導(dǎo)讀： 在小米在香港IPO之前,，關(guān)于估值各種爆料和預(yù)測,，聲稱小米估值將高達(dá)1000億美元,，甚至一度被傳出估值2000億美元。作為一家玩互聯(lián)網(wǎng)營銷起家的企業(yè),，對于滿天飛的高估值信息,，把小米推向風(fēng)口浪尖，最終,，小米以每股發(fā)行價17港元,，對應(yīng)市值543億美元。

　　在小米在香港IPO之前,，關(guān)于估值各種爆料和預(yù)測,，聲稱小米估值將高達(dá)1000億美元，甚至一度被傳出估值2000億美元,。作為一家玩互聯(lián)網(wǎng)營銷起家的企業(yè),，對于滿天飛的高估值信息，把小米推向風(fēng)口浪尖,，最終,，小米以每股發(fā)行價17港元，對應(yīng)市值543億美元,。

　　盡管首日破發(fā),，但雷軍放話稱要讓在上市首日買入小米公司股票的投資人賺一倍！（這段話搜索在百度搜素結(jié)果高達(dá)78萬條記錄）。隨后幾個后面幾個交易日,，在2018年7月18日一度沖高至22．2港元／股,，5570億港元（710億美元），當(dāng)天收盤在21．55元,，市值為5406億港元（約690億美元）,。

　　如今，截至1月14日上午,，小米市值跌至2539億港元（約324億美元）,，相比此前最高710億美元已被腰斬令人唏噓。當(dāng)然,，動蕩劇烈的資本市場,，包括蘋果、亞馬遜等全球科技企業(yè)都在隨大環(huán)境下跌走勢,，上述兩家企業(yè)作為先后突破萬億美元的巨頭,，如今蘋果市值7203億美元，相比此前1．12萬億美元蒸發(fā)逾4000億美元,，跌幅為35．68％,。截至1月11日，亞馬遜市值為8021億美元,，跌幅為20％,，而小米相比高位此前5570億港元，跌幅高達(dá)54．41％,。

　　這樣走勢可以看出小米市值被高估,，此時對小米心情很復(fù)雜，是否可以守得云開見月明,，交給時間,。不過，在我看來,，智能手機(jī)全球下滑以及智能家居競爭壁壘對走勢破局影響力,。

　　首先：智能手機(jī)全球下滑是不爭的事實(shí)，誰也改變不了大環(huán)境,，經(jīng)過十多年的發(fā)展,，進(jìn)入殘酷的紅海市場，各手機(jī)廠商都在存量市場中搶奪換機(jī)用戶,，iPhone占據(jù)高端市場,，其他手機(jī)廠商增長面臨很多風(fēng)險，甚至有下滑的可能,。為此,，為此推行手機(jī)多品牌策略,，分別是小米和紅米Redmi，特別是Redmi將死磕極致性價比和電商市場,，通過性價比搶奪更多用戶,，并向友商放話生死看淡，不服就干,，這一話題一出刷爆網(wǎng)絡(luò),。

　　其次,，小米強(qiáng)調(diào)的物聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略,，依托此前培育的生態(tài)鏈企業(yè)為基礎(chǔ)，把這個IoT平臺分享給產(chǎn)業(yè)鏈,，希望搶奪智能家居入口,。在2019年，小米啟動全新戰(zhàn)略手機(jī) ＋AIoT雙引擎戰(zhàn)略,，全面All in AIoT,，雷軍表示未來5年，小米將在AIoT領(lǐng)域持續(xù)投入超過100億元,。

　　物聯(lián)網(wǎng)高級顧問楊劍勇指出,，對于智能家居方向的硬件產(chǎn)品，技術(shù)門檻并不高,，諸如小米生態(tài)鏈推出上百種智能硬件,，僅從技術(shù)層面來說，競爭壁壘并不高,，諸如智能音箱,，此前阿里和小米利用價格優(yōu)勢，促使出貨量迅猛增長,，而百度也推出更加廉價版智能音箱,，去年第三季度同比增長711％至100萬臺，一舉拿下國內(nèi)20％市場份額,，并結(jié)束了此前阿里和小米雙寡頭格局,。

　　但小米所擅長打造爆品、互聯(lián)網(wǎng)營銷思維和渠道網(wǎng)絡(luò),，推動生態(tài)鏈企業(yè)營收呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢,。小米來自IoT智能生活業(yè)務(wù)由2015年?duì)I收僅為50億元增長到2017年235億，2018年前三季度營收已超2017年全年,。

　　楊劍勇進(jìn)一步指出,，這樣增速其他廠商無法比擬，同時,，小米IoT平臺連接了1．32億臺設(shè)備,，截至2018年,，小愛同學(xué)（語音助手）激活設(shè)備突破1億大關(guān)，這是小米在智能硬件生態(tài)規(guī)模具有里程碑意義,。只是行業(yè)競爭壁壘并不高,，例如當(dāng)小米宣稱小愛同學(xué)的激活設(shè)備數(shù)超過1億臺，百度立馬宣稱AI對話系統(tǒng)DuerOS激活設(shè)備量超過2億,，足足比小米多了1個億,。

　　還有在智能語音市場深耕了多年的科大訊飛，不斷在向智能家居（智能硬件）入侵,，科大訊飛以智能語音和人機(jī)交互為核心的人工智能開放平臺,，擁有80萬開發(fā)者，累計(jì)終端數(shù)高達(dá)17億臺,，對于在智能家居場景中玩家來說,，競爭異常激烈，小米在這殘酷的競爭格局下,，能否擴(kuò)大自身規(guī)模,，有待市場考究。

　　在生態(tài)方面來看,，阿里旗下智能音箱天貓精靈成立AI聯(lián)盟,，做生態(tài)平臺，還有華為HiLink智能生態(tài),，有50多家核心伙伴,，覆蓋家庭照明、自動化,、娛樂和安防等6大領(lǐng)域,，還建立方舟實(shí)驗(yàn)室，當(dāng)這一生態(tài)規(guī)模日益壯大,，將會是小米生態(tài)鏈強(qiáng)有力的競爭者,。

　　最后，智能手機(jī)紅利消退,，而智能家居競爭壁壘不高,，這將影響投資者對小米未來信心。對于小米來說,，作為支撐未來的AIoT戰(zhàn)略,，需要更加清晰的商業(yè)模式展現(xiàn)給投資者，一旦得以突破,，或許AIoT讓小米大爆發(fā),。