《電子技術(shù)應(yīng)用》
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為什么受傷的總是“果鏈”

2022-06-14
來源:巨潮商業(yè)評論
關(guān)鍵詞: 果鏈 智能手機(jī) 富士康

跟著蘋果有肉吃,,這是智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈上很多企業(yè)的共識(shí),。遠(yuǎn)有富士康“傍大款”賺得盆滿缽滿,,近有立訊精密“抱粗腿”迅速攢起兩千億市值等等成功案例,都在印證著蘋果的“價(jià)值輻射”,。

不過近兩年,蘋果的“價(jià)值輻射”能力開始屢屢受到質(zhì)疑和考驗(yàn),。

蘋果2022年全球開發(fā)者大會(huì)(WWDC)6月初在美國舊金山召開,。該大會(huì)的主要目的是向蘋果開發(fā)者們展示最新的軟件和技術(shù),也會(huì)推出少量硬件產(chǎn)品,。

受此消息刺激,,多家果鏈企業(yè)股價(jià)在6月6日出現(xiàn)大幅度上漲。如,,比亞迪電子股價(jià)上漲9.62%,、立訊精密漲6.87%、舜宇光學(xué)科技漲4.46%,。

誰料這樣的帥不過三秒,。

這屆蘋果開發(fā)者大會(huì)雖然硬件與軟件齊發(fā),,貌似看點(diǎn)十足,。蘋果發(fā)布會(huì)的相關(guān)內(nèi)容也一舉占據(jù)微博熱搜榜中的六席。但外界最期待的VR/AR頭顯產(chǎn)品并沒有亮相,。對于蘋果未發(fā)布的原因,,相關(guān)媒體解釋稱由于性能及散熱相關(guān)問題,蘋果頭顯的發(fā)布時(shí)間或?qū)⒀又?023年,。

蘋果AR產(chǎn)品再次“跳票”

果鏈股因此迅速翻臉轉(zhuǎn)跌,。

過去,與蘋果的合作讓果鏈企業(yè)享盡紅利,,但如今紅利的邊際效應(yīng)仿佛在不斷變小,,市場對相關(guān)利空極其敏感,股價(jià)隨著各種真真假假的消息敏感波動(dòng),。果鏈企業(yè)們賺到超額收益的難度越來越多,,要冒的風(fēng)險(xiǎn)卻越來越多。

01

反復(fù)陣痛

4擁有強(qiáng)大議價(jià)能力的蘋果傾向于壓縮供應(yīng)商和代工企業(yè)的利潤空間,。

這已經(jīng)不是果鏈們的第一次陣痛了,。

從2020年開始,無休止和反復(fù)的疫情就開始反復(fù)折磨果鏈們,。

比如,,今年4月份,受疫情影響,,江蘇昆山市實(shí)行全域靜默,。這個(gè)消息引起了蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的劇烈反應(yīng)。因?yàn)樵谶@個(gè)并不算起眼的縣級(jí)市里,,布局著包含富士康,、和碩,、緯創(chuàng)和立訊精密等在內(nèi)的蘋果主要供應(yīng)鏈伙伴的加工工廠。

產(chǎn)業(yè)鏈資料顯示,,這些公司幾乎包圓了蘋果的iPhone組裝業(yè)務(wù),,分機(jī)型來看,iPhone13被富士康以及和碩瓜分,,占比分別為68%,、32%;iPhone 13 Pro被富士康和立訊精密瓜分,,占比分別為60%,、40%;而價(jià)值量最高的iPhone 13 Pro Max則為富士康獨(dú)供,。

除了疫情這樣不可抗力的干擾之外,,最讓果鏈們感到切身之痛的,恐怕當(dāng)屬越來越多來自蘋果的“不確定性”,。

為了每年實(shí)現(xiàn)自身的可觀增長,,擁有強(qiáng)大議價(jià)能力的蘋果往往將利潤留在自家后院,而傾向于壓縮供應(yīng)商和代工企業(yè)的利潤空間,。尤其近兩年,,在疫情導(dǎo)致的芯片、線材,、五金等原材料價(jià)格上漲,,這些成本壓力往往由果鏈企業(yè)承擔(dān)。

果鏈們的代工成本在不斷增加中

WitDisplay首席分析師林芝曾在接受媒體采訪時(shí)指出,,“在原材料價(jià)格上漲,、供應(yīng)鏈危機(jī)背景下,蘋果為了降低成本,,進(jìn)一步壓縮供應(yīng)商的利潤空間,,給其帶來更大的成本壓力。

典型如藍(lán)思科技,,2021年年報(bào)顯示,,蘋果作為其最大的客戶,銷售金額從2020年的203億元上升至2021年的301億元,,增長了48.28%,。但收入增加卻并沒有完全轉(zhuǎn)化為利潤增長。2021年度,,藍(lán)思科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入452. 68億元,,同比增長22.55%,但凈利潤20.70億元,同比減少了57.72%,;扣非凈利潤更是暴跌72.45%,。

出現(xiàn)同樣情況的還有立訊精密。該公司第一大客戶銷售額從2020年638.43億元暴增78.65%至2021年的1140.56億元,,這帶動(dòng)其2021年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1539.46億元,,同比增長66.43%;但凈利潤為70.71億元,,同比下降2.14%,。

此前,富士康因?yàn)樵鍪詹辉隼氖袌霰憩F(xiàn),,曾公開回應(yīng)稱蘋果壓低代工價(jià)格,,稱“辛苦錢越來越難掙了”。

根據(jù)央廣網(wǎng)報(bào)道,,2021年在30家國內(nèi)“果鏈”上市公司中,,只有10家公司的凈利潤實(shí)現(xiàn)同比正增長。

此外,,市場需求量萎縮帶來的手機(jī)市場整體滑坡,,也讓蘋果“砍單”不斷。

據(jù) IDC 發(fā)布的報(bào)告,,2022年全球智能手機(jī)出貨量將下降3.5%至 13.1億部,,這意味著今年的手機(jī)市場還會(huì)萎縮,,可能要到2023年才會(huì)有所改觀,。國信通院數(shù)據(jù)顯示,2022年1-4月中國手機(jī)銷售量同比下跌30.3%,。

在這樣的大環(huán)境下,,蘋果并不能獨(dú)善其身。根據(jù)彭博社報(bào)道,,蘋果將原定的2022年2.4 億部的iPhone出貨量目標(biāo),,下調(diào)到2.2億部。這意味著與 2021年度相比,,今年的iPhone銷量將出現(xiàn)“零增長”,。

蘋果手機(jī)的銷量也同樣受到環(huán)境沖擊

今年一季度財(cái)報(bào)發(fā)布后,蘋果CEO庫克表示,,蘋果決定將今年iPhone產(chǎn)量削減15%,。蘋果的“瘦身”作用到下游果鏈企業(yè)們當(dāng)中,會(huì)被更加放大,。

02

深度捆綁

果鏈們本想站在巨人的肩膀上,,卻一不小心成為了巨人的“輸血袋”。

不過沒辦法,因?yàn)楣渹兲蕾囂O果了,。

比如藍(lán)思科技近五年來,,公司主要銷售客戶第一名的銷售占比分別為49.37%、46.97%,、43.07%,、57.97%、66.49%,。

第一大客戶是誰,?前幾年藍(lán)思科技還沒有指名道姓。在2021年的年報(bào)里,,藍(lán)思科技干脆坦白了,,第一名就是蘋果。

立訊精密亦然,,這五年來第一大客戶的銷售占比分別為36.58%,、44.85%、55.43%,、69.02%,、74.09%,幾乎是每年增加10%,。

抱著一條大腿走路的好處和風(fēng)險(xiǎn)是并存的,,比如立訊精密在5年的時(shí)間內(nèi),從第一大客戶身上獲得的銷售額從83.49億元暴增至1140.56億元,,增幅高達(dá)1266.1%,。但是相對應(yīng)的,第一大欠款方的應(yīng)收賬款也從22.1億元增長至178.72億元,,最大欠款方占應(yīng)收賬款期末余額合計(jì)數(shù)的比例從30.01%增長至56.35%,。

根據(jù)公開信息來看,這個(gè)第一大客戶和第一大欠款方,,大概率是同一家企業(yè),。

深度的業(yè)務(wù)綁定使得果鏈們在蘋果面前的議價(jià)空間狹小,因?yàn)橐坏┖献鞲娼K,,果鏈們的業(yè)績可能會(huì)迅速出現(xiàn)崩塌式的下滑,。

最明顯的例子就是主攻手機(jī)鏡頭模組制造的歐菲光。2021年3月,,歐菲光被蘋果終止了合作關(guān)系,。在隨后的二季度,歐菲光業(yè)績迅速由盈轉(zhuǎn)虧,,并從此一蹶不振,。2021年其業(yè)績大幅下滑,,甚至到今年一季度滑坡趨勢進(jìn)一步加大。

而蘋果的供應(yīng)鏈政策一向是多尋找“備胎”以防止某家供應(yīng)商獨(dú)大,,以前扶持東山精密而降低鵬鼎控股份額,、與立訊精密合作而降低對富士康的依賴、包括踢走歐菲光等舉措無一不是如此,。

于是,,在蘋果的“圍城”里,外面的果鏈企業(yè)想進(jìn)來,,里面的果鏈企業(yè)則千方百計(jì)保住自己不出局,。這讓蘋果在議價(jià)時(shí)占據(jù)了充分的主動(dòng)權(quán)。

我們也因此可以看到,,國內(nèi)企業(yè)包括頭部陣營的廠商都在下場搶標(biāo)案,、搶訂單,而且是不惜犧牲價(jià)格,。

這讓蘋果有了極大的利潤空間,,即便是在2022年成本上漲以及銷量下降的困難時(shí)期,仍然保持了營收和利潤的穩(wěn)定增長,。

4月29日,,蘋果公司發(fā)布了2022年Q1財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示,,2022年Q1營收同比增長8.59%,,為927.78億美元;凈利潤為250.1億美元,,同比增長6%,。

與之對應(yīng)的則是果鏈們的一片慘淡:

藍(lán)思科技2022年第一季度營收約93.34億元,同比減少22.15%,;凈利潤虧損4.11億元,,同比盈轉(zhuǎn)虧;

歌爾股份一季度營業(yè)收入201.12億元,,同比增長43.37%,凈利潤卻同比下滑6.71%,;

立訊精密一季度的銷售毛利率降至11.81%,,同比下滑了5.02%。

本想站在巨人的肩膀上的果鏈們,,卻一不小心成為了巨人的“輸血袋”,。

根據(jù)2021年公布的供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),蘋果的供應(yīng)鏈企業(yè)有200多家,,其中,,國內(nèi)企業(yè)就占了98家。

這98家企業(yè)可以說都是同領(lǐng)域中的佼佼者,但如果離開蘋果公司就要面臨業(yè)績斷崖的話,,這對于國內(nèi)企業(yè)來說是一個(gè)不遠(yuǎn)處的,、不小的隱患。

03

被迫改變

當(dāng)前大多數(shù)果鏈企業(yè)仍然處于轉(zhuǎn)型期,,新業(yè)務(wù)很難在短時(shí)間內(nèi)立竿見影,。

在此背景下,一些果鏈企業(yè)已經(jīng)意識(shí)到了對蘋果過度依賴的嚴(yán)重性的,,并紛紛開始布局新業(yè)務(wù),,打造第二增長曲線。

打造第二增長曲線的方式主要有兩類:

第一類是擴(kuò)張新業(yè)務(wù),。越來越多的果鏈們向新能源汽車,、光伏等行業(yè)延伸。

新能源汽車是不少果鏈企業(yè)傾心的轉(zhuǎn)型方向

作為AirPods代工廠的歌爾股份,,將目光瞄準(zhǔn)了AR/VR等新興智能硬件業(yè)務(wù),。2021年,歌爾股份智能硬件收入增長了85.87%,,占總收入的比重達(dá)到41.94%,。2022年一季度,這個(gè)數(shù)字再次上升,,智能硬件業(yè)務(wù)營收同比增長125.05%,,占到總營收的50.46%。

藍(lán)思科技的“去蘋果化”工作也一直在展開:

2017年,,公司與NISSHA株式會(huì)社合資成立了日寫藍(lán)思科技(長沙)有限公司,,專門從事觸摸傳感器產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售業(yè)務(wù);

2021年,,藍(lán)思科技又出資10億元設(shè)立光伏子公司,,開展光伏玻璃等產(chǎn)品的技術(shù)研發(fā)工作;

另外,,藍(lán)思還與特斯拉,、賓利、保時(shí)捷,、奔馳,、寶馬、蔚來等建立長期戰(zhàn)略合作關(guān)系,,批量供應(yīng)車載中控屏等產(chǎn)品,。

立訊精密也開始對新能源汽車業(yè)務(wù)押下重注,并且直接下場和奇瑞簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議,,斥資人民幣100.54億元入股奇瑞集團(tuán)三家公司造車,。

2022年5月18日,,EXEED星途與立訊精密的星途攬?jiān)陆卉噧x式正式舉行,標(biāo)志著立訊精密在新能源造車上的正式出圈,。

此外,,涉足新能源車產(chǎn)業(yè)鏈的果鏈企業(yè)還有富士康、舜宇光學(xué)科技,、領(lǐng)益智造等等,。

第二類選擇是將客戶面拓寬,打入其他智能手機(jī)廠商產(chǎn)業(yè)鏈,。

目前來看,,蘋果仍然是全球第二大手機(jī)廠商,尤其是隨著華為的市場份額下降后,,高端品牌領(lǐng)域更是被蘋果吞噬,。在這種環(huán)境下,果鏈們把“雞蛋放在不同的籃子里”的策略極難成功,,其他品牌留給他們的空間有限,。

如今大多數(shù)果鏈企業(yè)仍然處于轉(zhuǎn)型期,新業(yè)務(wù)很難在短時(shí)間內(nèi)立竿見影,,其轉(zhuǎn)型成果幾何,,還需要較長時(shí)間來驗(yàn)證,這對于企業(yè),、股東甚至是辛苦工作的員工們來說,,都算不上好消息。

04

寫在最后

目前大部分蘋果產(chǎn)品仍然在中國大陸生產(chǎn),,且中國完備的電子產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈和基礎(chǔ)設(shè)施等一直是吸引蘋果留在中國的關(guān)鍵因素,,但由于國內(nèi)勞動(dòng)力價(jià)格上升以及其他復(fù)雜原因,蘋果正將越來越多訂單轉(zhuǎn)移到海外,。

第一財(cái)經(jīng)梳理蘋果2021年公布的全球200大供應(yīng)商后發(fā)現(xiàn),,全球610個(gè)工廠中,中國大陸工廠的數(shù)量總共有259個(gè),,占比42.46%,,中國臺(tái)灣的工廠有37個(gè),占比6.07%,,而越南設(shè)廠的供應(yīng)商數(shù)量在過去四年逐漸增多,,到2021年已到達(dá)23家,是東南亞各國中最多的國家,。且越南制造工廠類型也已從單純的組裝制造向上游的零部件擴(kuò)展,覆蓋顯示面板,,被動(dòng)元件,,芯片,,玻璃等。

隨著蘋果在越南,、印度等區(qū)域的不斷產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移,,果鏈們?nèi)缃褚媾R的已經(jīng)不再是國內(nèi)的內(nèi)卷競爭,而是如何在國際環(huán)境的變化中不停地做出調(diào)整:是否要響應(yīng)蘋果需求前往海外投資設(shè)廠,?是否會(huì)面臨被東南亞,、南亞新果鏈企業(yè)替代的風(fēng)險(xiǎn)?

果鏈企業(yè)們所要回答的問題,,實(shí)在太多,。




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