射頻芯片賽道情況如何？射頻芯片前端市占比情況怎樣,？射頻芯片廠商洗牌局面何時(shí)到來？

      射頻器件是集成電路中模擬IC的重要組成,，主要包括射頻收發(fā)主芯片,、射頻前端和天線三部分。其中,，射頻前端又包括濾波器（Filter）,、功率放大器（PA）、射頻開關(guān)（Switch）,、低噪聲放大器（LNA）,、天線調(diào)諧器（Tuner）和雙/多工器（Du/Multiplexer）等細(xì)分品類。

　　圖 | 手機(jī)通信結(jié)構(gòu)示意圖

　　圖源：唯捷創(chuàng)芯招股說明書

　　全球射頻賽道的現(xiàn)狀與走勢

　　近幾年,，隨著5G,、WiFi6/6E、GNSS,、RFID的商業(yè)場景不斷落地,，射頻芯片需求量不斷攀升。除了射頻收發(fā)芯片300億美元以上的規(guī)模外,，射頻前端市場也不小,。根據(jù)Gartner的預(yù)測，到2026年全球射頻前端市場規(guī)模將達(dá)到210億美元,，2019年至2026年間的復(fù)合年增長率為8.3%,。另根據(jù)Yole Development發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021年中國大陸地區(qū)射頻前端銷售額約為20億美元,，而三年前,，這一數(shù)字僅為3億美元，三年時(shí)間市場擴(kuò)張了六倍,。

　　面對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)以及長期看好的射頻市場,，本土企業(yè)紛紛涌入射頻芯片賽道，在品質(zhì)和價(jià)格戰(zhàn)下,，截至2022年,，本土的射頻前端市場格局和競爭格局已經(jīng)初步形成,，并出現(xiàn)了本土龍頭企業(yè)，已經(jīng)上市A股,。但從全球供給市場來看,，當(dāng)前美國和日本廠商占據(jù)全球射頻前端芯片的大部分市場。根據(jù)Yole Development發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，2021年Skyworks,、村田、高通,、Qorvo,、博通五大廠商占據(jù)全球總市場的84%，市場占比分別為21%,、17%,、16%、15%和 15%,。

　　圖 | 全球射頻前端市占比情況

　　信息源：Yole Development,，制圖：與非研究院

　　在這種半壟斷的全球市場中，國產(chǎn)射頻廠商的突圍存在較大難度,。不過好消息是,，近幾年國產(chǎn)廠商不僅在5G和WiFi6/6E這類中高端賽道上開始嶄露頭角，并且整體市占情況也在改善,。2021年,，在除去五大巨頭后的16%的市場中，國產(chǎn)廠商拿到了10%左右的份額,，實(shí)現(xiàn)了15%左右的增長率。

　　本土射頻器件賽道概況

　　根據(jù)與非研究院的統(tǒng)計(jì),，目前國內(nèi)共有148家企業(yè)從事射頻器件的研發(fā),。按區(qū)域分布來看，前三分別是江蘇33家,、上海30家和廣東26家,，其后依次是北京10家、浙江9家,、四川7家,、福建6家、天津6家,、湖北5家,、臺(tái)灣4家、山東4家,、重慶2家,、安徽2家、湖南1家、遼寧1家,、河北1家和陜西1家,。相比前面統(tǒng)計(jì)的WiFi、BLE,、NB-IoT和GNSS等通信細(xì)分賽道而言,，整體企業(yè)數(shù)量較多且分布較廣。

　　圖 | 本土射頻器件研發(fā)企業(yè)地理分布一覽

　　來源：與非研究院

　　從時(shí)間的維度來看,，這148家公司的成立時(shí)間跨度從1958年到2021年,，老中新全分布，但在2010年,、2014年,、2016年、2018年出現(xiàn)了多個(gè)小高峰,，結(jié)合蜂窩網(wǎng)絡(luò)和Wi-Fi網(wǎng)絡(luò)等產(chǎn)品的迭代時(shí)間,，這些時(shí)間點(diǎn)正好是新一代技術(shù)和標(biāo)準(zhǔn)發(fā)出后的1-2年，技術(shù)開始走向成熟的階段,。

　　此外,，早期成立的大都是研究所性質(zhì)的事業(yè)單位和國營企業(yè)，如中電55所,、中電26所等,，還有臺(tái)灣地區(qū)的全新、宏捷科技,、穩(wěn)懋等也均在上世紀(jì)九十年代左右成立,，且大多為IDM，這表明臺(tái)灣地區(qū)的半導(dǎo)體材料,、工藝以及生產(chǎn)能力起步相比大陸還是要早很多,。時(shí)至今日，市場上的多數(shù)智能手機(jī)內(nèi)的射頻組件都是由穩(wěn)懋等臺(tái)系廠商代工的,。

　　圖 | 本土射頻器件企業(yè)成立時(shí)間和對(duì)應(yīng)省份一覽

　　來源：與非研究院

　　從企業(yè)規(guī)模的維度來看,，這148家企業(yè)員工規(guī)模86%在500人以內(nèi)，僅14%為超過500人規(guī)模,。其中50人以內(nèi)的占比為61%,，說明國內(nèi)大部分射頻器件研發(fā)企業(yè)均為小微企業(yè)類型，而這些小微企業(yè)都是采用的Fabless+Foundry+OAST的模式,。相對(duì)應(yīng)的,，那些超過500人以上規(guī)模的企業(yè)采用的則大部分是IDM模式。

　　圖 | 本土射頻器件企業(yè)規(guī)模統(tǒng)計(jì)

　　來源：與非研究院

　　從資金的維度來看,，這148家企業(yè)中57%的企業(yè)有融資歷史,，43%的企業(yè)沒有融資記錄,，無融資的情況占比與其他通信賽道相比相對(duì)較高。這些沒有融資的企業(yè)要么是個(gè)人資金持有為主,，要么是被其他大型的芯片設(shè)計(jì)公司100%控股,。在已有融資記錄的這些企業(yè)中，除了已經(jīng)IPO上市的以外,，處于A輪融資和B輪融資的企業(yè)占比較高,，分別為13%和9%。

　　針對(duì)已經(jīng)IPO上市,、IPO申請(qǐng)受理,、Pre-IPO和終止上市的企業(yè)情況，與非研究院進(jìn)行了進(jìn)一步的統(tǒng)計(jì),。

　　圖 | 本土射頻器件企業(yè)融資情況一覽

　　來源：與非研究院

　　其中,，IPO上市企業(yè)有20家，按照總市值從高到低排列分別為：立訊精密,、卓勝微,、東山精密、艾為電子,、順絡(luò)電子,、唯捷創(chuàng)芯、信維通信,、恒玄,、賽微電子、長盈精密,、國民技術(shù),、鋮昌科技、麥捷微,、武漢凡谷,、亞光科技、大富科技,、春興精工、碩貝德,、全新,、鉅芯。

　　根據(jù)不同的上市板塊統(tǒng)計(jì),，其中深證主板有5家（立訊精密,、東山精密、順絡(luò)電子,、鋮昌科技,、春興精工）,，深證中小板有1家（武漢凡谷），深證創(chuàng)業(yè)板有9家（卓勝微,、信維通信,、賽微電子、長盈精密,、國民技術(shù),、麥捷微、亞光科技,、大富科技,、碩貝德），科創(chuàng)板有3家（艾為電子,、唯捷創(chuàng)芯,、恒玄），新三板有1家（鉅芯）,，臺(tái)灣證券有1家（全新）,。

　　圖 | 本土射頻器件研發(fā)上市企業(yè)總市值一覽

　　來源：與非研究院

　　處于IPO申請(qǐng)并受理階段的企業(yè)有4家，包括昆騰微電,、慧智微電,、國博電子和好達(dá)電子；處于Pre-IPO階段的企業(yè)有1家,，為飛驤科技,。結(jié)合IPO受理和Pre-IPO階段的企業(yè)情況，這5家企業(yè)的上市目標(biāo)板塊都是科創(chuàng)板,，可見注冊(cè)制下的科創(chuàng)板有點(diǎn)獨(dú)得射頻等半導(dǎo)體研發(fā)企業(yè)青睞的趨勢,。

　　值得一提的是，臺(tái)灣交易市場和本土有些不同,，除了在臺(tái)灣證券上市以外,，還可以在柜臺(tái)市場進(jìn)行交易，由聯(lián)發(fā)科控股的達(dá)發(fā)（絡(luò)達(dá)與創(chuàng)發(fā)合并）就是這種興柜狀態(tài),，而宏捷科技和穩(wěn)懋則是上柜狀態(tài),。

　　此外，賽格微,、英諾迅和芯通科技則處于新三板終止掛牌狀態(tài),，也就是我們常說的退市。

　　另從上市時(shí)間的維度來看,，50%的上市企業(yè)是在2010-2012年間上市的,，以蘇州和廣深一帶的企業(yè)為主，且上市板塊均為深證主板和創(chuàng)業(yè)板,。這和2010年深交所正式發(fā)布創(chuàng)業(yè)板指數(shù),，以及國內(nèi)很多新興產(chǎn)業(yè)處于萌芽階段后的快速上升期有關(guān),。

　　從產(chǎn)品類別的維度來看，這148家企業(yè)中有29家企業(yè)擁有射頻收發(fā)芯片/模塊產(chǎn)品線,，有40家企業(yè)擁有PA產(chǎn)品線,，有25家企業(yè)擁有濾波器產(chǎn)品線，有26家企業(yè)擁有RFID/NFC產(chǎn)品線,。

　　從細(xì)分品類來看,，以射頻前端為例， Switch,、LNA和PA已經(jīng)被國內(nèi)企業(yè)逐步攻克,，尤其是Switch和LNA，已經(jīng)成為射頻前端芯片中最為基礎(chǔ)的常規(guī)產(chǎn)品,，國內(nèi)擁有這個(gè)技術(shù)和產(chǎn)品的公司超過50家,。

　　至于PA，本土的射頻芯片公司做出的2G PA/3G PA既便宜又好,，4G的Phase 2 PA在經(jīng)歷3年集中研發(fā),、2年技術(shù)迭代后已經(jīng)趕上了國外的主流廠商，5G的Phase 5N PA在技術(shù)上也沒什么障礙,。

　　但隨著支持頻段的增加（n77/78/79 PA頻率更高,，帶寬更寬），Sub-6GHz UHB L-PAMiF對(duì)PA的設(shè)計(jì)難度大幅提升,，同時(shí)要求更高的功率和集成度,，為此需要增加集成LNA和濾波器，這在一定程度上加大了散熱的難度,。不過,，從2020年起，已經(jīng)有5家國內(nèi)的頭部射頻芯片公司實(shí)現(xiàn)了L-PAMiF的量產(chǎn),，分別為卓勝微,、唯捷創(chuàng)芯、飛驤科技,、至晟微和芯樸科技,。

　　此外，在5G手機(jī)領(lǐng)域,，sub-3GHz PA模組方案也經(jīng)歷了Phase7到Pahse7L,，甚至到Phase7LE的過程，PAMiD作為國產(chǎn)射頻前端必須要攻克的一座技術(shù)高峰,，將進(jìn)一步拉大國內(nèi)射頻芯片廠家之間的技術(shù)差距,。目前國內(nèi)有PAMiD產(chǎn)品線的企業(yè)有2家,，分別為廣州慧智微和上海獵芯,。此外,，唯捷創(chuàng)芯在其L-PAMiF模組大量出貨的基礎(chǔ)上，正在加緊研發(fā)Sub-3GHz PAMiD,。

　　值得一提的是,，另外一個(gè)更細(xì)分的PA賽道——基站PA，對(duì)于可靠性的要求比較高,，在5年以前是被國外廠商壟斷的狀態(tài),，目前有少數(shù)公司有該產(chǎn)品線，但主要集中在小基站上,，比如力同科技,、芯百特和至晟微等。

　　事實(shí)上,，在射頻芯片賽道上,，濾波器才是國內(nèi)射頻芯片最需要突破的領(lǐng)域，從事濾波器的研發(fā)和生產(chǎn)需要建立自己的生產(chǎn)線已經(jīng)成為行業(yè)共識(shí)（IDM模式）,，這對(duì)資金的投入和制造經(jīng)驗(yàn)都是考驗(yàn),。根據(jù)與非研究院的調(diào)查，目前國內(nèi)廠商中擁有SAW濾波器產(chǎn)線的有8家,，BAW濾波器產(chǎn)線的有4家,，F(xiàn)BAR濾波器產(chǎn)線的有3家。

　　此外,，在做BAW/FBAR濾波器時(shí),，國內(nèi)廠商往往會(huì)遇到專利問題，繞開國外的專利將讓這些射頻芯片公司付出高昂的研發(fā)時(shí)間和費(fèi)用,。

　　寫在最后

　　從前面的調(diào)查數(shù)據(jù)和分析可知,，目前國內(nèi)的射頻芯片賽道處于一種高端待突破，中低端競爭白熱化的狀態(tài),。再加上當(dāng)前國內(nèi)手機(jī)市場的疲軟,，本土射頻廠商去年囤積了很多庫存，今年都在全力銷庫存,，這導(dǎo)致相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)了大幅下調(diào)的狀況,。據(jù)悉，有些公司甚至在以低于成本價(jià)20%-50%的價(jià)格在促銷產(chǎn)品,，因此今年一定會(huì)加速射頻前端廠商的洗牌,。有行業(yè)專家預(yù)測：短則3年，長則5年,，如果不能上市或被并購,，最后很多企業(yè)將面臨出局。

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