2022年10月18日,，EDA企業(yè)華大九天公告，擬通過全資子公司深圳九天以1000萬美元現(xiàn)金收購芯達(dá)芯片科技有限公司100%股權(quán),，投資完成后目標(biāo)公司成為深圳九天的全資子公司,。據(jù)華大九天介紹，芯達(dá)科技從事存儲器/IP特征化提取工具的開發(fā),，該工具是數(shù)字設(shè)計和晶圓制造領(lǐng)域的關(guān)鍵環(huán)節(jié)工具之一,。芯達(dá)科技的技術(shù)在業(yè)界具有領(lǐng)先優(yōu)勢。本次投資芯達(dá)科技將有助于公司不斷豐富EDA工具,、補(bǔ)齊數(shù)字設(shè)計和晶圓制造EDA工具短板,，符合公司的發(fā)展戰(zhàn)略。

　　這是國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的又一起并購案,。從2022年開年至今,，國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)已有不少并購整合案例，本文中,，芯師爺將進(jìn)行盤點(diǎn)和簡析,，以供業(yè)內(nèi)參考。

　　并購整合成本土芯片企業(yè)新潮流

　　據(jù)芯師爺不完全統(tǒng)計,，2022年至今,，已有十余起公開宣告的并購案例，除了上文提及的華大九天收購芯達(dá)科技,，另外并購整合案例如下：

　　1

　　芯華章并購瞬曜電子

　　涉及金額：未披露

　　9月26日,，EDA廠商芯華章科技宣布，對瞬曜電子完成收購,，并進(jìn)行核心技術(shù)整合,，并購金額未對外披露。

　　天眼查顯示,，芯華章科技成立于2020年,，注冊資本1.17億元，截至目前該公司已完成7輪融資,，投資方包括國家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級基金,、云鋒基金、中芯聚源,、經(jīng)緯創(chuàng)投,、高榕資本、五源資本等一眾知名機(jī)構(gòu),。被并購的瞬曜電子則成立于2021年,，注冊資本127.5萬元。公司被并購前完成兩輪融資,，投資方包括張江浩珩,、鐘鼎資本等。

　　2

　　智廣芯整體承接紫光集團(tuán)100%股權(quán)

　　涉及金額：600億元

　　7月11日，紫光集團(tuán)有限公司公告稱,，2022年1月17日,，紫光集團(tuán)管理人收到北京一中院送達(dá)的（2021）京01破128號之二《民事裁定書》。根據(jù)《民事裁定書》,，北京一中院裁定批準(zhǔn)紫光集團(tuán)有限公司等七家企業(yè)實(shí)質(zhì)合并重整案重整計劃（以下簡稱“重整計劃”）,，并終止紫光集團(tuán)有限公司等七家企業(yè)重整程序。根據(jù)北京一中院裁定批準(zhǔn)的重整計劃,，由北京智路資產(chǎn)管理有限公司和北京建廣資產(chǎn)管理有限公司作為牽頭方組成的聯(lián)合體（以下簡稱“智路建廣聯(lián)合體”）為紫光集團(tuán)等七家企業(yè)實(shí)質(zhì)合并重整戰(zhàn)略投資者,，智路建廣聯(lián)合體擬通過其搭建的戰(zhàn)投收購平臺北京智廣芯控股有限公司（以下簡稱“智廣芯”）整體承接重整后紫光集團(tuán)100%股權(quán)。

　　2022年7月11日,，公司已完成工商變更登記手續(xù)，公司100%股權(quán)已登記至智廣芯名下,，公司控股股東由清華控股有限公司變更為智廣芯,。由于智廣芯無實(shí)際控制人，因此公司實(shí)際控制人由中華人民共和國教育部變更為無實(shí)際控制人,。

　　3

　　皇庭國際收購意發(fā)功率14.43%股權(quán),，助推轉(zhuǎn)型半導(dǎo)體行業(yè)

　　涉及金額：8300萬元

　　6月18日，A股上市企業(yè)——深圳本土零售商業(yè)巨頭皇庭國際發(fā)布公告稱,，公司全資子公司深圳市皇庭基金管理有限公司近日簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議,，擬收購德興市意發(fā)功率半導(dǎo)體有限公司合計14.43%股權(quán)，價格為8300萬元,。此前皇庭基金已通過增資5000萬元獲得意發(fā)功率約13.38%的股權(quán),，收購?fù)瓿珊螅释セ鸷嫌嫵钟幸獍l(fā)功率27.81%股權(quán),。

　　意發(fā)功率主要從事功率半導(dǎo)體器件及智能功率控制器件的設(shè)計,、制造及銷售?；释H認(rèn)為,，此次收購意發(fā)功率是為推動公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，圍繞“商管+科技”發(fā)展戰(zhàn)略布局半導(dǎo)體行業(yè),。未來,，公司將以意發(fā)功率半導(dǎo)體為基礎(chǔ)，通過擴(kuò)大再生產(chǎn),、豐富產(chǎn)品種類,、向封裝及模組延伸等多種途徑，提高意發(fā)功率的盈利能力,。

　　4

　　韋爾股份增持北京君正

　　涉及金額：未披露

　　6月10日,，北京君正公告，韋爾股份全資子公司紹興韋豪于6月9日增持公司17.34萬股股份，增持后累計持有公司5%股份,；韋爾股份方面計劃在未來12個月內(nèi)繼續(xù)增持北京君正股份,，增持后累計持有北京君正股份數(shù)不超5000萬股，不超過北京君正總股本的10.38%,。

　　這是韋爾股份年內(nèi)第二次增持北京君正,，早在今年5月，韋爾股份曾公告稱擬以40億元增持北京君正,，按照當(dāng)時的股價,，40億元可收購北京君正約4168.40萬股，約占北京君正總股本的8.65%,。公告稱,，韋爾股份方面，是基于對北京君正所處半導(dǎo)體行業(yè)投資機(jī)會的良好預(yù)期,、雙方能夠?qū)崿F(xiàn)有效資源互補(bǔ)和業(yè)務(wù)戰(zhàn)略合作等原因,，主動增持北京君正股份。北京君正在存儲器技術(shù),、模擬和互聯(lián)技術(shù),、嵌入式CPU技術(shù)等方面具有良好的技術(shù)優(yōu)勢，其存儲芯片和韋爾股份的CIS可在車載市場協(xié)同擴(kuò)大市場份額,，在模擬細(xì)分領(lǐng)域,，兩家也可以進(jìn)行合作實(shí)現(xiàn)共同增長。

　　5

　　農(nóng)尚環(huán)境擬轉(zhuǎn)讓20%股份給海南芯聯(lián)

　　涉及金額：8.48億元

　　6月7日晚間,，農(nóng)尚環(huán)境公告,，公司控股股東吳亮擬將其持有的公司20%股份，通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓給海南芯聯(lián)微科技有限公司(下稱：海南芯聯(lián)),，本次股份轉(zhuǎn)讓的價格為14.46元/股,，交易價8.48億元。

　　農(nóng)尚環(huán)境表示,，若本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓完成后,，海南芯聯(lián)將集中資源優(yōu)勢，根據(jù)上市公司實(shí)際情況,，提升公司盈利能力,，提升公司治理運(yùn)作水平，為公司引進(jìn)優(yōu)質(zhì)資源拓寬發(fā)展道路,，對公司經(jīng)營發(fā)展產(chǎn)生積極影響,。

　　據(jù)證券導(dǎo)報報道，從事現(xiàn)代園林行業(yè)的農(nóng)尚環(huán)境2020年9月開始進(jìn)軍集成電路產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域,，對蘇州內(nèi)夏半導(dǎo)體有限責(zé)任公司進(jìn)行增資,，成為其控股股東。

　　農(nóng)尚環(huán)境進(jìn)軍半導(dǎo)體領(lǐng)域后動作頻繁。2021年5月,，農(nóng)尚環(huán)境控股子公司蘇州內(nèi)夏半導(dǎo)體有限責(zé)任公司與滁州惠科光電科技有限公司簽訂合作協(xié)議,，在新型顯示技術(shù)合作研發(fā)、液晶面板半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈自主可控等方面建立戰(zhàn)略合作,。同年12月,，華夏芯（北京）通用處理器技術(shù)有限公司與農(nóng)尚環(huán)境全資子公司武漢芯連微電子有限公司簽訂合作協(xié)議，在新一代處理器和SoC產(chǎn)品,、AI攝像機(jī)（監(jiān)控）等方面進(jìn)行合作,。

　　2022年2月，武漢芯連微電子有限公司與深圳市中自信息技術(shù)有限公司共同出資設(shè)立深圳中自芯連技術(shù)有限公司,，合作開發(fā),、生產(chǎn)電源管理類集成電路芯片、功率半導(dǎo)體模塊等電子元器件,。

　　6

　　揚(yáng)杰科技收購楚微半導(dǎo)體40%股權(quán)

　　涉及金額：2.95億元

　　6月6日,，功率器件企業(yè)揚(yáng)杰科技公告，公司收到了北京產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)出的《交易簽約通知書》,，確認(rèn)公司為楚微半導(dǎo)體40%股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目的受讓方，成交價格為2.95億元（不包括摘牌成功后受讓方需實(shí)繳到位的8000萬元出資）,。

　　雙方已簽署了《產(chǎn)權(quán)交易合同》,。交易完成后，楚微半導(dǎo)體將成為公司的參股子公司,。楚微半導(dǎo)體已建設(shè)一條8英寸0.25μm~0.13μm集成電路成套裝備驗(yàn)證工藝線,。截止6月數(shù)據(jù)，當(dāng)時楚微半導(dǎo)體已實(shí)現(xiàn)8寸線的規(guī)?；a(chǎn),，月產(chǎn)達(dá)1萬片，產(chǎn)能持續(xù)爬坡中,。

　　7

　　琻捷電子收購聚洵半導(dǎo)體76.90%股權(quán)

　　涉及金額：未披露

　　6月6日,，汽車芯片供應(yīng)商南京英銳創(chuàng)電子科技有限公司(琻捷電子)官網(wǎng)發(fā)布公示，宣布琻捷電子于日前完成收購聚洵半導(dǎo)體76.90%股權(quán),。

　　琻捷電子創(chuàng)立于2015年,，專注于高性能車規(guī)芯片的研發(fā)，在汽車傳感器芯片領(lǐng)域有深厚的積累,，聚洵半導(dǎo)體主要產(chǎn)品為電源芯片和信號鏈芯片,，在產(chǎn)品研發(fā)和市場布局上與琻捷電子有協(xié)同效應(yīng)，兩家的合并將重點(diǎn)發(fā)力車規(guī)級傳感芯片和電源芯片的整合和集成,。

　　8

　　高新發(fā)展：擬以現(xiàn)金方式收購森未科技和芯未半導(dǎo)體控制權(quán)

　　涉及金額：未披露

　　5月31日,，高新發(fā)展公告，公司擬以現(xiàn)金方式收購成都森未科技有限公司和成都高投芯未半導(dǎo)體有限公司控制權(quán)。公司控股股東高投集團(tuán)持有森未科技25.6163%和芯未半導(dǎo)體98%的股權(quán),，是本次交易的交易對方之一,，本次交易預(yù)計構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

　　據(jù)悉,，收購方高新發(fā)展主營業(yè)務(wù)為建筑業(yè)和智慧城市建設(shè),、運(yùn)營及相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)，建筑業(yè)是公司目前第一大收入及利潤來源,，2021年實(shí)現(xiàn)收入同比增長11.77%至61.75億元,，占比營收93.39%。而被收購方1芯未半導(dǎo)體系森未科技和高投集團(tuán)成立的合資公司,，主要負(fù)責(zé)功率半導(dǎo)體器件局域試制線和高可靠分立器件集成組件生產(chǎn)線的建設(shè),；被收購方2森未科技主要從事IGBT等功率半導(dǎo)體芯片及產(chǎn)品的設(shè)計、開發(fā),、銷售,。芯未半導(dǎo)體系森未科技和高投集團(tuán)成立的合資公司，主要負(fù)責(zé)功率半導(dǎo)體器件局域試制線和高可靠分立器件集成組件生產(chǎn)線的建設(shè),。

　　9

　　上海貝嶺：擬收購矽塔科技100%股權(quán)

　　涉及金額：3.6億元

　　3月28日,，上海貝嶺公告，擬以自有資金收購矽塔科技100%股權(quán),，交易總價為3.6億元,。

　　據(jù)介紹，矽塔科技主要從事的電機(jī)驅(qū)動,、電機(jī)控制芯片的研發(fā)和銷售,，上海嶺芯是電源管理類芯片廠商，本次收購?fù)瓿珊?，將增?qiáng)上海貝嶺電機(jī)驅(qū)動芯片研發(fā)實(shí)力,，豐富上海貝嶺產(chǎn)品線，也將進(jìn)一步加速上海貝嶺向工控,、汽車電子應(yīng)用領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型升級,。

　　10

　　立昂微擬取得國晶半導(dǎo)體控股權(quán)

　　涉及金額：未披露

　　2月7日，專注于集成電路用半導(dǎo)體材料,、半導(dǎo)體功率芯片,、集成電路芯片設(shè)計、開發(fā),、制造,、銷售的高新技術(shù)企業(yè)——立昂微公告，公司控股子公司金瑞泓微電子與康峰投資,、柘中股份,、嘉興康晶簽署了《關(guān)于國晶（嘉興）半導(dǎo)體有限公司之重組框架協(xié)議》,。擬由金瑞泓微電子取得國晶半導(dǎo)體58.69%股權(quán)，嘉興康晶持有國晶半導(dǎo)體41.31%股權(quán),。

　　公告顯示,，國晶半導(dǎo)體主要產(chǎn)品為集成電路用12英寸硅片，目前已完成月產(chǎn)40萬片產(chǎn)能的全部基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),，生產(chǎn)集成電路用12英寸硅片全自動化生產(chǎn)線已貫通,，年初時處于設(shè)備安裝調(diào)試、客戶導(dǎo)入和產(chǎn)品驗(yàn)證階段,，尚未取得營業(yè)收入,，截至2021年12月31日處于虧損狀態(tài)，預(yù)計國晶半導(dǎo)體客戶導(dǎo)入和產(chǎn)品驗(yàn)證完成后將取得良好業(yè)績,。

　　國內(nèi)并購潮有何特性,？

　　從以上國內(nèi)半導(dǎo)體并購案例來看，“智廣芯收購紫光集團(tuán)”和“韋爾股份增持北京君正”中的收購標(biāo)的為國內(nèi)較為大型芯片企業(yè),，其余被收購的半導(dǎo)體企業(yè)多屬于中小型半導(dǎo)體企業(yè),。由此來看，雖然當(dāng)前國內(nèi)芯片并購案例頻發(fā),，但大型收購仍比較少,，國內(nèi)并購潮仍處于“潮起”初期。

　　在這一階段中,，國內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)并購也呈現(xiàn)出一些明顯的特征：

　　1,、以小金額并購為主。以上半導(dǎo)體并購中,，常見的交易金額為數(shù)億元，這在半導(dǎo)體行業(yè)中,，屬于小金額交易,，這與國內(nèi)芯片企業(yè)規(guī)模大多以中小型為主也有關(guān)，收購是實(shí)現(xiàn)這些芯片企業(yè)規(guī)模增長以及完善公司產(chǎn)品的最快方法,，也是快速吸納人才的方法,。

　　2、從收購雙方的身份屬性來看,，國內(nèi)半導(dǎo)體并購案例可分為橫向并購,、縱向并購和跨界并購三種。橫向并購的交易雙方主要是同為半導(dǎo)體的公司,，這類并購多為擴(kuò)充產(chǎn)品線,，增加客戶群體考慮，在橫向并購方面,，常見芯片設(shè)計公司的并購,，上游支撐軟件EDA領(lǐng)域間的企業(yè)并購也較為常見,；縱向并購的交易雙方是半導(dǎo)體上下游的縱向延伸，如立昂微擬取得國晶半導(dǎo)體控股權(quán)的同時,，也把握了其芯片生產(chǎn)所需的晶圓產(chǎn)能,，增強(qiáng)了產(chǎn)品的產(chǎn)能穩(wěn)定性；而跨界并購中,，收購方多為非半導(dǎo)體領(lǐng)域企業(yè),，上文提及的收購方就有城市建筑方高新發(fā)展、零售運(yùn)營方皇庭國際等,，有意思的是,，這兩家同為地產(chǎn)企業(yè)，投資芯片企業(yè)或出于轉(zhuǎn)型或市值保值的考慮,。

　　出于市值維護(hù)考慮而進(jìn)行收購的也不僅是跨界而來的企業(yè),，半導(dǎo)體上市公司同樣有這樣的打算。云岫資本在近期發(fā)布的《半導(dǎo)體行業(yè)并購趨勢報告》中分析,，隨著新進(jìn)入者和已有的玩家進(jìn)行競爭和發(fā)展,，目前國內(nèi)半導(dǎo)體在一級和二級市場的表現(xiàn)已經(jīng)逐步出現(xiàn)資本發(fā)展的轉(zhuǎn)折點(diǎn)：半導(dǎo)體新增公司在2017年達(dá)到頂峰，新增數(shù)量近幾年下降趨勢明顯,，未來主要是淘汰賽,；A股上市半導(dǎo)體公司逐漸增多，總體市值在2022年開始回落,，未來半導(dǎo)體上市公司或?qū)⑼ㄟ^并購進(jìn)行市值維護(hù),。

　　3、功率半導(dǎo)體和汽車芯片受到國內(nèi)投資方歡迎,。從以上的并購案例來看,，功率半導(dǎo)體相關(guān)的并購占了4起，而汽車應(yīng)用相關(guān)的芯片占了3起,，功率半導(dǎo)體和汽車芯片相關(guān)的企業(yè)受到各資本方的歡迎,，這點(diǎn)也不難理解，近兩年來隨著新能源和智能汽車的發(fā)展,，這兩個賽道的企業(yè)也受到了廣泛的關(guān)注,。

　　近年來，國內(nèi)的政策和資本向支持半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展傾斜,，國務(wù)院發(fā)布的《新時期促進(jìn)集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干政策》指出,，鼓勵和支持集成電路企業(yè)、軟件企業(yè)加強(qiáng)資源整合,，這點(diǎn)有利于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)生并購整合,。

　　特別是在2022年，正面臨半導(dǎo)體行業(yè)景氣度下降的情況下,，中小型的半導(dǎo)體經(jīng)營處境會更加艱難,，需要以報團(tuán)取暖的方式保證正常運(yùn)營,。

　　收購將如何改變國內(nèi)芯片行業(yè)還有待觀察，可以肯定的是,，半導(dǎo)體行業(yè)并購頻現(xiàn),，有利于國內(nèi)芯片企業(yè)逐步達(dá)成“強(qiáng)者更強(qiáng)，弱者淘汰”的競爭局面,，在激烈的競爭中有望誕生更為強(qiáng)大的本土半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè),。

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