近日,，知名市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)LightCounting發(fā)布最新光通信行業(yè)報(bào)告,。報(bào)告指出,，在過(guò)去的15年中,，光學(xué)元件和模塊供應(yīng)商的利潤(rùn)在整個(gè)行業(yè)供應(yīng)鏈的各個(gè)層次都是最低的,。該領(lǐng)域的平均利潤(rùn)率在2016－2017年有所改善,，達(dá)到9％,，但在2018年又降至4％以下,，如下圖所示。相比之下,，去年該行業(yè)其他領(lǐng)域的利潤(rùn)都有所改善,，2018年，包括光網(wǎng)絡(luò)設(shè)備在內(nèi)的等等產(chǎn)品需求非常強(qiáng)勁,。那么光器件為何利潤(rùn)這么低呢,？
▲整個(gè)行業(yè)供應(yīng)鏈的銷售加權(quán)平均利潤(rùn)率
主要問(wèn)題是，光器件僅是這個(gè)龐大行業(yè)中很小的一部分,。ICP（網(wǎng)絡(luò)內(nèi)容服務(wù)商）和CSP（通信服務(wù)運(yùn)營(yíng)商）的總收入超過(guò)1．8萬(wàn)億美元,，而網(wǎng)絡(luò)設(shè)備制造商和半導(dǎo)體IC供應(yīng)商的收入分別為3000億美元和2000億美元。與之相比,，2018年,，公開(kāi)上市的光學(xué)元件和模塊供應(yīng)商的銷售額僅達(dá)到72億美元，凈收入僅為2．7億美元,，而CSP的凈收入則達(dá)到了1110億美元,。
事實(shí)上，在談判價(jià)格時(shí),，規(guī)模很重要,。2018年，許多光學(xué)產(chǎn)品,，尤其是100GbE光模塊的價(jià)格大幅下跌,，抹去了利潤(rùn)。100GbE光模塊的出貨量增加了一倍多，超過(guò)600萬(wàn)臺(tái),，但去年的收入僅增長(zhǎng)了14％,。相比之下，100GbE產(chǎn)品在2016年和2017年的銷量分別增長(zhǎng)了150％和45％,。
不過(guò),，也有部分100GbE產(chǎn)品供應(yīng)短缺，幫助維持了2016－2017年的價(jià)格,，并提高了供應(yīng)商的盈利能力,。這已經(jīng)不是供應(yīng)商第一次在產(chǎn)品供不應(yīng)求的時(shí)候獲利。
往往大客戶都擔(dān)心光學(xué)供應(yīng)商的規(guī)模小,，他們害怕短缺,。每次出現(xiàn)短缺，客戶最終都會(huì)購(gòu)買(mǎi)比需求更多的產(chǎn)品,，然后突然取消訂單,，因?yàn)樗麄円庾R(shí)到短缺已經(jīng)消失，而且?guī)齑孢^(guò)高,。這個(gè)周期導(dǎo)致需求急劇波動(dòng),。
供應(yīng)商無(wú)法控制定價(jià)也源于缺乏可受專利保護(hù)的獨(dú)特產(chǎn)品和設(shè)計(jì)。Finisar能夠在不久前對(duì)Source Photonics強(qiáng)制執(zhí)行專利侵權(quán)索賠,，最近還針對(duì)Gigalight,，但這些都是特例。大多數(shù)產(chǎn)品和設(shè)計(jì)符合多源協(xié)議（MSA）,，這引起了競(jìng)爭(zhēng),。FOIT通過(guò)專注于定制的、專有的光模塊,，如40GbE和100GbE BiDi模塊,，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了更高的盈利能力。
市場(chǎng)上的另一個(gè)“不確定因素”是中美之間的貿(mào)易戰(zhàn),，隨著本報(bào)告的發(fā)布,，緊張局勢(shì)達(dá)到了新的高度，至少在一段未知的時(shí)間內(nèi),，美國(guó)供應(yīng)商無(wú)法向華為銷售產(chǎn)品,。這對(duì)大多數(shù)光學(xué)元件供應(yīng)商來(lái)說(shuō)都是一個(gè)問(wèn)題，像新飛通這樣的公司,，近50％的收入都依賴華為,，這才是真正的危險(xiǎn)。在2020年反彈之前,，該市場(chǎng)的增長(zhǎng)和供應(yīng)商盈利能力很可能在2019年達(dá)到新低,。
要求苛刻的客戶、較短的產(chǎn)品生命周期以及支持新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)所需的巨額投資,，都對(duì)供應(yīng)商構(gòu)成了持續(xù)的挑戰(zhàn),。初創(chuàng)企業(yè)將繼續(xù)挑戰(zhàn)現(xiàn)有供應(yīng)商的主導(dǎo)地位，而硅光子學(xué)（SiP）等新技術(shù)將加速創(chuàng)新,。
盡管如此,，我們相信,，許多光學(xué)元件和模塊供應(yīng)商在未來(lái)幾年有望實(shí)現(xiàn)可持續(xù)盈利。包括Lumentum和Oclaro在內(nèi)的老牌供應(yīng)商已經(jīng)重新調(diào)整了業(yè)務(wù)重心,，新飛通也是如此,。Acacia和Innolight等新進(jìn)入者可能更多地依賴外包制造，引入新的集成,、封裝和測(cè)試技術(shù),。
預(yù)計(jì)高端產(chǎn)品（200GbE， 2x200GbE,， 400GbE）的需求將繼續(xù)為這些供應(yīng)商提供新的機(jī)會(huì),。供應(yīng)商能否盈利還有待觀察。未來(lái)的短缺可能會(huì)有所幫助,，但客戶可能會(huì)選擇不部署下一代光學(xué)器件,，直到他們確信可以避免供應(yīng)鏈中的短缺。
對(duì)光學(xué)供應(yīng)商缺乏信心可能是思科收購(gòu)硅光子學(xué)（SiP）初創(chuàng)公司Lightwire和Luxtera的原因之一,。Ciena,，烽火,，Juniper,，華為和中興通訊都在加大對(duì)光學(xué)元件和模塊自研生產(chǎn)制造的投資。英特爾再次回歸光模塊業(yè)務(wù),。Arista的創(chuàng)始人Andy Bechtolsheim大部分時(shí)間都在光學(xué)行業(yè)工作,，他意識(shí)到這是他公司未來(lái)最薄弱的環(huán)節(jié)。最近對(duì)SiP初創(chuàng)公司感興趣的另一個(gè)動(dòng)機(jī)可能是光學(xué)系統(tǒng)正在成為網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)材料清單中越來(lái)越大的一部分,，第三種可能是光器件和ASIC的最終共同封裝,，需要更密切的設(shè)計(jì)關(guān)系。所有這些因素都會(huì)導(dǎo)致設(shè)備制造商希望對(duì)他們使用的光學(xué)系統(tǒng)有更多的控制權(quán),。
不過(guò),，相信光學(xué)元件和模塊供應(yīng)商會(huì)有較好的應(yīng)對(duì)方式。Lumentum于2019年3月將其數(shù)據(jù)通信收發(fā)業(yè)務(wù)出售給劍橋工業(yè)集團(tuán)（CIG）,，將公司重新聚焦于利潤(rùn)率更高的DWDM產(chǎn)品和激光芯片業(yè)務(wù),。利用半導(dǎo)體激光技術(shù)服務(wù)于多個(gè)市場(chǎng)，如通信,、人臉識(shí)別傳感器,、激光雷達(dá)、醫(yī)療和工業(yè)應(yīng)用,，這些似乎是Lumentum未來(lái)的戰(zhàn)略,。另外，一旦II－VI完成對(duì)Finisar的收購(gòu),，新公司很可能也會(huì)重新調(diào)整業(yè)務(wù)重心,。在半導(dǎo)體集成電路業(yè)務(wù)中,，使用相同的核心芯片技術(shù)服務(wù)于多個(gè)細(xì)分市場(chǎng)可能會(huì)有不錯(cuò)的效果。