新華社《財(cái)經(jīng)國家周刊》、新華社瞭望智庫聯(lián)合蘇州生物納米科技園在蘇州召開“2016(第六屆)中國itle="醫(yī)療器械" target="_blank">醫(yī)療器械高峰論壇”,。高盛亞洲亞太醫(yī)藥研究主管葉霖出席并發(fā)表了演講,。

　　葉霖表示,，醫(yī)療行業(yè)在過去15年中高速增長,，但是在資本市場來看醫(yī)療器械相對來說還是比較少的,，中國醫(yī)療器械行業(yè)的市值比例差不多為7%左右,，美國差不多在21%左右,，因此增長空間是非?？捎^的。

　　高盛亞洲亞太醫(yī)藥研究主管 葉霖

　　他認(rèn)為,，目前中國的醫(yī)療器械企業(yè)跟全球企業(yè)相比差距較大,，未來的趨勢很可能是兼并重組,。

　　以下為演講實(shí)錄：

　　葉霖：非常榮幸能夠參加這次醫(yī)療峰會，我就想給大家匯報(bào)一下,，中國在過去幾年當(dāng)中,，在資本市場上整個醫(yī)療器械行業(yè)的一個概況。

　　我們準(zhǔn)備的比較倉促,，今天就給大家做個比較簡單的分享,。整個醫(yī)療行業(yè)，在過去15年在非常高速的增長,，整個亞洲區(qū)醫(yī)療研究部是我們非常關(guān)注的一個亮點(diǎn),。但是在資本市場上，現(xiàn)在看到的整個醫(yī)療器械,，相對制藥,、流通領(lǐng)域等來說還是比較少的，這也代表了整個的醫(yī)療器械在今后有很大的發(fā)展空間,。中國的醫(yī)療器械跟美國對比的話,，我們?nèi)ツ甑恼麄€醫(yī)藥工業(yè)大概是2萬多億，醫(yī)療器械只有15%不到,，就是說整個的醫(yī)藥行業(yè)大概是器械的7倍,。

　　邁瑞去年在美國市場被私有化了，我們這次基本上只提到了中國上市的市場,，其實(shí)分門別類,，整個的資本市場,，大家比較關(guān)注的基本上就是骨科,、牙科、透析,、影像,、一次性設(shè)備等，我們也知道邁瑞是中國醫(yī)療器械最大的企業(yè),，包括聯(lián)影將來如果上市也是大家非常推崇的一個公司,。

　　如果看整個利潤和增長空間，把整個A股,，每股跟香港上市的醫(yī)療器械的企業(yè)對比,，可以看到整個醫(yī)療器械的利潤比例比較高。

　　如果看市值的話,，整個的醫(yī)療器械行業(yè)比例差不多為7%左右,，對比美國差不多在21%左右，后面的增長空間應(yīng)該是非常的可觀,。這張圖我們跟美國的市場對比,，看它的PE估值,，我們可以看到過去這么多年，其實(shí)各個企業(yè)在A股的表現(xiàn),，相對來說都差不多,。當(dāng)然器械最近有段時間在A股市場上估值相對比較高。在美國比較成熟的市場,，醫(yī)療器械相對來說大家比較推崇,，整個器械的估值，要比流通IT要高一些,，對醫(yī)療器械整個行業(yè)還是非?？春玫摹?/p>

　　過去幾年我們發(fā)現(xiàn),，將來很大的趨勢就是兼并重組,，至少在制藥和其他領(lǐng)域是這樣。在香港市場,，3周-4周之前,，發(fā)生三個大的并購：復(fù)興和上海醫(yī)藥，還有德國買的一家公司,，我們可以看到整個制造工業(yè),，在跟海外接軌程度上，不管是技術(shù)創(chuàng)新還是擴(kuò)大海外的市場,，都可以看到中國的企業(yè)走向全球,，正在做一個全球布局，包括進(jìn)入美國市場,、歐洲市場,。相對來說監(jiān)管監(jiān)控比較復(fù)雜的國家，包括把他們的技術(shù)從海外帶過來,，我們可以看到過去在資本市場做的比較大的,，包括微創(chuàng)，現(xiàn)在慢慢的開始整合到一起了,。我們可以看到中國的這個醫(yī)藥企業(yè),，將來可能在這一塊會通過并購銜接到一起，我們會看到越來越多的中國企業(yè)會做到這一點(diǎn),。

　　從去年來講,，我們可以看到兼并的，尤其M&A將來在資本市場上非常重要,。我們大概把A股上市公司統(tǒng)計(jì)一下,，比較過去3年與現(xiàn)在的現(xiàn)金流，我們認(rèn)為A股市場有一半企業(yè)有做并購的能力，這是通過財(cái)務(wù)核算的,，我們認(rèn)為將來這是比較大的趨勢,。

　　從現(xiàn)在來講，我們國內(nèi)的企業(yè)跟全球的企業(yè)差距還是比較大的,。因?yàn)檫~瑞從資本市場上退出,，所以我們沒有在這里面統(tǒng)計(jì)，但是我們可以看到,，包括威高,、微創(chuàng)這樣的一大批企業(yè)慢慢開始在國內(nèi)生根發(fā)芽。