射頻芯片賽道情況如何,？射頻芯片前端市占比情況怎樣？射頻芯片廠商洗牌局面何時到來,？

      射頻器件是集成電路中模擬IC的重要組成,，主要包括射頻收發(fā)主芯片、射頻前端和天線三部分,。其中,，射頻前端又包括濾波器（Filter）、功率放大器（PA）,、射頻開關（Switch）,、低噪聲放大器（LNA）、天線調諧器（Tuner）和雙/多工器（Du/Multiplexer）等細分品類,。

　　圖 | 手機通信結構示意圖

　　圖源：唯捷創(chuàng)芯招股說明書

　　全球射頻賽道的現(xiàn)狀與走勢

　　近幾年,，隨著5G、WiFi6/6E,、GNSS,、RFID的商業(yè)場景不斷落地，射頻芯片需求量不斷攀升,。除了射頻收發(fā)芯片300億美元以上的規(guī)模外,，射頻前端市場也不小。根據(jù)Gartner的預測,，到2026年全球射頻前端市場規(guī)模將達到210億美元,，2019年至2026年間的復合年增長率為8.3%。另根據(jù)Yole Development發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，2021年中國大陸地區(qū)射頻前端銷售額約為20億美元,，而三年前，這一數(shù)字僅為3億美元,，三年時間市場擴張了六倍,。

　　面對產(chǎn)業(yè)升級以及長期看好的射頻市場，本土企業(yè)紛紛涌入射頻芯片賽道,，在品質和價格戰(zhàn)下,，截至2022年，本土的射頻前端市場格局和競爭格局已經(jīng)初步形成,，并出現(xiàn)了本土龍頭企業(yè),，已經(jīng)上市A股。但從全球供給市場來看,，當前美國和日本廠商占據(jù)全球射頻前端芯片的大部分市場,。根據(jù)Yole Development發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021年Skyworks,、村田,、高通、Qorvo,、博通五大廠商占據(jù)全球總市場的84%,，市場占比分別為21%,、17%、16%,、15%和 15%,。

　　圖 | 全球射頻前端市占比情況

　　信息源：Yole Development，制圖：與非研究院

　　在這種半壟斷的全球市場中,，國產(chǎn)射頻廠商的突圍存在較大難度,。不過好消息是，近幾年國產(chǎn)廠商不僅在5G和WiFi6/6E這類中高端賽道上開始嶄露頭角,，并且整體市占情況也在改善,。2021年，在除去五大巨頭后的16%的市場中,，國產(chǎn)廠商拿到了10%左右的份額,，實現(xiàn)了15%左右的增長率。

　　本土射頻器件賽道概況

　　根據(jù)與非研究院的統(tǒng)計,，目前國內共有148家企業(yè)從事射頻器件的研發(fā),。按區(qū)域分布來看，前三分別是江蘇33家,、上海30家和廣東26家,，其后依次是北京10家、浙江9家,、四川7家,、福建6家、天津6家,、湖北5家,、臺灣4家、山東4家,、重慶2家,、安徽2家、湖南1家,、遼寧1家,、河北1家和陜西1家。相比前面統(tǒng)計的WiFi,、BLE,、NB-IoT和GNSS等通信細分賽道而言，整體企業(yè)數(shù)量較多且分布較廣,。

　　圖 | 本土射頻器件研發(fā)企業(yè)地理分布一覽

　　來源：與非研究院

　　從時間的維度來看,，這148家公司的成立時間跨度從1958年到2021年，老中新全分布，但在2010年,、2014年,、2016年、2018年出現(xiàn)了多個小高峰,，結合蜂窩網(wǎng)絡和Wi-Fi網(wǎng)絡等產(chǎn)品的迭代時間,，這些時間點正好是新一代技術和標準發(fā)出后的1-2年，技術開始走向成熟的階段,。

　　此外，早期成立的大都是研究所性質的事業(yè)單位和國營企業(yè),，如中電55所,、中電26所等，還有臺灣地區(qū)的全新,、宏捷科技,、穩(wěn)懋等也均在上世紀九十年代左右成立，且大多為IDM,，這表明臺灣地區(qū)的半導體材料,、工藝以及生產(chǎn)能力起步相比大陸還是要早很多。時至今日,，市場上的多數(shù)智能手機內的射頻組件都是由穩(wěn)懋等臺系廠商代工的,。

　　圖 | 本土射頻器件企業(yè)成立時間和對應省份一覽

　　來源：與非研究院

　　從企業(yè)規(guī)模的維度來看，這148家企業(yè)員工規(guī)模86%在500人以內,，僅14%為超過500人規(guī)模,。其中50人以內的占比為61%，說明國內大部分射頻器件研發(fā)企業(yè)均為小微企業(yè)類型,，而這些小微企業(yè)都是采用的Fabless+Foundry+OAST的模式,。相對應的，那些超過500人以上規(guī)模的企業(yè)采用的則大部分是IDM模式,。

　　圖 | 本土射頻器件企業(yè)規(guī)模統(tǒng)計

　　來源：與非研究院

　　從資金的維度來看,，這148家企業(yè)中57%的企業(yè)有融資歷史，43%的企業(yè)沒有融資記錄,，無融資的情況占比與其他通信賽道相比相對較高,。這些沒有融資的企業(yè)要么是個人資金持有為主，要么是被其他大型的芯片設計公司100%控股,。在已有融資記錄的這些企業(yè)中,，除了已經(jīng)IPO上市的以外，處于A輪融資和B輪融資的企業(yè)占比較高,，分別為13%和9%,。

　　針對已經(jīng)IPO上市、IPO申請受理、Pre-IPO和終止上市的企業(yè)情況,，與非研究院進行了進一步的統(tǒng)計,。

　　圖 | 本土射頻器件企業(yè)融資情況一覽

　　來源：與非研究院

　　其中，IPO上市企業(yè)有20家,，按照總市值從高到低排列分別為：立訊精密,、卓勝微、東山精密,、艾為電子,、順絡電子、唯捷創(chuàng)芯,、信維通信,、恒玄、賽微電子,、長盈精密,、國民技術、鋮昌科技,、麥捷微,、武漢凡谷、亞光科技,、大富科技,、春興精工、碩貝德,、全新,、鉅芯。

　　根據(jù)不同的上市板塊統(tǒng)計,，其中深證主板有5家（立訊精密,、東山精密、順絡電子,、鋮昌科技,、春興精工），深證中小板有1家（武漢凡谷）,，深證創(chuàng)業(yè)板有9家（卓勝微,、信維通信、賽微電子,、長盈精密,、國民技術、麥捷微,、亞光科技,、大富科技、碩貝德），科創(chuàng)板有3家（艾為電子,、唯捷創(chuàng)芯,、恒玄），新三板有1家（鉅芯）,，臺灣證券有1家（全新）,。

　　圖 | 本土射頻器件研發(fā)上市企業(yè)總市值一覽

　　來源：與非研究院

　　處于IPO申請并受理階段的企業(yè)有4家，包括昆騰微電,、慧智微電,、國博電子和好達電子；處于Pre-IPO階段的企業(yè)有1家,，為飛驤科技,。結合IPO受理和Pre-IPO階段的企業(yè)情況，這5家企業(yè)的上市目標板塊都是科創(chuàng)板,，可見注冊制下的科創(chuàng)板有點獨得射頻等半導體研發(fā)企業(yè)青睞的趨勢。

　　值得一提的是,，臺灣交易市場和本土有些不同,，除了在臺灣證券上市以外，還可以在柜臺市場進行交易,，由聯(lián)發(fā)科控股的達發(fā)（絡達與創(chuàng)發(fā)合并）就是這種興柜狀態(tài),，而宏捷科技和穩(wěn)懋則是上柜狀態(tài)。

　　此外,，賽格微,、英諾迅和芯通科技則處于新三板終止掛牌狀態(tài)，也就是我們常說的退市,。

　　另從上市時間的維度來看,，50%的上市企業(yè)是在2010-2012年間上市的，以蘇州和廣深一帶的企業(yè)為主,，且上市板塊均為深證主板和創(chuàng)業(yè)板,。這和2010年深交所正式發(fā)布創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，以及國內很多新興產(chǎn)業(yè)處于萌芽階段后的快速上升期有關,。

　　從產(chǎn)品類別的維度來看,，這148家企業(yè)中有29家企業(yè)擁有射頻收發(fā)芯片/模塊產(chǎn)品線，有40家企業(yè)擁有PA產(chǎn)品線,，有25家企業(yè)擁有濾波器產(chǎn)品線,，有26家企業(yè)擁有RFID/NFC產(chǎn)品線。

　　從細分品類來看,，以射頻前端為例,， Switch、LNA和PA已經(jīng)被國內企業(yè)逐步攻克，尤其是Switch和LNA,，已經(jīng)成為射頻前端芯片中最為基礎的常規(guī)產(chǎn)品,，國內擁有這個技術和產(chǎn)品的公司超過50家。

　　至于PA,，本土的射頻芯片公司做出的2G PA/3G PA既便宜又好,，4G的Phase 2 PA在經(jīng)歷3年集中研發(fā)、2年技術迭代后已經(jīng)趕上了國外的主流廠商,，5G的Phase 5N PA在技術上也沒什么障礙,。

　　但隨著支持頻段的增加（n77/78/79 PA頻率更高，帶寬更寬）,，Sub-6GHz UHB L-PAMiF對PA的設計難度大幅提升,，同時要求更高的功率和集成度，為此需要增加集成LNA和濾波器,，這在一定程度上加大了散熱的難度,。不過，從2020年起,，已經(jīng)有5家國內的頭部射頻芯片公司實現(xiàn)了L-PAMiF的量產(chǎn),，分別為卓勝微、唯捷創(chuàng)芯,、飛驤科技,、至晟微和芯樸科技。

　　此外,，在5G手機領域,，sub-3GHz PA模組方案也經(jīng)歷了Phase7到Pahse7L，甚至到Phase7LE的過程,，PAMiD作為國產(chǎn)射頻前端必須要攻克的一座技術高峰,，將進一步拉大國內射頻芯片廠家之間的技術差距。目前國內有PAMiD產(chǎn)品線的企業(yè)有2家,，分別為廣州慧智微和上海獵芯,。此外，唯捷創(chuàng)芯在其L-PAMiF模組大量出貨的基礎上,，正在加緊研發(fā)Sub-3GHz PAMiD,。

　　值得一提的是，另外一個更細分的PA賽道——基站PA,，對于可靠性的要求比較高,，在5年以前是被國外廠商壟斷的狀態(tài)，目前有少數(shù)公司有該產(chǎn)品線,，但主要集中在小基站上,，比如力同科技,、芯百特和至晟微等。

　　事實上,，在射頻芯片賽道上,，濾波器才是國內射頻芯片最需要突破的領域，從事濾波器的研發(fā)和生產(chǎn)需要建立自己的生產(chǎn)線已經(jīng)成為行業(yè)共識（IDM模式）,，這對資金的投入和制造經(jīng)驗都是考驗,。根據(jù)與非研究院的調查，目前國內廠商中擁有SAW濾波器產(chǎn)線的有8家,，BAW濾波器產(chǎn)線的有4家,，F(xiàn)BAR濾波器產(chǎn)線的有3家。

　　此外,，在做BAW/FBAR濾波器時,，國內廠商往往會遇到專利問題，繞開國外的專利將讓這些射頻芯片公司付出高昂的研發(fā)時間和費用,。

　　寫在最后

　　從前面的調查數(shù)據(jù)和分析可知,，目前國內的射頻芯片賽道處于一種高端待突破，中低端競爭白熱化的狀態(tài),。再加上當前國內手機市場的疲軟,，本土射頻廠商去年囤積了很多庫存，今年都在全力銷庫存,，這導致相關產(chǎn)品價格出現(xiàn)了大幅下調的狀況。據(jù)悉,，有些公司甚至在以低于成本價20%-50%的價格在促銷產(chǎn)品,，因此今年一定會加速射頻前端廠商的洗牌。有行業(yè)專家預測：短則3年,，長則5年,，如果不能上市或被并購，最后很多企業(yè)將面臨出局,。

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