上周,，一則并購(gòu)的消息引起了半導(dǎo)體界廣泛關(guān)注,。并購(gòu)的主角是智路資本和日月光，前者以14.6億美元收購(gòu)日月光在威海,、昆山,、蘇州及上海的四家封測(cè)廠。

　　毫無疑問,，日月光的核心業(yè)務(wù)都在中國(guó)臺(tái)灣地區(qū),，該公司此舉，有很強(qiáng)的收縮業(yè)務(wù)規(guī)模,，將資源集中于發(fā)展核心業(yè)務(wù),，特別是先進(jìn)制程和異構(gòu)芯片封裝業(yè)務(wù)。而對(duì)于收購(gòu)方，智路資本則得到了成熟的封裝資源,，包括廠房,、設(shè)備、技術(shù)人員以及相關(guān)專利等,，這些對(duì)于正處于成長(zhǎng)期的中國(guó)大陸封測(cè)業(yè)來說,，是一筆不錯(cuò)的資產(chǎn)，具有較好的投資價(jià)值,?？梢哉f，這一并購(gòu)案,，雙方都得到了想要的東西,，是一筆雙贏的買賣。

　　與此同時(shí),，這樣的并購(gòu)也從一個(gè)側(cè)面體現(xiàn)出了半導(dǎo)體市場(chǎng)的中低端和中高端業(yè)務(wù)“兩極分化”的態(tài)勢(shì),，這種態(tài)勢(shì)在近兩年的半導(dǎo)體并購(gòu)市場(chǎng)上越來越凸出，特別是百億美元左右,，或更高金額的并購(gòu)案,，具有類似或互補(bǔ)技術(shù)的收購(gòu)和被收購(gòu)方，多為各細(xì)分行業(yè)的翹楚,，這些優(yōu)質(zhì)資源整合在一起,，形成了、或?qū)⑿纬筛鼜?qiáng)的,、具備更高技術(shù)水平的組合體,，進(jìn)一步拉大了與后面追趕企業(yè)之間的差距，從而呈現(xiàn)出“兩極分化”的態(tài)勢(shì),。

　　不斷壯大的一極

　　2015和2016年是半導(dǎo)體并購(gòu)史的高峰年,，之后的2017和2018平淡了很多。然而,，半導(dǎo)體并購(gòu)活動(dòng)在2019年得到加強(qiáng),。根據(jù)IC Insights統(tǒng)計(jì)，這一年里,，有30多項(xiàng)半導(dǎo)體收購(gòu)協(xié)議達(dá)成,，總價(jià)值從2018年的259億美元增長(zhǎng)到317億美元，同比增長(zhǎng)22％,。2019年半導(dǎo)體收購(gòu)協(xié)議的年度總價(jià)值達(dá)到有史以來第三高。

　　在這一年里,，英飛凌以約100億美元收購(gòu)賽普拉斯半導(dǎo)體公司,，英偉達(dá)以69億美元收購(gòu)互連和網(wǎng)絡(luò)芯片供應(yīng)商Mellanox。

　　作為模擬芯片、MCU和汽車功率半導(dǎo)體的頭部企業(yè),，英飛凌的行業(yè)領(lǐng)先地位是公認(rèn)的,，其對(duì)賽普拉斯的收購(gòu)，就是要進(jìn)一步鞏固和提升其在MCU和汽車芯片領(lǐng)域原本就具有的優(yōu)勢(shì)地位,。而自從英偉達(dá)收購(gòu)Mellanox之后,，其在高性能計(jì)算和通信領(lǐng)域的影響力愈加凸出，DPU的概念也是在那之后火遍全球的,。如今的英偉達(dá),，與三年前相比，行業(yè)統(tǒng)治力進(jìn)一步加強(qiáng)了,，這從其近8000億美元的市值就可見一斑,。

　　在接下來的2020年，在5項(xiàng)重大收購(gòu)和10多筆小交易的推動(dòng)下,，2020年的半導(dǎo)體并購(gòu)總金額達(dá)到1180億美元的歷史新高,，超過了2015年達(dá)到的1077億美元。

　　2020年7月,，ADI公司宣布將以210億美元的股票收購(gòu)Maxim Integrated Products,，此次收購(gòu)已于2021年夏季完成，這進(jìn)一步提高了ADI在汽車系統(tǒng)（尤其是自動(dòng)駕駛汽車）,、電源管理和專用IC設(shè)計(jì)的模擬和混合信號(hào)IC中的市場(chǎng)份額,。這可以看作是2016年ADI收購(gòu)Linear的延續(xù)，該公司在不斷加強(qiáng)在高性能模擬芯片方面的技術(shù)水準(zhǔn)和市場(chǎng)份額,，大有趕超德州儀器之勢(shì),。

　　2020年9月，英偉達(dá)宣布以400億美元收購(gòu)Arm,，這一并購(gòu)案的提出具有很強(qiáng)的轟動(dòng)效應(yīng),，因?yàn)橐患翼敿?jí)IC設(shè)計(jì)公司要收購(gòu)一家頂級(jí)IP廠商，這在半導(dǎo)體發(fā)展史上是前所未有的,，如果收購(gòu)成功,，英偉達(dá)的市場(chǎng)“統(tǒng)治力”可想而知，它將突破傳統(tǒng)IC設(shè)計(jì)龍頭企業(yè)的概念,，甚至有可能創(chuàng)造出一個(gè)新的行業(yè)格局和生態(tài),。也正是因?yàn)槿绱耍鲇谛纬尚碌膲艛嗑置娴膿?dān)心,，反對(duì)這筆并購(gòu)案的聲音非常強(qiáng)烈,，從目前的情況來看，其獲得相關(guān)國(guó)家政府通過的概率很低,。

　　2020年10月,，英特爾宣布以90億美元將其在中國(guó)的NAND閃存業(yè)務(wù)和300mm晶圓廠出售給韓國(guó)的SK海力士,。實(shí)際上，對(duì)于英特爾來說,，NAND閃存業(yè)務(wù)早已成為“雞肋”項(xiàng)目,，此時(shí)，遇到了正在多個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域拓展的SK海力士,。韓國(guó)大廠似乎都有把自己做成大體量IDM的基因和愿望,，不只是三星，近些年的SK海力士也凸出地表現(xiàn)出了這一點(diǎn),，不僅要強(qiáng)化其本已很強(qiáng)地存儲(chǔ)器業(yè)務(wù),，還要在非存儲(chǔ)器芯片，如邏輯半導(dǎo)體,、CMOS圖像傳感器等方面大力投入,，以進(jìn)一步加強(qiáng)其領(lǐng)導(dǎo)力。此次收購(gòu)英特爾在中國(guó)的NAND閃存業(yè)務(wù),，一方面鞏固了其在該領(lǐng)域的地位,，另一方面，也給中國(guó)正處在成長(zhǎng)期的本土NAND閃存帶來了更多壓力,，本已很強(qiáng)的單一競(jìng)爭(zhēng)者更加強(qiáng)大了,，無論是技術(shù)，還是規(guī)模,，本土企業(yè)將面對(duì)更大的挑戰(zhàn),。

　　同樣是在2020年10月，AMD宣布以約350億美元收購(gòu)Xilinx,，該交易已于今年年初完成,。AMD的該比收購(gòu)，明顯是針對(duì)高性能計(jì)算和通信市場(chǎng)的,，與英偉達(dá)收購(gòu)Mellanox有殊途同歸的意味,，目標(biāo)都是要搶食英特爾的市場(chǎng)份額，同時(shí)希望拓展出以往沒有的新應(yīng)用市場(chǎng),。這樣的“巨頭”合并,，使得強(qiáng)者愈強(qiáng)，會(huì)不斷拉大與后面追趕企業(yè)的差距,。

　　還是在2020年10月,，Marvell Technology宣布將以100億美元收購(gòu)硅谷的高速互連和混合信號(hào)IC供應(yīng)商Inphi，此次收購(gòu)已于2021年下半年完成,。Marvell的這筆收購(gòu)也是瞄向高性能計(jì)算和通信市場(chǎng)的,。

　　以上發(fā)生在2020年的5大并購(gòu)案中，有3個(gè)是指向高性能計(jì)算和通信市場(chǎng)的,，這也從一個(gè)側(cè)面說明,，要想提升自身競(jìng)爭(zhēng)力,，拉開與對(duì)手的差距，選擇高技術(shù)含量的領(lǐng)域至關(guān)重要,，而以手機(jī)為代表的大眾市場(chǎng)已經(jīng)很難找到技術(shù)和市場(chǎng)拓展空間，也只有高性能計(jì)算市場(chǎng)的技術(shù)和市場(chǎng)拓展空間足夠大,。未來幾年,，這里恐怕會(huì)出現(xiàn)明顯的“兩極分化”態(tài)勢(shì)。

　　這種“兩極分化”的態(tài)勢(shì),，不僅體現(xiàn)在企業(yè)并購(gòu)方面,，類似情況也存在于未來半導(dǎo)體制程工藝的發(fā)展變化上。

　　IC Insights認(rèn)為,，隨著芯片特征尺寸微縮速度持續(xù)放緩,，芯片設(shè)計(jì)人員也發(fā)現(xiàn)越來越難以證明較高的成本能得到合理的回報(bào)。因此,，先進(jìn)與成熟制程之間的利弊愈加明確,，不同公司所采用的制程也愈加有針對(duì)性。這就使得各種制程都有展現(xiàn)各自優(yōu)勢(shì)的空間,。

　　在這樣的發(fā)展趨勢(shì)下,，按照IC Insights的統(tǒng)計(jì)和預(yù)測(cè)，各種半導(dǎo)體制程的市占率正向著相對(duì)更加均衡的方向發(fā)展,，如下圖所示,。

　　如圖所示，在2019年,，10nm以下先進(jìn)制程的市占率僅為4.4%,，而到2024年，其比例將增長(zhǎng)到30％,。在該時(shí)間段內(nèi),，10nm -20nm制程的市占率將從38.8%，下降到26.2%,；20nm-40nm制程的市占率將從13.4%,，下降到6.7%；不過,，從該統(tǒng)計(jì)和預(yù)測(cè)來看,，40nm以上成熟制程的比例在這些年當(dāng)中沒有出現(xiàn)明顯變化。

　　可見,，成熟制程比重基本保持不變,，而先進(jìn)制程比重在這幾年中大幅增長(zhǎng)，由2019年的不足5%,，增長(zhǎng)到2024年的三分天下有其一,，使得這“兩極”處于分庭抗禮的狀態(tài),。這與前文提到的企業(yè)并購(gòu)很相似，中下游企業(yè)的市場(chǎng)比重變化不會(huì)很大,，而頭部企業(yè)通過并購(gòu)等措施,，不斷加強(qiáng)技術(shù)儲(chǔ)備和競(jìng)爭(zhēng)力，從而逐年拓展市場(chǎng)空間,，壯大頭部這一極的比重,。另外，上文提到,，多家頭部企業(yè)的并購(gòu),，都是瞄向高性能計(jì)算和通信市場(chǎng)的，因?yàn)檫@里的技術(shù)和市場(chǎng)拓展空間巨大,。而從上圖顯示的先進(jìn)制程發(fā)展情況來看,，也是契合了這一發(fā)展態(tài)勢(shì)，因?yàn)槲磥硐冗M(jìn)制程的主要應(yīng)用市場(chǎng)就是在高性能計(jì)算和通信方面,。

　　中國(guó)做好“這一極”

　　在這些發(fā)展態(tài)勢(shì)下,，相對(duì)而言，中國(guó)大陸市場(chǎng)在今后可預(yù)見的幾年內(nèi),，應(yīng)該是類似與成熟制程的那一極,，因?yàn)?a class="innerlink" href="http://forexkbc.com/tags/中國(guó)半導(dǎo)體" target="_blank">中國(guó)半導(dǎo)體市場(chǎng)仍處于成長(zhǎng)期，還在打基礎(chǔ),。首先要立足于把這一極的事情做好,，然后再適當(dāng)向另一極方向發(fā)展，但不能急于求成,。

　　從2012年開始,，紫光集團(tuán)先后收購(gòu)展訊和銳迪科，拉開了中國(guó)大陸半導(dǎo)體業(yè)并購(gòu)的序幕,，那之后,，以紫光為代表的企業(yè)和資本在國(guó)內(nèi)外陸續(xù)進(jìn)行了多起并購(gòu)，有的成功,，有的失敗,，為本土半導(dǎo)體市場(chǎng)帶來了多個(gè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，其中,，尤以2015和2016年先后并購(gòu)原NXP功率射頻和標(biāo)準(zhǔn)器件事業(yè)部為最,。而在那之后，特別是2019年以來,，由于受到國(guó)際貿(mào)易的限制,，收購(gòu)到國(guó)際優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的可能性只存在于理論層面。這就更需要中國(guó)大陸半導(dǎo)體業(yè)界把眼下該做和能做的事情做好,，一步一個(gè)腳印,，打好基礎(chǔ),，做好實(shí)事。