用“現(xiàn)金+股票”的方式交易:

  Nvidia支付215億美元的股票(包括向Arm員工支付15億美元的Nvidia股票)和120億美元的現(xiàn)金,其中包括20億美元的簽約金,;如果Arm的業(yè)績(jī)達(dá)到特定目標(biāo),,軟銀可能還會(huì)額外獲得50億美元的現(xiàn)金或股票。交易完成后,,軟銀預(yù)計(jì)將擁有Nvidia不到10%的股份,。

  英偉達(dá)志在必得

  在外界看來(lái),英偉達(dá)收購(gòu)安謀的意愿最為強(qiáng)烈,,而且也有這個(gè)財(cái)力,。

  Arm掌握著全球90%的智能手機(jī)CPU,被認(rèn)為是英國(guó)最具創(chuàng)新力的公司,,是英國(guó)技術(shù)“皇冠上的明珠”,。

  英偉達(dá)的產(chǎn)品則主要集中在高端芯片市場(chǎng),特別是它的圖形處理芯片(GPU),,廣受PC游戲玩家,、人工智能,、自動(dòng)駕駛汽車開(kāi)發(fā)商以及加密貨幣“礦工”歡迎。

  收購(gòu)Arm,,相當(dāng)于收購(gòu)了移動(dòng)端的英特爾,,可以鞏固英偉達(dá)在芯片行業(yè)的地位,并極大豐富英偉達(dá)的產(chǎn)品陣容,。

  從戰(zhàn)略上講,,收購(gòu)安謀后英偉達(dá)可以利用Arm在移動(dòng)端芯片領(lǐng)域的技術(shù)造出更高性能的芯片,與英偉達(dá)的GPU產(chǎn)品形成技術(shù)互補(bǔ),,打造一個(gè)“CPU+GPU”的雙核心的超級(jí)芯片平臺(tái),,提供更為先進(jìn)、靈活的一站式芯片解決方案,。

  其次,,英偉達(dá)之前已經(jīng)開(kāi)始布局Arm生態(tài),推動(dòng)向Arm生態(tài)系統(tǒng)提供高性能計(jì)算((High Performance Computing,,HPC)軟件,,開(kāi)發(fā)Arm架構(gòu)的高性能服務(wù)器。收購(gòu)Arm之后,,英偉達(dá)有望在超級(jí)計(jì)算機(jī)領(lǐng)域與英特爾一爭(zhēng)高下,。

  此外,英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛(Jensen Huang)對(duì)小型聯(lián)網(wǎng)傳感器和聯(lián)網(wǎng)設(shè)備無(wú)處不在的物聯(lián)網(wǎng)的普及前景十分看好,,而Arm設(shè)計(jì)的芯片能效高,、體積小,正符合他的設(shè)想,。

  可以說(shuō),,這筆收購(gòu)特別對(duì)黃仁勛的胃口。

  重要的是,,英偉達(dá)也買得起Arm,。

  2016年軟銀收購(gòu)Arm時(shí),英偉達(dá)的市值與Arm旗鼓相當(dāng),,但四年來(lái),,這家GPU巨頭的股價(jià)上漲了10多倍,特別是今年公司市值飆升了80%,,目前已經(jīng)達(dá)到3000億美元,,超過(guò)芯片老大英特爾,成為全球市值最大的芯片公司,。

  而且就在今年上半年,,英偉達(dá)剛剛完成69億美元對(duì)以色列網(wǎng)絡(luò)設(shè)備商邁絡(luò)思(Mellanox)的收購(gòu)。

  總之,在業(yè)內(nèi)看來(lái),,如果英偉達(dá)最終成功收購(gòu)Arm,,它將成為一家業(yè)務(wù)布局涵蓋 IP 授權(quán)和設(shè)計(jì)、數(shù)據(jù)中心,、游戲,、移動(dòng)、PC 與服務(wù)器,,自動(dòng)駕駛,、AI、5G 與 IoT 等多個(gè)領(lǐng)域的超級(jí)半導(dǎo)體企業(yè),,改寫整個(gè)芯片產(chǎn)業(yè)的格局,,并給高通、三星,、蘋果,、英特爾、AMD,、華為等所有芯片巨頭帶來(lái)不同程度的沖擊。

  交易存在被否決的可能

  雖然英偉達(dá)對(duì)Arm志在必得,,但真要吞下它阻力也不小,。

  當(dāng)初軟銀之所以比較順利收購(gòu)Arm,一個(gè)原因是它自身沒(méi)有半導(dǎo)體業(yè)務(wù),,只是作為一家科技投資公司進(jìn)行戰(zhàn)略并購(gòu),。

  但英偉達(dá)的情況就不同了,它本身就從事芯片的設(shè)計(jì)和制造,,而且不斷擴(kuò)大其半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)線,,與英特爾、高通,、蘋果,、三星、華為等公司在PC,、服務(wù)器,、移動(dòng)終端、AI,、自動(dòng)駕駛和物聯(lián)網(wǎng)等所有領(lǐng)域都存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系,。

  業(yè)內(nèi)擔(dān)心它一旦吃下Arm,不僅會(huì)進(jìn)一步蠶食英特爾的市場(chǎng),,也會(huì)對(duì)ARM生態(tài)中的同行形成威脅,,比如利用對(duì)Arm的掌控,提高某些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的IP授權(quán)費(fèi)用,甚至禁止為某些企業(yè)提供新的Arm架構(gòu),,導(dǎo)致蘋果,、高通等IC設(shè)計(jì)廠商失去架構(gòu)授權(quán),無(wú)法生產(chǎn)自己的產(chǎn)品,。

  除了同行,,這筆交易的阻力還來(lái)自各國(guó)反壟斷機(jī)構(gòu)。

  首先,,不少英國(guó)人就反對(duì)這筆并購(gòu),。Arm創(chuàng)始人豪澤(Hermann Hauser)表示,軟銀將ARM作價(jià)400億美元賣給英偉達(dá)的交易是一場(chǎng)“災(zāi)難”,,將摧毀其商業(yè)模式,,ARM的商業(yè)模式是半導(dǎo)體行業(yè)的瑞士,與500多個(gè)被授權(quán)方打交道,,其中大多數(shù)是英偉達(dá)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,。

  路透社稱,將總部位于劍橋的ARM出售給英偉達(dá),,可能會(huì)對(duì)英國(guó)利益造成更大的損害,,因?yàn)槟窍喈?dāng)于把移動(dòng)端處理器和自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)移交給一家美國(guó)公司,這會(huì)傷害到英國(guó)的“技術(shù)主權(quán)”,,并且讓ARM深陷中美之間日益激烈的“技術(shù)沖突”之中,。

  《金融時(shí)報(bào)》則指出,包括谷歌,、亞馬遜和微軟在內(nèi)的美國(guó)科技巨頭,,已經(jīng)控制了世界上大部分關(guān)鍵數(shù)據(jù),而這些數(shù)據(jù)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的命脈,。在20世紀(jì),,國(guó)家主權(quán)的強(qiáng)大與否取決于坦克、戰(zhàn)艦或核力量,。但在21世紀(jì),,知識(shí)產(chǎn)權(quán)、數(shù)據(jù)和計(jì)算機(jī)代碼,,則是影響國(guó)家主權(quán)強(qiáng)大程度的最主要因素,。歐盟已經(jīng)認(rèn)識(shí)到重新確立“數(shù)字主權(quán)”的緊迫性和重要性,而英國(guó)似乎已經(jīng)落后,。

  豪瑟還簽署了一封公開(kāi)信,,呼吁英國(guó)政府拯救Arm:

  “Arm是僅剩的英國(guó)科技公司,并在手機(jī)微處理器領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位,。公司的市場(chǎng)份額超過(guò)了95%,?!O果、三星,、索尼,、華為等世界上幾乎所有品牌的智能手機(jī)都使用Arm的芯片,這是我們施加影響力的優(yōu)勢(shì)所在,?!瓕rm出售給英偉達(dá)意味著,Arm將受到美國(guó)OFAC法規(guī)的約束,?!?/p>

  也正因此,除了英國(guó),,中國(guó)的態(tài)度也有些微妙,。

  英偉達(dá)是一家典型的美國(guó)企業(yè),在當(dāng)前日益激烈的中美博弈下,,中國(guó)方面自然擔(dān)心未來(lái)Arm的中立性,。之前,受美國(guó)的長(zhǎng)臂管轄的影響,,Arm已經(jīng)宣布終止對(duì)華為進(jìn)行新架構(gòu)的授權(quán),,未來(lái)被英偉達(dá)收購(gòu)后,這一授權(quán)禁令將更難改變,。因此,,中國(guó)政府不會(huì)不否決這筆交易,存在很大變數(shù),。

  畢竟,2016年美國(guó)芯片商高通試圖收購(gòu)全球最大的汽車半導(dǎo)體廠商恩智浦,,交易達(dá)440億美元,,就因未能通過(guò)中國(guó)政府審批,最終在2018年放棄,。

  為了安撫Arm的客戶并消除各國(guó)監(jiān)管的擔(dān)憂,,英偉達(dá)在聲明中表示,Arm將“繼續(xù)其開(kāi)放許可的運(yùn)營(yíng)模式,,同時(shí)保持對(duì)全球客戶的中立性,,這是其成功的基石?!?/p>

  該公司承諾,,繼續(xù)將Arm總部設(shè)在劍橋,并將再次建造由Arm CPU驅(qū)動(dòng)的最先進(jìn)的AI超級(jí)計(jì)算機(jī),,支撐Arm劍橋總部將成為世界一流的技術(shù)中心,。另外,,Arm的知識(shí)產(chǎn)權(quán)也將繼續(xù)在英國(guó)注冊(cè)。

  黃仁勛強(qiáng)調(diào)說(shuō),,英偉達(dá)為此次收購(gòu)花費(fèi)了大量資金,,沒(méi)有動(dòng)機(jī)做任何會(huì)導(dǎo)致客戶背離的事情。

  但即便有這些表態(tài),,各國(guó)監(jiān)管部門能否放行,,還存在很多變數(shù),無(wú)論是英國(guó)還是中國(guó),、歐盟,,任何一方說(shuō)不,這筆交易都可能流產(chǎn),。

  因此,,Arm現(xiàn)在還并非英偉達(dá)的囊中之物。接下來(lái),,也許還會(huì)上演一系列大國(guó)間的博弈,。



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