就IPO而言,，2022年可以說(shuō)是科技行業(yè)的低迷年,，這一年里上市的公司很少,，表現(xiàn)良好的公司更少,。根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù),，2022年在美國(guó)上市的公司不到80家,，比2021年下降了88%,，募資額下降了95%，Axios稱2022年是“自1990年以來(lái)美國(guó)IPO市場(chǎng)最糟糕的一年”,。
去年12月,，汽車(chē)租賃市場(chǎng)Getaround試圖扭轉(zhuǎn)這一趨勢(shì)，與一家SPAC公司進(jìn)行了合并上市,，但在過(guò)去一個(gè)月里,，該公司的股價(jià)下跌了90%，使合并后的公司股價(jià)跌至低價(jià)股水平,。
另一個(gè)罕見(jiàn)的例子是自動(dòng)駕駛汽車(chē)公司Mobileye,。該公司于去年10月上市，其當(dāng)前股價(jià)較發(fā)行價(jià)上漲了約70%，但仍遠(yuǎn)低于英特爾希望將其推上二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格,。
相比之下,，2021年我們?cè)?jiàn)證一波科技初創(chuàng)公司上市浪潮，包括加密貨幣交易所Coinbase,、DevOps軟件制造商GitLab,、餐廳軟件制造商Toast、數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施公司Confluent和約會(huì)應(yīng)用程序制造商Bumble,。但這些公司目前的股價(jià)都低于上市首日的收盤(pán)價(jià),。
隨著2023年的到來(lái)，投資者和業(yè)內(nèi)人士或許對(duì)此也沒(méi)有抱有太高的期望,。
“2021年的目標(biāo)是獲得流動(dòng)性,，走出去，提振你的股票并宣傳你的故事,?！比A爾街公開(kāi)市場(chǎng)資深人士、多倫多Ripple Ventures的風(fēng)險(xiǎn)投資人馬特·科恩 (Matt Cohen) 說(shuō),?！艾F(xiàn)在，我認(rèn)為我們將看到市場(chǎng)持續(xù)的停頓,?！?/p>
舊金山灣區(qū)一家風(fēng)投公司的負(fù)責(zé)人同意這一觀點(diǎn)。他說(shuō)：“我們已經(jīng)在某種程度上取消了2023年的IPO,。明年我們將保持低調(diào),，埋頭苦干，努力獲得市場(chǎng)份額,，并在2024年尋找退出機(jī)會(huì),。”
但仍然有一些投資者相信或者說(shuō)至少是希望在2023秋天,，或者2023年第四季度能夠看到科技公司的IPO勢(shì)頭再次開(kāi)始萌動(dòng),。比如像Stripe和SpaceX這樣的幾家公司或許有能力改變這種局面。
《福布斯》回顧了目前各大獨(dú)角獸公司的情況,，看看誰(shuí)有可能逆勢(shì)而行,。
領(lǐng)頭羊 TRAILBLAZERS
1. Stripe
今年早些時(shí)候，這家在線支付公司的估值達(dá)到950億美元,，以至于投資者一提起它，就稱其是那種隨時(shí)可能上市的“怪物”,。
Stripe由帕特里克·科里森 (Patrick Collison) 和約翰·科里森 (John Collison) 兄弟于2010年創(chuàng)立,，擁有數(shù)十億美元的營(yíng)收，以及許多按捺不住的早期員工和投資者，這使得公開(kāi)募股變得合情合理,。
Stripe聯(lián)合創(chuàng)始人 約翰·科里森 圖源：LEVON BISS/THE FORBES COLLECTION
與其他金融科技公司一樣,，Stripe在2022年下半年處于收縮狀態(tài)，在將自身的內(nèi)部估值削減28%后,，裁掉了1,000多名員工,。經(jīng)歷了2021年的疫情繁榮之后，Stripe在2022年遭受了電子商務(wù)放緩帶來(lái)的影響,。但如果該公司的業(yè)績(jī)能在幾個(gè)季度內(nèi)出現(xiàn)反彈,，那么許多風(fēng)投公司都希望這家公司能成為IPO的領(lǐng)頭羊。
“好公司不一定要上市,?！盩wo Sigma Ventures董事總經(jīng)理維利·伊切夫 (Villi Itchev) 指出，“但我不認(rèn)同IPO窗口已經(jīng)關(guān)閉的觀點(diǎn),。實(shí)際發(fā)生的是估值預(yù)期的變化,，以及風(fēng)險(xiǎn)偏好的變化?！?/p>
2. SpaceX
在科技界估值最高的同行紛紛下調(diào)估值之際,，埃隆·馬斯克 (Elon Musk) 的SpaceX仍在繼續(xù)前進(jìn)。據(jù)知情人士透露,，彭博社最近首次報(bào)道的一份收購(gòu)要約為該公司的定價(jià)為1,430億美元,，較上次估值上漲約15%。
去年12月,，SpaceX宣布,，其基于衛(wèi)星的Starlink互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的用戶超過(guò)了100萬(wàn)。通過(guò)這項(xiàng)收購(gòu)要約,，員工將能夠?qū)⒐善辟u(mài)回給SpaceX的投資者,。
Starlink在兩年前推出，在沒(méi)有任何營(yíng)銷(xiāo)支出的情況下,，去年用戶數(shù)量翻了兩番,。這樣的增長(zhǎng)意味著，SpaceX從其互聯(lián)網(wǎng)衛(wèi)星中獲得的年化收入將超過(guò)10億美元,，還不包括其已滿負(fù)荷的火箭發(fā)射業(yè)務(wù),。
但由于馬斯克最近收購(gòu)了推特，并已將這家社交媒體服務(wù)私有化,，目前尚不清楚SpaceX是否會(huì)急于向公開(kāi)市場(chǎng)投資者全面公開(kāi)其賬簿和季度評(píng)估,。
3. Databricks
據(jù)科技媒體The Information報(bào)道，云計(jì)算寵兒Databricks在2021年的估值為380億美元,，但該公司在去年10月將其內(nèi)部估值下調(diào)至310億美元,。2022年8月,，該公司首席執(zhí)行官阿里·高德西 (Ali Ghodsi) 在接受《福布斯》采訪時(shí)表示，在最近年化營(yíng)收超過(guò)10億美元后,，該公司將繼續(xù)招聘,，而不是裁員。
“我們沒(méi)有面臨上市帶來(lái)的壓力,?！边@位Databricks的聯(lián)合創(chuàng)始人當(dāng)時(shí)表示。在經(jīng)歷了Confluent和Snowflake等公司過(guò)去的一波IPO之后,，作為最大的仍未上市的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施公司,，Databricks這家長(zhǎng)踞《福布斯》云計(jì)算100強(qiáng)榜單的公司仍然承載著科技領(lǐng)域的希望——就像一些熱鬧但規(guī)模較小的雄心勃勃的初創(chuàng)公司一樣。
熱門(mén)選手 HOTSHOTS
Airtable,、Chime,、Discord、Notion
對(duì)于估值在100億美元至200億美元之間的科技公司來(lái)說(shuō),，最大的問(wèn)題是：它們的收入能否支撐這一估值,？
投資者表示，在當(dāng)前環(huán)境下,，公開(kāi)市場(chǎng)上的科技公司能以其收入的12倍或15倍的倍數(shù)交易就很幸運(yùn)了,。
對(duì)于協(xié)作軟件公司Airtable和Notion這樣的公司來(lái)說(shuō)，這可能意味著它們上一輪宣布的融資估值將大幅縮水（2021年Airtable的年經(jīng)常性收入超過(guò)1億美元,，估值為117億美元,；2021年，Notion的估值為100億美元）,。
Airtable首席執(zhí)行官 Howie Liu 圖源：FORBES
同樣的情況也適用于其他在2020年和2021年以激進(jìn)估值籌集資金的硅谷寵兒,，它們現(xiàn)在都面臨著削減成本和優(yōu)先考慮可能較慢但更可持續(xù)的增長(zhǎng)的壓力（在Chime運(yùn)營(yíng)的金融科技或Discord運(yùn)營(yíng)的消費(fèi)者等領(lǐng)域，這個(gè)要求更加困難）,。
否則,，公開(kāi)市場(chǎng)的投資者可能更有興趣購(gòu)買(mǎi)GitLab這樣的公司的股票，該公司最近的交易價(jià)格約為其當(dāng)前銷(xiāo)售額的11倍,，或者Twilio,，該公司雖然面臨更多的挑戰(zhàn)，但股價(jià)僅為當(dāng)前銷(xiāo)售額的兩倍,。
投資人科恩表示：“這一差距將不得不進(jìn)一步縮小,。”
觀望者 WOBBLERS
Bolt,、Instacart,、Klarna
一大批曾經(jīng)談?wù)撨^(guò)公開(kāi)上市計(jì)劃、但現(xiàn)在面臨重大問(wèn)題的獨(dú)角獸初創(chuàng)公司則代表著另一個(gè)可能在2023年重新走上IPO跑道的群體（盡管可能性相對(duì)較?。?。
在目前的市場(chǎng)上,，這些公司的估值都面臨著大幅縮減（Klarna的估值在去年7月下跌了85%，至67億美元）,，并進(jìn)行了裁員以試圖渡過(guò)難關(guān)。他們能如何有效地做到這一點(diǎn),，以及市場(chǎng)會(huì)如何看待他們?nèi)杂写^察,，但Stripe或SpaceX在上市之后的繁榮可能會(huì)鼓勵(lì)他們的領(lǐng)導(dǎo)層再試一次。
黑馬 DARK HORSES
私募股權(quán)公司
如果那些雄心勃勃的初創(chuàng)公司紛紛推遲2023年的IPO計(jì)劃并著眼于明年,，那么科技領(lǐng)域的一些希望可能來(lái)自另一個(gè)出人意料的地方：私募股權(quán)公司,。
Thoma Bravo、Vista Equity Partners,、華平投資集團(tuán) (Warburg Pincus) 等公司過(guò)去幾年都在忙著收購(gòu)上市和未上市的科技公司,，這些公司雖然沒(méi)有榜單上其他公司那樣的火箭式增長(zhǎng)，但財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健,，有潛力成為持續(xù)盈利的企業(yè),。
Gainsight首席執(zhí)行官尼克·梅塔 (Nick Mehta) 可能還有機(jī)會(huì)讓他的公司上市，即使是在其私募股權(quán)出售之后,。圖源：TIMOTHY ARCHIBALD/THE FORBES COLLECTION
Apttus,、Imperva、Gainsight,、Pipedrive和Pluralsight等公司都在2021年或之前幾年里被摘牌,。如果它們的清理工作取得了有意義的進(jìn)展，那么它們的所有者可能會(huì)在2023年晚些時(shí)候?qū)⑵浞植鸪鰜?lái)上市,，就像SAP在2018年收購(gòu)的軟件公司Mobileye或Qualtrics一樣,，SAP于2021年1月將Qualtrics上市。
不過(guò),，這些企業(yè)可能也并不急于上市,。就像Vista旗下的廣告技術(shù)公司TripleLift的首席執(zhí)行官戴夫·克拉克 (Dave Clark) 上個(gè)月在接受AdExchanger的采訪時(shí)說(shuō)的那樣：“我們很幸運(yùn)，現(xiàn)在還未上市,，而且還有Vista的支持,。我們可能在幾年內(nèi)都不會(huì)考慮（IPO）?！?/p>
更多信息可以來(lái)這里獲取==>>電子技術(shù)應(yīng)用-AET<<
